Скрытый бум токенизации: почему $21 млрд — это только начало — пророчество Coinbase

Ещё недавно токенизированные активы реального мира (Real World Assets, RWA) казались нишевой технологией. Но сегодня этот рынок оценивается в $23,3 млрд и продолжает стремительно расти. По данным Coinbase, за последние пять лет его стоимость увеличилась в 245 раз, а только за первую половину 2025 года объём вырос на 260%.

Что стоит за этим взрывным ростом? И почему обычные пользователи до сих пор не могут воспользоваться всеми преимуществами RWA?

Кто лидирует на рынке RWA?

Основную часть рынка (более 90%) занимают два направления:

• Частные кредиты на блокчейне (61%, $12 млрд) — здесь доминирует продукт компании Figure.
• Токенизированные гособлигации США (30%, $6 млрд) — лидеры BUIDL (BlackRock) и BENJI (Franklin Templeton).

При этом Tradable — новый протокол на базе ZKSync, запущенный в январе 2025 года, — всего за несколько месяцев достиг $2 млрд в секторе частных кредитов.

Почему RWA пока недоступны для всех?

Главная проблема — регуляторные барьеры. Большинство RWA-продуктов ориентированы на институциональных клиентов, а не на рядовых пользователей.

"Растущее слияние RWA с DeFi не только открывает новый источник надежной доходности, но и устраняет опасения насчёт устойчивости отрасли", — отмечают в Binance.

Однако уже появляются решения, которые могут изменить ситуацию:

BUIDL интегрировался с Euler Finance, позволяя кредитование через продукты BlackRock.

Centrifuge и Securitize запустили токенизированные фонды на Solana, работающие с Kamino Finance.

Как RWA решают проблемы бизнеса?

Аналитики Coinbase выделяют три ключевых направления, где токенизация меняет правила игры:

Казначейские обязательства

Бизнесы часто держат свободные средства на низкодоходных банковских счетах. Токенизация облигаций ускоряет расчёты, делает их прозрачными и доступными 24/7.

Счета-фактуры и дебиторская задолженность

Малый бизнес сталкивается с медленным факторингом и бюрократией. Токенизация позволяет:

• Дробить долги и привлекать глобальных инвесторов.
• Автоматизировать платежи через смарт-контракты, снижая риски мошенничества.

Частные кредиты

Раньше они были доступны только крупным игрокам. Теперь токенизация:

• Снижает минимальный порог входа.
• Даёт инвесторам ликвидность через вторичные рынки.

Что ждёт RWA в будущем?

Эксперты прогнозируют, что рынок продолжит расти за счёт:

• Расширения DeFi-интеграций (как в случае с Solana и Ethereum).
• Смягчения регуляторных ограничений (если власти адаптируются к новым технологиям).
• Выхода на розничный сегмент (когда RWA станут доступны обычным пользователям).

Real World Assets — это не просто тренд, а фундаментальный сдвиг в финансах. И те, кто успеет встроиться в эту систему, получат серьёзное преимущество.