Неожиданный поворот: почему привычные циклы Bitcoin больше не работают

Что, если нынешний взлёт криптовалют — это лишь начало многолетнего бума, который полностью изменит правила игры? В отличие от прошлых лет, когда рынок жил по своим замкнутым циклам, сегодня в него мощно вливаются институциональные деньги, что может привести к беспрецедентно долгому и мощному росту.

Аналитики авторитетной брокерской компании Bernstein в своем новом отчете выдвигают смелое предположение: текущий бычий цикл способен продлиться вплоть до 2027 года. Главными драйверами этого продолжительного ралли они называют кардинально изменившуюся регуляторную политику США и масштабное приятие криптовалют традиционными финансовыми институтами.

Цели для биткоина и альткоинов

Специалисты Bernstein не ограничились общим оптимистичным сценарием. Они представили конкретные ценовые прогнозы, которые заставляют задуматься. Так, по их мнению, биткоин может достичь отметки в $200 000 уже в 2025 году.

Но самое интересное — эксперты ожидают расширения криптовалютного цикла за пределы первой монеты. Они отмечают ключевую роль Ethereum (ETH) и Solana (SOL), а также токенов из сектора децентрализованных финансов (DeFi). Именно эти активы, по мнению аналитиков, станут локомотивами следующего этапа ралли и будут напрямую влиять на приток капитала в торговые платформы и стейблкоины.

"Мы ожидаем продолжительный бычий рынок криптовалют, который продолжится в 2026 году и, возможно, достигнет пика в 2027 году", — написали аналитики.

Признаки наступления "альтсезона"

Прогноз Bernstein находит отклик у других участников рынка. По мере приближения осени всё больше аналитиков указывают на возможное наступление "сезона альткоинов" — периода, когда капитал начинает перетекать из биткоина в другие цифровые активы.

Исследовательское подразделение Coinbase в своем новом отчете говорит о первых признаках такого перетока. Эту же точку зрения разделяют в старейшем биткоин-фонде Pantera Capital.

"По мере развития цикла альткоины, как правило, набирают обороты и опережают биткоин в конце цикла. Мы называем это двумя фазами бычьего рынка", — написал руководитель отдела контента в Pantera Capital Эрик Лоу.

Публичные компании на волне успеха

Уверенность в долгосрочном бычьем тренде заставила аналитиков Bernstein пересмотреть целевые показатели для публичных компаний, чей бизнес напрямую связан с крипторынком. В список вошли:

1. Крупнейшая американская биржа Coinbase (COIN) — новый целевой уровень $510.
2. Брокер Robinhood (HOOD) — цель $160.
3. Эмитент стейблкоина USDC Circle (CRCL) — цель $230.

Идея о том, что публичные криптокомпании станут одними из главных бенефициаров успеха всего рынка, набирает популярность. Мэтт Хоуган, директор по инвестициям компании Bitwise, полагает, что невозможно заранее предугадать, что принесет большую ценность — сами блокчейн-сети или компании, которые их разрабатывают и используют.

"Вот почему я думаю, что лучшая стратегия — владеть ими обоими", — добавил Хоуган.

Конец эры четырёхлетних циклов

Прогнозируя бычий рынок до 2027 года, аналитики Bernstein фактически предрекают смерть классической четырёхлетней модели циклов биткоина, которая неразрывно была связана с халвингами — плановым сокращением эмиссии.

Исторически максимумы цены BTC достигались примерно через год после каждого халвинга: $1,2 тыс. в конце 2013-го, $20 тыс. в конце 2017-го и $69 тыс. в конце 2021 года. Однако в 2024 году этот шаблон был нарушен: котировки биткоина впервые обновили исторический рекорд ($73 тыс.) ещё до апрельского халвинга.

Этот прецедент заставляет многих экспертов заявлять, что прежние циклы теряют свою актуальность. На смену им приходит новая рыночная структура, определяемая спросом со стороны крупных институциональных инвесторов, для которых халвинг — не главный ориентир. Эту точку зрения, помимо Bernstein, поддерживают аналитики Standard Chartered, K33 Research, глава CryptoQuant Ки Ён Джу и даже основатель Binance Чанпэн Чжао.