Объемы торгов упали в пять раз, а инвесторы ликуют: парадоксальная ситуация на рынке perp-DEX

Криптовалютный рынок продолжает удивлять динамикой, и сектор децентрализованных бирж для торговли бессрочными контрактами — не исключение. Несмотря на растущую конкуренцию, некоторые платформы демонстрируют удивительную устойчивость, находя свои уникальные точки роста. Одна из таких площадок, Hyperliquid, хотя и уступила часть рынка по объему торгов, остается в фокусе внимания крупных инвесторов благодаря продуманной экономике и активному развитию своей экосистемы.

Устойчивость против волатильности

DeFi-аналитик Патрик Скотт обратил внимание на парадоксальную ситуацию. Доля Hyperliquid в общем объеме торгов perp-DEX действительно сократилась весьма значительно. Однако это не помешало платформе сохранить статус одной из наиболее инвестиционно привлекательных. По мнению эксперта, главная сила проекта кроется не в сиюминутных показателях, а в устойчивой бизнес-модели, которая вызывает доверие.

"Текущее соотношение капитализации к выручке на уровне 12,6 свидетельствует о справедливой оценке на фоне доходности проекта", — подчеркнул Патрик Скотт.

Глубина рынка как ключевой актив

Если объем торгов может сильно колебаться, то другой показатель — открытый интерес — куда лучше отражает реальную ликвидность и глубину рынка. И здесь Hyperliquid выглядит более чем убедительно, демонстрируя настоящее доминирование. Это значит, что трейдеры доверяют платформе свои средства для совершения крупных сделок, не опасаясь проскальзывания цены.

"Объем торгов фиксирует операционную активность, а открытый интерес — барометр реальной ликвидции. Доминирование Hyperliquid с 62% долей рынка по этому ключевому показателю подчеркивает ее способность поддерживать глубокие рынки даже в условиях жесткой конкуренции", — также отметил он.

Лояльность, построенная на качестве

Прошел уже почти год с момента проведения аирдропа токенов HYPE, и многие проекты после таких событий теряют активность пользователей. Но только не Hyperliquid. Платформа не просто сохранила, но и приумножила свою аудиторию. Патрик Скотт видит причину этого в том, что лояльность сообщества была заработана не разовыми акциями, а стабильно высоким качеством самого продукта — его скоростью, надежностью и удобным интерфейсом.

А что если…

Если текущий тренд на развитие собственной экосистемы продолжится, Hyperliquid может трансформироваться из узкоспециализированной биржи в многопрофильный DeFi-хаб. Это откроет перед платформой новые источники дохода и позволит привлечь более широкую аудиторию, не ограниченную только трейдерами perpetual futures.

Новые горизонты роста: экосистема Hyperliquid

Перспективы дальнейшего роста аналитик связывает с активным развитием окружающей инфраструктуры, которое выходит далеко за рамки основной деятельности.

HyperEVM. Собственная виртуальная машина проекта уже стала домом для более чем 100 различных децентрализованных приложений, а общая стоимость заблокированных в них средств (TVL) превысила впечатляющую отметку в $2 миллиарда.

Стейблкоин USDH. Капитализация нативного стейблкоина платформы достигла $25 миллионов, что укрепляет внутреннюю финансовую систему.

HIP-3. Предстоящий запуск этой системы — настоящая инновация. Она позволит разработчикам легко создавать собственные рынки perpetual контрактов, просто внося в стейкинг токены HYPE. Это может привести к взрывному росту числа новых торговых пар.

Появление нового игрока: BounceBit

Пока Hyperliquid укрепляет свои позиции, на рынке появляются новые амбициозные проекты, готовые бросить вызов. Команда BounceBit представила масштабное обновление, которое полностью меняет суть проекта. Из простого сервиса для стейкинга биткоина он превратился в комплексную экосистему с собственной perp-DEX.

Ключевое нововведение — создание кроссчейн-хаба, который объединяет в себе принципы централизованных (CeFi) и децентрализованных (DeFi) финансов. Пользователи могут вносить в систему различные активы, включая биткоин, Ethereum и стейблкоины, которые автоматически конвертируются в ликвидные BB-токены внутри сети BounceBit.

Советы по выбору perp-DEX

1. Оцените ликвидность. Всегда проверяйте не только объем торгов, но и открытый интерес по интересующим вас парам. Высокий открытый интерес означает меньшее проскальзывание.
2. Изучите токеномику. Понимайте, как устроен нативный токен платформы. Приносит ли он доход? Можно ли его использовать для стейкинга и участия в управлении?
3. Протестируйте экосистему. Обращайте внимание не только на саму биржу, но и на связанные с ней протоколы — стейблкоины, рынки кредитования, NFT-маркетплейсы. Развитая экосистема добавляет проекту устойчивости.

Частые вопросы (FAQ)

Как выбрать надежную perp-DEX?

Смотрите на сочетание факторов: время работы на рынке без серьезных сбоев, прозрачность команды, размер сообщества, глубину ликвидности (открытый интерес) и результаты независимых аудитов безопасности.

Что лучше: торговать на централизованной или децентрализованной бирже?

У каждого варианта свои плюсы. Centralized Finance (CeFi) биржи часто предлагают более высокую скорость и привычный интерфейс. DeFi-платформы дают вам полный контроль над своими активами и исключают риск взлома самой биржи (но не смарт-контракта).

Мифы и правда

Миф: главное в perp-DEX — это объем торгов.
Правда: объем торгов — важный, но не единственный показатель. Открытый интерес часто лучше отражает реальную ликвидность и доверие трейдеров к платформе.

Миф: после аирдропа цена токена всегда падает, а пользователи уходят.
Правда: качественный продукт, который продолжает развиваться, способен удержать аудиторию. Яркий пример — Hyperliquid, которой удалось не только сохранить, но и нарастить пользовательскую базу спустя год после раздачи токенов.

Три факта о рынке perp-DEX

1. По итогам сентября совокупный объем торгов на децентрализованных биржах perpetual futures впервые преодолел психологически важную отметку в $1 триллион.
2. В тройку лидеров по объему торгов в тот период вошли такие площадки, как Apex, Hyperliquid и Lighter.
3. Механизм пула ликвидности (Liquidity Pool), где поставщики ликвидности выступают контрагентом для всех трейдеров, становится отраслевым стандартом для новых perp-DEX, как в случае с BounceBit и его токеном BLP.

Исторический контекст

Идея децентрализованной торговли деривативами долгое время казалась футуристической из-за технической сложности реализации. Прорыв произошел на волне роста DeFi в 2020–2021 годах, когда разработчики нашли эффективные способы организации пулов ликвидности и расчета цен через оракулы.

Это позволило создавать торговые платформы, не требующие доверия к центральному оператору. Сегодня perp-DEX переживают этап жесткой конкуренции и специализации, где выживание проекта зависит не только от технологического превосходства, но и от способности построить целостную и устойчивую экономическую экосистему вокруг своей основной идеи.