Миллиарды в криптоактивах и падающая прибыль: какую правду раскроет IPO BitGo

BitGo c активами на $90 млрд выйдет на биржу

Криптовалютная индустрия постепенно выходит за рамки цифрового пространства и всё активнее проникает в традиционные финансовые рынки. Одним из заметных событий стал шаг кастодиальной компании BitGo, которая официально подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на проведение первичного публичного размещения акций (IPO).

Компания планирует разместить обыкновенные акции класса A на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикером BTGO. В числе ведущих андеррайтеров выступают крупные игроки Уолл-стрит — Goldman Sachs и Citi. Этот шаг является важным маркером зрелости криптоотрасли и её интеграции в традиционный рынок капитала.

Основные данные из формы S-1

Согласно поданной форме S-1, на 30 июня 2024 года BitGo обеспечивала хранение цифровых активов на сумму около $90,3 млрд. Клиентскую базу компании составляют около 4600 организаций, включая институциональных инвесторов и состоятельных частных лиц, а также более 1,1 млн конечных пользователей.

BitGo поддерживает свыше 1400 цифровых валют и предоставляет страховое покрытие на сумму до $250 млн. Такой подход делает её одним из крупнейших кастодианов на крипторынке.

Финансовые показатели BitGo

За первое полугодие 2024 года выручка BitGo выросла почти в четыре раза — с $1,1 млрд до $4,2 млрд. Однако чистая прибыль за тот же период сократилась: с $30,9 млн до $12,6 млн. Этот дисбаланс объясняется ростом затрат на развитие инфраструктуры, масштабирование услуг и обеспечение безопасности.

Показатель	I полугодие 2023	I полугодие 2024
Выручка	$1,1 млрд	$4,2 млрд
Чистая прибыль	$30,9 млн	$12,6 млн
Объём активов под управлением	$75 млрд	$90,3 млрд

Контрольный пакет и структура управления

Сооснователь и CEO BitGo Майк Белше сохранит контроль над компанией после IPO. Ему принадлежат акции класса B, каждая из которых даёт 15 голосов. Такая структура позволяет BitGo считаться "контролируемой компанией" по правилам NYSE.

Однако в заявке отмечается, что кастодиан не намерен пользоваться особыми управленческими льготами, которые предоставляет данный статус. Это важный сигнал рынку: компания стремится соответствовать высоким стандартам корпоративного управления.

Советы шаг за шагом: что важно знать инвестору

Изучить форму S-1, чтобы понять ключевые риски и перспективы BitGo.
Оценить конкурентное окружение — среди IPO в США уже вышли Circle, Figure, Bullish и Gemini.
Учитывать структуру акций: владельцы класса A имеют меньше прав голоса, чем владелец класса B.
Следить за регулированием SEC — оно напрямую влияет на деятельность криптокомпаний.
Диверсифицировать портфель: не вкладывать всё в одну криптокомпанию.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: игнорировать разницу между акциями класса A и B.
Последствие: снижение влияния миноритарных акционеров.
Альтернатива: учитывать этот фактор при принятии инвестиционного решения.

Ошибка: вкладывать средства, не анализируя финансовую отчётность.
Последствие: неожиданные убытки из-за снижения прибыли.
Альтернатива: изучить динамику выручки и расходов BitGo.

Ошибка: переоценивать роль IPO как гарантии роста.
Последствие: завышенные ожидания от котировок в первые месяцы.
Альтернатива: рассматривать IPO как долгосрочную возможность.

А что если…

Если IPO BitGo пройдёт успешно? Это станет сигналом для других криптофирм, что рынок готов принимать их наравне с традиционными компаниями. Возможно, вскоре мы увидим новые заявки от Kraken и других игроков.

Плюсы и минусы IPO BitGo

Плюсы	Минусы
Крупнейший кастодиан с $90 млрд под управлением	Снижение чистой прибыли
Поддержка более 1400 цифровых валют	Риски регулирования SEC
Крупные андеррайтеры (Goldman, Citi)	Ограниченные права акционеров класса A
Страховое покрытие до $250 млн	Конкуренция с Circle, Gemini и др.

Что говорит руководство

"Проведение IPO помогает криптофирмам "обеспечить доверие к цифровым активам". Основными слагаемыми он назвал проведение комплексной проверки (due diligence), сопутствующие процессы и надзор SEC", — заявил CEO BitGo Майк Белше.

FAQ

Что означает тикер BTGO?
Это обозначение обыкновенных акций BitGo, которые будут торговаться на NYSE.

Когда состоится IPO?
Точная дата пока не объявлена. Сначала SEC должна одобрить заявку.

Стоит ли инвестировать в BitGo?
Компания показывает сильный рост выручки и клиентской базы, но инвесторам важно учитывать снижение чистой прибыли и конкурентное давление.

Мифы и правда

Миф: IPO гарантирует рост котировок.
Правда: в первые месяцы акции могут показывать как рост, так и падение.

Миф: BitGo будет пользоваться всеми льготами NYSE.
Правда: компания заявила, что не намерена использовать привилегии статуса "контролируемой".

Миф: IPO BitGo не повлияет на индустрию.
Правда: успешное размещение может подтолкнуть другие криптофирмы к аналогичному шагу.

3 интересных факта

BitGo обеспечивает хранение активов более чем для 1,1 млн пользователей.
Компания страхует активы клиентов на сумму до $250 млн.
BitGo стала одним из первых кастодианов, начавших работать с институциональными инвесторами ещё в 2013 году.