Минимум движений — максимум риска: парадокс нынешнего рынка биткоина

Волатильность биткоина опустилась до минимального уровня с 2023 года. Эксперты считают, что именно сейчас рынок находится в фазе консолидации, и дальнейшее направление движения будет зависеть от открытого интереса на рынке деривативов и объёмов монет на биржах.

Коэффициент MVRV: сигнал нейтральный

Аналитик XWIN Research Japan отметил, что коэффициент MVRV (соотношение рыночной стоимости биткоина к реализованной) закрепился около 2,1.

Это значение указывает, что держатели не находятся ни в зоне существенных прибылей, ни в зоне ощутимых убытков. В такие периоды рынок обычно замирает в консолидации: трейдеры занимают выжидательную позицию.

Ситуацию подтверждает и снижение общего баланса биткоина на биржевых кошельках. Исторически уменьшение количества монет на централизованных биржах предшествовало росту из-за дефицита предложения. В XWIN Research Japan считают происходящее "затишьем перед бурей".

Открытый интерес: куда укажет рынок

Аналитик Алекс Адлер обратил внимание на динамику открытого интереса (OI). По его данным, недавнее падение цен вызвало сокращение длинных позиций с кредитным плечом и снижение OI на 16%.

Адлер считает, что именно открытый интерес будет определять дальнейшее движение BTC:

• если длинные позиции будут расти ниже уровня сопротивления, это может привести к новому падению из-за перегруженности заемными средствами;
• если же во время снижения увеличатся короткие позиции, вероятность шорт-сквиза и последующего роста цены возрастает.

По мнению аналитика, ключевой сигнал появится, когда доля заемных средств превысит 40% или, напротив, опустится к 10%. Это станет индикатором возможного разворота.

Сравнение факторов

Советы шаг за шагом

1. Следить за коэффициентом MVRV: значения вблизи 2 показывают нейтральное состояние рынка.
2. Отслеживать резервы BTC на биржах — их сокращение повышает вероятность роста.
3. Анализировать динамику открытого интереса: резкие изменения сигнализируют о переломных моментах.
4. Избегать чрезмерного использования плеча: рынок остаётся уязвим к шорт- и лонг-сквизам.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: воспринимать низкую волатильность как признак стабильности.
Последствие: внезапные ценовые всплески застанут врасплох.
Альтернатива: готовиться к сильным движениям после фаз "сжатия".

Ошибка: игнорировать динамику OI.
Последствие: пропуск сигналов к развороту.
Альтернатива: отслеживать баланс длинных и коротких позиций.

Ошибка: недооценивать сокращение резервов на биржах.
Последствие: упущенные возможности при дефиците предложения.
Альтернатива: учитывать это как индикатор будущего роста.

А что если…

Если резервы BTC на биржах продолжат сокращаться одновременно с ростом открытого интереса, рынок может столкнуться с комбинацией дефицита предложения и шорт-сквиза. В таком случае цена биткоина может резко уйти вверх после периода затишья.

Плюсы и минусы ситуации

FAQ

Что значит минимальная волатильность BTC?
Рынок вошёл в фазу спокойствия, за которой обычно следуют сильные движения.

Какую роль играет коэффициент MVRV?
Он показывает, находятся ли инвесторы в прибыли или убытках, и отражает настроение рынка.

Зачем следить за открытым интересом?
OI указывает на активность трейдеров с плечом и помогает предсказать возможные сквизы.

Мифы и правда

Миф: низкая волатильность гарантирует рост.
Правда: она лишь сигнализирует о приближающемся сильном движении, направление остаётся неизвестным.

Миф: MVRV всегда указывает на тренд.
Правда: значение около 2 нейтрально и не даёт яркого сигнала.

Миф: только институциональные ETF влияют на BTC.
Правда: открытый интерес и резервы на биржах оказывают не меньшее значение.

3 интересных факта

1. Подразумеваемая волатильность биткоина находится на минимуме за два года.
2. MVRV около 2,1 обычно предшествует периодам консолидации.
3. Снижение OI на 16% произошло из-за ликвидации лонговых позиций.

Исторический контекст

Биткоин не раз демонстрировал периоды крайне низкой волатильности. Так было в 2020 и 2023 годах, когда после затишья рынок резко уходил к новым вершинам. Ситуация осени 2025 года повторяет знакомый сценарий: консолидация, нейтральный MVRV и сокращение монет на биржах подготавливают почву для следующего крупного движения.