Рекордные $60 млрд могут обрушить рынок, а не поднять его: парадокс биткоин-ETF

По данным Bitwise, за первые три квартала 2025 года институциональные инвесторы вложили в биткоин-ETF $22,5 млрд.
Рост курса BTC, рекордные дневные притоки и ускоряющаяся интеграция криптофондів в институциональные портфели делают четвёртый квартал претендентом на самый сильный в истории.

Биткоин-ETF: как рост курса усиливает поток инвестиций

После преодоления отметки $125 000 биткоин вновь стал медиамагнитом и центром внимания как розничных, так и институциональных инвесторов.

"Когда биткоин растёт, он рекламирует сам себя. Каждый новый максимум усиливает эффект самоподдержки: растущие цены повышают видимость актива и притягивают свежий капитал через понятный регулируемый инструмент — ETF", — объясняет Шон Янг, главный стратег MEXC Research.

По данным BeInCrypto, всего за один день ETF на биткоин и Ethereum привлекли $900 млн, что стало новым историческим рекордом для рынка цифровых фондов.

Институциональная интеграция: биткоин становится частью крупных портфелей

Вторым драйвером роста Янг называет массовую интеграцию биткоин-ETF в мультиактивные портфели.

В числе примеров — Morgan Stanley: глобальный инвестиционный комитет банка, управляющий активами клиентов на сумму $2 трлн, рекомендовал консультантам включать до 4% криптовалюты в портфели клиентов с высокой склонностью к риску.

Что это значит для рынка:

• крупнейшие финансовые игроки нормализуют присутствие криптоактивов;
• доступ к биткоину через ETF становится регулируемым и прозрачным;
• стандартизация требований SEC ускорила листинг новых фондов и повысила доверие институционалов.

"Рынок получил зрелую инфраструктуру: биткоин перестал быть спекулятивным инструментом и стал частью стратегического распределения капитала", — отмечает MEXC Research.

Биткоин как "цифровое золото": усиление дефляционной логики

Третий фактор — поиск инструментов защиты от обесценивания фиата.
На фоне мягкой монетарной политики центробанков и роста денежной массы биткоин с ограниченной эмиссией в 21 млн монет всё чаще рассматривается как дефляционный актив.

"Инвесторы ищут защиту от инфляции. Биткоин стал альтернативой золоту, а ETF — мостом между старой и новой финансовой системой", — говорит Шон Янг.

Эта тенденция особенно заметна среди институционалов, которые всё чаще используют BTC-ETF для диверсификации и хеджирования валютных рисков.

Прогноз: четвёртый квартал — время рекордов

MEXC Research ожидает, что чистые притоки в биткоин-ETF в IV квартале 2025 года составят $30-45 млрд.
Если прогноз сбудется, годовой объём инвестиций превысит $50-60 млрд, что обновит прошлогодний рекорд ($36 млрд).

Основные причины уверенности аналитиков:

• устойчивый рост курса BTC;
• высокий интерес со стороны фондов BlackRock, Fidelity, Ark Invest;
• стабильная ликвидность и благоприятный макроэкономический фон.

Потенциальные риски

Несмотря на оптимизм, эксперты предупреждают о возможных краткосрочных помехах:

Коррекция биткоина. Рост волатильности может временно охладить интерес к ETF и сократить притоки.

Регуляторная неопределённость. Новые налоговые инициативы или задержки в одобрениях SEC могут замедлить запуск новых продуктов, особенно по альткоинам.

Неравномерное распределение капитала. Львиную долю средств продолжают привлекать BlackRock, Fidelity и Ark Invest, тогда как более мелкие эмитенты остаются в тени.