За кулисами битвы гигантов: почему одни платформы растут, а другие спешно ищут входной билет

Платформа Kalshi, работающая в сегменте рынков прогнозов, закрыла раунд финансирования Серии D на $300 млн. Капитализация компании выросла до $5 млрд, закрепив её статус крупнейшего игрока отрасли.

Кто инвестировал

Раунд возглавили Andreessen Horowitz (a16z) и Sequoia Capital - крупнейшие венчурные фонды Кремниевой долины.
Среди других участников:

• Paradigm (оказала "значительное участие");
• Coinbase Ventures;
• General Catalyst;
• Spark Capital;
• CapitalG (инвестиционное подразделение Alphabet).

"Это финансирование прокладывает путь для глобальной экспансии Kalshi, открывая платформу для трейдеров за пределами США и создавая действительно унифицированный рынок прогнозирования", — говорится в заявлении компании.

Глобальное расширение и новые продукты

Kalshi сообщила, что теперь открыла доступ к платформе пользователям из более чем 140 стран.
Благодаря новому капиталу компания создаёт единый пул ликвидности, объединяющий трейдеров со всего мира, и готовит новые типы рынков прогнозов - включая финансовые, политические и спортивные события.

В планах — масштабирование инфраструктуры и интеграция с институциональными структурами, включая брокеров и финансовые платформы.

По словам представителей Kalshi, платформа стремится стать "глобальным стандартом" прогнозных рынков — аналогом CME или Nasdaq для событийных ставок.

Kalshi укрепляет лидерство на рынке

По данным Dune Analytics, доля Kalshi в глобальном объёме торгов превысила 60%, что позволило компании сместить Polymarket с позиции лидера.

1. За последнюю неделю объём торгов на Kalshi составил $956 млн,
2. Это вдвое больше, чем у Polymarket.

В отличие от конкурентов, Kalshi работает в США на полностью регулируемой основе под надзором Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC).

Polymarket возвращается в США

Её главный конкурент Polymarket в июле 2025 года приобрёл биржу деривативов QCEX за $112 млн, чтобы получить регулируемый статус и вернуться на американский рынок.

Ранее компания столкнулась с претензиями CFTC и Минюста США, однако:

• расследование было прекращено;
• регулятор отозвал все обвинения;
• Polymarket урегулировала все вопросы без штрафов.

Конфликт между Kalshi и CFTC в 2024 году также был урегулирован — стороны отказались от взаимных претензий после спора о запуске рынков прогнозов на выборы в США.

Почему Kalshi растёт быстрее других

Эксперты считают, что успех Kalshi во многом связан с динамичным ростом ставок на спортивные события - направления, которое после решения Верховного суда США в 2018 году стало одним из самых быстроразвивающихся в стране.

Также в пользу платформы сыграли:

1. Регуляторная ясность и доверие институциональных инвесторов.
2. Акцент на легитимные финансовые продукты, а не просто "пари".
3. Активное внедрение моделей прогнозирования на основе данных.

"Kalshi постепенно превращает рынки прогнозов в новый класс активов. Ставка на регулирование и институциональное доверие оказалась стратегически правильной", — отмечает аналитик Paradigm Research.

Kalshi готовится стать глобальной площадкой прогнозов

Привлечение $300 млн при оценке $5 млрд закрепило за Kalshi статус мирового лидера прогнозных рынков.
Платформа расширяется за пределы США, усиливает институциональные связи и планирует новые продукты — от спортивных событий до макроэкономических индикаторов.

Если экспансия пройдёт успешно, Kalshi может стать первой глобальной биржей прогнозов, объединяющей трейдеров, аналитиков и финансовые институты в единую экосистему.