Финансовый шторм надвигается: почему повышение ставки в Японии — кошмар для владельцев криптовалют

ЦБ Японии может спровоцировать отвал биткоина — инвестор Пол Баррон

Рынок криптовалют снова оказался на грани серьёзных перемен. Инвесторы следят за действиями Банка Японии, который, по сообщениям Reuters, готовится впервые за долгие годы повысить ключевую процентную ставку. Это решение может привести к сокращению ликвидности в рисковых активах, включая биткоин.
Об этом сообщает TradingView.

Возможный разворот в политике Банка Японии

На заседании, запланированном на 18-19 декабря, японский регулятор рассматривает повышение ставки до диапазона 0,75-0,80%, что станет самым решительным шагом с момента начала длительной политики дешёвых денег. Эта стратегия десятилетиями поддерживала слабую иену, стимулировала экспорт и позволяла компаниям получать дешёвые кредиты. Теперь Банк Японии готов изменить курс.

Глава регулятора Кадзуо Уэда, возглавивший его весной 2023 года, заявил, что любое решение будет принято лишь после тщательной оценки всех факторов. Однако участники рынка восприняли эту осторожность как сигнал: повышение ставки почти неизбежно.

"Мы внимательно анализируем макроэкономические данные и динамику инфляции, прежде чем принимать решение о ключевой ставке", — отметил глава Банка Японии Кадзуо Уэда.

Эксперты полагают, что изменение монетарной политики может вызвать "эффект домино" на глобальных финансовых рынках, особенно в сегменте цифровых активов.

Почему это важно для биткоина

Американский аналитик Пол Баррон предупреждает: ужесточение денежно-кредитных условий в Японии может спровоцировать новую волну распродаж криптовалют. Речь идёт о возможном сворачивании кэрри-трейда, финансовой стратегии, игравшей ключевую роль в поддержке мирового рынка рисковых активов.

Кэрри-трейд заключается в том, что инвесторы занимают средства в валюте с низкой процентной ставкой (традиционно — в иенах) и направляют их в более доходные инструменты: акции, облигации или криптовалюты. Когда ставка растёт, стоимость заимствований увеличивается, а возврат кредитов становится дороже. Это вынуждает участников рынка закрывать позиции и фиксировать прибыль, что обрушивает цены.

"Резкое ужесточение политики Банка Японии может нарушить баланс глобальной ликвидности и привести к массовым распродажам рисковых активов", — предупреждает инвестор Пол Баррон.

Подобная ситуация уже наблюдалась в 2024 году, когда повышение ставок привело к ослаблению спроса на криптовалюты. Тогда биткоин потерял более 30% стоимости, а рынок на время погрузился в фазу панических продаж.

Исторический контекст и роль иены

На протяжении многих лет японская иена считалась одной из самых удобных валют для заимствований. Инвесторы из разных стран использовали её для финансирования операций по всему миру, извлекая выгоду из разницы между низкими ставками в Японии и более высокими доходностями в других странах. Этот механизм создавал поток дешёвого капитала, который в последние годы стал одним из источников роста криптовалютного рынка.

Теперь, когда Банк Японии готов изменить курс, структура этого потока может разрушиться. Повышение ставки приведёт к укреплению иены, а значит, возврат ранее взятых кредитов станет дороже. Инвесторы начнут массово сокращать позиции в высокорисковых активах, включая криптовалюты.

Сценарии развития и влияние на рынок

В краткосрочной перспективе возможен рост волатильности. Если Банк Японии действительно повысит ставку, капитал может начать перетекать из рисковых инструментов в более консервативные активы — облигации или золото. Это приведёт к снижению ликвидности в криптосекторе и росту неопределённости.

Однако в долгосрочном горизонте ситуация может сыграть на руку рынку цифровых активов. Ужесточение политики в Японии способно ускорить глобальные процессы перераспределения капитала, что создаст новые возможности для биткоина как альтернативного актива вне зависимости от действий центральных банков.

Политика Банка Японии и ФРС США

Обе организации в последние годы демонстрируют противоположные подходы. Федеральная резервная система США активно повышала ставки для борьбы с инфляцией, в то время как Банк Японии сохранял ультрамягкий курс. Теперь Япония готова догнать мировые тенденции:

ФРС США: ставка на уровне около 5,25-5,50%, политика направлена на охлаждение экономики;
Банк Японии: ставка до сих пор оставалась около 0%, но планируется рост до 0,75-0,80%.

Разница между этими уровнями долгое время стимулировала кэрри-трейд. Однако при сближении ставок привлекательность таких операций снижается, что может привести к сокращению потоков капитала в криптовалюты.

Плюсы и минусы ужесточения монетарной политики

Повышение ставки в Японии имеет как положительные, так и отрицательные последствия.

Плюсы:

укрепление национальной валюты и повышение доверия инвесторов к иене;
снижение рисков перегрева экономики и роста инфляции;
балансировка финансового сектора после десятилетий дешёвого кредитования.

Минусы:

сокращение глобальной ликвидности, особенно в рисковых активах;
давление на криптовалютный рынок;
возможное замедление темпов восстановления мировой экономики.

Советы инвесторам: как действовать в условиях перемен

Диверсифицировать портфель. Не стоит делать ставку только на криптовалюты. Часть капитала лучше распределить между разными классами активов.
Следить за динамикой иены. Её укрепление часто сигнализирует о начале сворачивания рисковых стратегий.
Фиксировать прибыль постепенно. При росте волатильности важно действовать поэтапно, чтобы избежать эмоциональных решений.
Изучать макроэкономические сигналы. Решения центральных банков напрямую влияют на стоимость биткоина и других цифровых валют.