Стейблкоин, который купил Америку: что скрывает Tether за $127 млрд в облигациях

Кто бы мог подумать, что компания, выпускающая цифровые токены, окажется среди крупнейших держателей американских гособлигаций? Tether, эмитент стейблкоина USDT, продолжает демонстрировать впечатляющие финансовые результаты. Только за второй квартал 2025 года её прибыль составила $4,9 млрд, а за первое полугодие — $5,7 млрд.

Рост предложения USDT и распределение по блокчейнам

С начала года оборот USDT увеличился на $20 млрд, достигнув к июлю $157 млрд. Основная масса токенов распределена между двумя блокчейнами:

• $82 млрд — выпущено на Tron,
• $79 млрд — на Ethereum.

Кроме того, USDT работает в Solana, Aptos, Ton, Avalanche, Cosmos и ещё десяти сетях, что делает его одним из самых универсальных стейблкоинов в криптоиндустрии.

Откуда берётся прибыль Tether

Как и другие эмитенты централизованных стейблкоинов, Tether обеспечивает свои токены резервами, значительную часть которых составляют казначейские облигации США. На конец второго квартала 2025 года объём этих вложений превысил $127 млрд, что ставит компанию в один ряд с крупнейшими мировыми держателями госдолга США.

Доход формируется из нескольких источников:

• $3,1 млрд — процентные выплаты по гособлигациям,
• $2,6 млрд — прибыль от инвестиций в биткоин и золото.

"Имея более $127 млрд в казначейских облигациях США, значительные резервы в биткоинах и золоте, а также более $20 млрд в новых выпущенных USDT, мы не просто идем в ногу с глобальным спросом, мы формируем его", — заявил генеральный директор Tether Паоло Ардоино.

Стратегические инвестиции и новый закон о стейблкоинах

Компания активно реинвестирует прибыль в долгосрочные проекты, включая:

• биткоин-фонд XXI Capital,
• медиаплатформу Rumble (в том числе разработку её криптокошелька).

На этом фоне в США был принят закон GENIUS, требующий от эмитентов стейблкоинов полного обеспечения долларом или ликвидными активами. В Tether подчеркнули, что их резервы уже соответствуют этим требованиям:

"Наша структура резервов показывает, как частные инновации могут соответствовать государственным денежно-кредитным целям, выступая в качестве канала для безопасного доступа к ликвидности в долларах США в больших масштабах".

Интересный факт: Tether не только обеспечивает стабильность USDT, но и косвенно влияет на рынок госдолга США, конкурируя с такими гигантами, как Китай и Япония, которые традиционно лидируют по объёмам владения американскими облигациями.