Гром среди блокчейнов: инвесторы массово переходят в тень

Осенью 2025 года вокруг Zcash снова разгорелись споры — не только среди частных трейдеров, но и в профессиональных кругах. На фоне растущего интереса к конфиденциальным транзакциям и усиления давления регуляторов разговоры о приватных деньгах приобрели новый вес. Если раньше дискуссия о будущем анонимных монет казалась теоретической, то теперь в ней активно участвуют крупные компании и разработчики блокчейна.

Приватность против контроля

В начале октября предприниматель и основатель платформы AngelList Наваль Равикант заявил:

"Биткоин — страховка против фиатной валюты. Zcash — страховка против BTC".

Его позицию поддержал генеральный директор платформы Helius и бывший инженер Coinbase Мерт Мумтаз, подчеркнув, что без приватности успех криптовалют приведёт к "дистопическому кошмару". Эти заявления подогрели обсуждение того, какую роль в экосистеме играет Zcash, где конфиденциальность встроена в саму технологию.

По данным Coinglass, за последние два года траст Grayscale Zcash Trust увеличил свои запасы монеты почти на четверть — с 322 200 до 395 740 ZEC. Компания придерживается стратегии накопления, что укрепило доверие институциональных инвесторов.
А почему именно Zcash стал символом приватности? Потому что в его основе лежит протокол zk-SNARK — доказательство с нулевым разглашением, позволяющее подтверждать транзакции без раскрытия данных об отправителе и получателе.

Интересно, что советник проекта Zcash Тор Торренс напомнил старую идею 2018 года: если хотя бы десятая часть офшорного капитала перейдёт в ZEC, цена монеты способна превысить 60 000 долларов. Хотя это скорее спекулятивная гипотеза, сама по себе она отражает настроения части криптосообщества.

Grayscale и институциональный интерес

Частное размещение паёв Grayscale Zcash Trust 1 октября вызвало волну обсуждений среди инвесторов. В отличие от обычной покупки токенов, траст позволяет вкладываться в криптовалюту через регулируемый финансовый инструмент. Для крупных фондов и хедж-структур это снижает юридические риски.

Рост интереса со стороны институционалов заметен и по объёму крупных кошельков. По информации аналитической платформы Alphractal, число адресов, на которых хранится более 10 млн долларов в ZEC, продолжает увеличиваться. Цена монеты при этом превысила реализованную стоимость — среднюю цену последнего движения токенов. Такой сдвиг часто интерпретируется как переход от спекулятивных покупок к долгосрочным накоплениям.

Можно ли считать это началом нового цикла роста? Не обязательно. История крипторынка показывает, что фазы накопления не всегда приводят к взрывному росту. Однако стабильность интереса институционалов укрепляет позицию монеты в долгосрочной перспективе.

Ethereum идёт к приватности

Параллельно с этим в экосистеме Ethereum появились новости, способные изменить баланс сил. В начале октября в Ethereum Foundation объявили о создании кластера, который займётся развитием технологий приватности. Руководителем нового подразделения стал Игорь Баринов, известный по проектам Blocksout и Gnosis Chain. В его команду вошли 47 инженеров и разработчиков.

"Приватность нормальна. Приватность для всех", — заявили в Ethereum Foundation.

Формально между Ethereum и Zcash нет прямой связи, но их технологические траектории всё чаще пересекаются. Запуск в ноябре 2025 года кошелька и программного обеспечения Kohaku создаёт возможность безопасных транзакций без участия третьих сторон. Этот шаг воспринимается рынком как сигнал: приватность больше не нишевая идея, а часть будущей архитектуры блокчейна.

Что это значит для Zcash? Усиление приватности в Ethereum не снижает ценность ZEC, а, напротив, повышает внимание к теме конфиденциальных транзакций. Zcash по-прежнему остаётся эталоном для Zero-Knowledge технологий и доказательством того, что защита данных может быть базовым принципом сети.

Интеграция с децентрализованными площадками

Другим драйвером роста стали интеграции с децентрализованными биржами. Платформа ShapeShift объявила о поддержке ZEC, что позволило обменивать монету между блокчейнами Биткоина, Эфириума и Arbitrum. На реализацию проекта из фонда Zcash Community Grants выделили 50 000 долларов. Вскоре аналогичное обновление внедрила площадка THORSwap, добавив возможность обмена ZEC на биткоин и эфир.

Для трейдеров это стало важным шагом: раньше приватные монеты часто были изолированы из-за ограничений на централизованных биржах.
Почему интеграция с DEX имеет значение? Потому что децентрализованные обменники позволяют обходиться без посредников, сохраняя контроль над приватными ключами и снижая риски блокировок.

С конца сентября курс Zcash вырос с $47 до $298, после чего началась коррекция. Даже кратковременный обвал рынка, вызванный угрозами введения 100-процентных пошлин на китайский импорт и инцидентом с Binance, не уничтожил восходящий тренд. В отличие от спекулятивных токенов, ZEC продемонстрировал устойчивость.

Техническая картина и риски коррекции

По данным TradingView, 50-дневная скользящая средняя остаётся выше текущих значений, что подтверждает восходящий тренд. Однако динамика RSI указывает на возможную коррекцию: индикатор дважды подал медвежий сигнал и вышел из зоны перекупленности. Между 2 и 11 октября сформировалась дивергенция — цена росла, а импульс ослабевал.

Как глубоко может уйти коррекция? Аналитики допускают падение к уровню поддержки $176, при ближайшем сопротивлении в районе $298. При этом подобные фазы нередко сопровождаются фиксацией прибыли ранними инвесторами.

На фоне рекордных ликвидаций на рынке криптовалют в октябре 2025 года, связанных с чрезмерным использованием кредитного плеча, Zcash выглядел относительно устойчивым. Одной из причин могла стать меньшая вовлечённость краткосрочных спекулянтов — актив чаще удерживают долгосрочные держатели, что делает его менее волатильным.

Можно ли ожидать новых делистингов приватных монет? Да, риск сохраняется. Европейское регулирование (MiCA) уже ограничивает работу некоторых платформ с анонимными активами, и ZEC периодически исчезает из листингов отдельных бирж. Но именно этот фактор укрепляет его имидж независимой криптовалюты, защищённой от избыточного контроля.

Что дальше

Рост Zcash осенью 2025 года связан не с хайпом, а с изменением восприятия приватности как базовой ценности цифровых денег. На это работают несколько факторов:

• интерес институциональных инвесторов через инструменты вроде Grayscale Trust;
• развитие Zero-Knowledge технологий и инициатив Ethereum;
• интеграции с децентрализованными площадками, повышающие ликвидность;
• постепенное восстановление доверия к анонимным монетам после давления регуляторов.

Ошибкой для инвесторов может стать попытка рассматривать Zcash только как спекулятивный инструмент. Последствия — упущенные долгосрочные возможности, если тренд на приватность закрепится. Альтернатива — рассматривать ZEC как элемент диверсифицированного портфеля, особенно в эпоху, когда прозрачность блокчейна сочетается с растущим вниманием к защите данных.