NanduQ уходит тихо, как крупная рыба в мутной воде — кто останется с пустыми руками

Когда-то известная под брендом QIWI компания NanduQ окончательно уходит с Московской биржи. Её расписки исключат из торгов уже 20 ноября. Решение отражает тенденцию ухода российских активов с иностранных юрисдикций — но и задаёт вопросы о том, где теперь будут обращаться бумаги бывшего финтех-флагмана.

Почему делистинг стал неизбежен

По данным Московской биржи, на сегодняшний день бумаги NanduQ (бывшая QIWI) имеют третий уровень листинга, что фактически ограничивает доступ к ним только для квалифицированных инвесторов. Компания зарегистрирована за рубежом, и уже этот факт стал препятствием для её полноценного присутствия на российском рынке. Биржа объявила, что делистинг состоится 20 ноября.

Решение совпадает с курсом NanduQ на развитие международного бизнеса. По информации площадки, компания намерена сохранить для своих американских депозитарных расписок (ADR) основную площадку — Астанинскую международную биржу (AIX). Такой шаг позволяет сохранить торговлю за пределами России и избежать рисков, связанных с регулированием иностранных эмитентов.

Вопрос о доверии к бумагам таких эмитентов стоит особенно остро после ухода ряда иностранных компаний с российского рынка в 2022–2023 годах. Тогда многие инвесторы оказались заблокированы в активах, учтённых через НРД (Национальный расчетный депозитарий).

Почему NanduQ выбрала Казахстан? Эта площадка сохраняет юридическую и валютную гибкость, необходимую для международных расчётов. В отличие от Москвы, Астана остаётся связующим звеном между российскими инвесторами и глобальными рынками.

Что происходит с бумагами NanduQ

Как сообщила Московская биржа, объём торгов расписками NanduQ без учёта операций РЕПО 14 октября составил ₽2,24 млн. Для компании с многолетней историей это мизерный показатель, подтверждающий постепенный уход инвесторов и снижение интереса к бумагам.

Ранее, в мае, компания Fusion Factor Fintech Limited инициировала выкуп АДР NanduQ в российском контуре. По данным эмитента, выкуп проходил в два этапа летом, а в конце сентября была объявлена третья волна — с 30 сентября по 10 ноября 2025 года. Цена выкупа установлена на уровне ₽210 за расписку.

"Выкуп распространяется на бумаги, учитываемые на счетах депо НРД или других российских депозитариях через цепочку учета прав, включающую НРД", — говорится в сообщении компании.

Среди инвесторов ходит мнение, что это последняя возможность выйти из актива перед делистингом. После 20 ноября торговля на Мосбирже будет прекращена, и продать бумаги можно будет только за пределами России.

Что означает делистинг для инвесторов

Делистинг — это не просто формальность. Он означает прекращение торгов бумагами на бирже и фактическое "закрытие выхода" для неквалифицированных участников. Инвесторы, не имеющие статуса "квала", уже сейчас не могут совершать с ними операции, а после ноября доступ исчезнет и для остальных.

Что делать владельцам расписок?

1. Проверить, где хранятся бумаги — в НРД или через цепочку, включающую его.
2. При желании — подать заявку на участие в выкупе до 10 ноября.
3. Рассмотреть вариант перевода бумаг в иностранный депозитарий, если есть доступ и регистрация.

Эти шаги позволят избежать ситуации, когда актив остаётся "замороженным" без возможности продать или конвертировать его.

Многие участники рынка вспоминают похожие истории — от уходов глобальных компаний с российских площадок до сокращения ликвидности иностранных бумаг. Но в случае с NanduQ ситуация особенная: это не иностранная корпорация, а бывшая российская финтех-группа, выросшая на внутреннем рынке.

Как NanduQ перестраивает бизнес

После ребрендинга NanduQ заявила о планах сосредоточиться на международных направлениях, в первую очередь в Азии. Компания пытается удержаться на рынке финтех-услуг, где конкуренция стремительно растёт, а доверие инвесторов приходится завоёвывать заново.

По данным открытых источников, бизнес NanduQ концентрируется вокруг сервисов цифровых платежей и трансграничных переводов. Перенос листинга в Казахстан выглядит логичным: AIX активно развивает сегмент финтеха и предоставляет режим английского права, что привлекает международных участников.

А что если компания вернётся в Россию? Пока таких сигналов нет. NanduQ сосредоточена на иностранных юрисдикциях и не заявляла о планах повторного выхода на Мосбиржу. Даже если это произойдёт, ей придётся пройти полную процедуру перерегистрации и соответствовать требованиям российского регулирования.

Ошибка, которую совершают частные инвесторы, — это ожидание автоматического возобновления торгов после делистинга. На практике такие случаи единичны, и чаще всего бумаги остаются неликвидными. Альтернатива — принять участие в выкупе или перевести актив в юрисдикцию, где он обращается.

Контекст: уход QIWI и судьба финтех-компаний

История QIWI началась в России в середине 2000-х как сеть платёжных терминалов. В 2013 году компания разместила свои акции на NASDAQ, став одной из немногих российских финтех-компаний, добившихся международного успеха. После 2022 года структура бизнеса была вынуждена разделиться: российская часть ушла под контроль новых владельцев, а международная — перерегистрировалась под брендом NanduQ.

Такое разделение типично для компаний, стремящихся сохранить доступ к иностранным рынкам и избежать санкционных рисков. Но оно приводит к потере доверия среди российских инвесторов, привыкших видеть QIWI как "свою" компанию.

Можно ли считать уход NanduQ концом эпохи? В известной мере — да. Это финал истории одной из старейших финтех-компаний России в её прежнем виде. Делистинг символизирует не только смену юрисдикции, но и окончательный разрыв с российской финансовой экосистемой.

В то же время в стране растёт новое поколение финтех-проектов, работающих в рублевой зоне и не зависящих от зарубежных площадок. Сравнение показывает, что если раньше международный листинг считался признаком успеха, то теперь ставка делается на локальные платформы и интеграцию с государственными системами платежей.