Миллиардные инвестиции Strategy в биткоин не влияют на его цену

Компания Strategy, известная своими масштабными приобретениями биткоина, не смогла существенно повлиять на долгосрочную стоимость первой криптовалюты. Согласно исследованию аналитиков TD Cowen, объем покупок корпорации составляет всего около 3,3% от недельного объема торгов, что говорит о незначительном влиянии этих операций на колебания цен.

Более того, если исключить восемь недель, когда компания приостанавливала активные покупки, данный показатель увеличивается до примерно 8,4%.

Анализ показал, что коэффициент корреляции между еженедельными объемами покупок стратегии и ценой биткоина в конце недели составляет лишь 25%. Это опровергает распространенные среди скептиков представления о том, что активность компании поддерживает котировки криптовалюты, а без постоянного спроса цены на биткоин будут неизбежно падать.

Также существует ожидание, что покупки Strategy превышают объемы добычи биткоина, что должно создавать дополнительный восходящий пресс на цены актива. Однако, данный анализ уточняет, что даже с учетом активности Strategy, вторичный рынок уже в восемь раз превышает объемы нового предложения. За последние шесть месяцев объемы вторичной торговли биткоином увеличились почти в 20 раз по сравнению с добычей, что указывает на то, что ни майнеры, ни покупатели не могут определять текущие цены.

"Приобретения Strategy составляют лишь малую долю от общего объема торгов, и идея о том, что они каким-либо образом существенно воздействуют на динамику цен, кажется неразумной", — подчеркивается в отчете.

Тем не менее, для акционеров компании ситуация выглядит благоприятно. С начала 2023 года стоимость биткоинов, принадлежащих Strategy, выросла на 306%, тем временем как количество полностью разводненных акций увеличилось на 94%. Эксперты TD Cowen считают, что компания располагает всеми необходимыми ресурсами, чтобы продолжать прибыльные инвестиции, не дестабилизируя рынок.

Недавно, 21 апреля, Strategy сообщила об увеличении своей биткоин-позиции на 6556 BTC, инвестировав $555,8 млн по средней цене $84 785 за монету. С начала года доходность по этим инвестициям составила 12,1%. В промежутке с 14 по 20 апреля компания продала 1,76 млн обыкновенных акций (MSTR) и более 91 000 привилегированных акций и облигаций (STRK), выручив в общей сложности $555,5 млн.

На горизонте у Strategy также есть планы привлечения до $21 млрд в виде MSTR и аналогичную сумму в STRK на протяжении следующих трех лет. Это должно позволить компании продолжать наращивать свои инвестиции в биткоин в рамках амбициозного "плана 21/21". На 20 апреля общая сумма биткоинов, находящихся в собственности Strategy, достигает 538 200 BTC, что эквивалентно $36,47 млрд, при средней цене покупки $67 766 за 1 BTC.

Таким образом, несмотря на активность Strategy и большой интерес со стороны инвесторов, влияние компании на рынок биткоина остается минимальным, подтверждая, что именно вторичный рынок определяет текущие цены на криптовалюту.