LVMH взорвала рынок: один день превратил спад в рекорд, которого ждали 25 лет

Акции крупнейшего мирового производителя предметов роскоши LVMH подскочили почти на 15% — рекордный скачок за почти четверть века. После месяцев тревог о спаде интереса к люксу и падения продаж, данные третьего квартала неожиданно оказались положительными, заставив рынок пересмотреть собственный пессимизм.

Рекорд, которого не ждали

По данным Bloomberg, к 15 октября 2025 года на торгах в Париже бумаги LVMH поднимались до €611,8 за акцию, показав прирост 14,8%, прежде чем немного скорректироваться до €608,3. Для конгломерата, объединяющего Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Bulgari и Loro Piana, это стало самым значительным внутридневным ростом с сентября 2001 года. Капитализация компании увеличилась до уровня, которого не было почти четверть века.

Главный импульс пришёл от публикации квартального отчёта: органический рост продаж LVMH составил 1%, что прервало двухквартальное снижение. По мнению аналитиков, даже столь скромный показатель стал сигналом — мировой рынок роскоши не падает, а замедляется и постепенно восстанавливается.

Почему этот рост столь значим? Он изменил настроение всего европейского сектора люкса. Бумаги Kering (владелец Gucci) прибавили более 8%, Hermes International - 6%, а Prada, торгующаяся в Гонконге, — почти 8%. Эффект от отчёта LVMH вышел за пределы Парижа, запустив короткую волну оптимизма на глобальных площадках.

Китай возвращается к роскоши

Согласно отчёту LVMH, именно Китай помог изменить динамику продаж. После затяжного спада в начале года азиатский регион впервые показал положительный результат: рост на 2% против падения на 9% в первом полугодии. В США продажи выросли на 3%, в то время как Европа испытала лёгкое снижение (-2%) из-за валютных колебаний и уменьшения туристических расходов.

Финансовый директор LVMH Сесиль Кабанис подчеркнула, что группа наблюдает "воодушевляющий спрос" в Китае — особенно в категории моды и украшений. По словам аналитика Morningstar Елены Соколовой, китайские потребители по-прежнему располагают значительными сбережениями после пандемии, и потенциал для роста остаётся высоким.

"Темпы восстановления экономики во всех регионах обнадеживают и предвещают возвращение к росту в следующем году и в дальнейшем", — отметила аналитик JPMorgan Кьяра Баттистини.

А что если восстановление Китая замедлится вновь? Тогда европейские производители люкса могут столкнуться с повторным падением, ведь на долю азиатского спроса приходится до половины их выручки. Именно поэтому LVMH стремится диверсифицировать продажи — усиливая присутствие в США, где спрос на люкс остаётся устойчивым, и расширяя цифровые каналы продаж.

Люкс против кризиса

Исторически сектор предметов роскоши лучше переживает кризисы, чем массовый ритейл: состоятельные покупатели сохраняют покупательную способность даже при спаде экономики. Но в последние годы на рынок давили новые факторы — геополитическая нестабильность, торговые пошлины, рост издержек и осторожность азиатских туристов.

Весной 2025 года аналитики предупреждали о начале "эпохи рационального потребления", когда даже обеспеченные клиенты стали чаще выбирать осмысленные покупки, а не коллекционные обновления гардероба. LVMH сумела отреагировать на это, усилив линейку аксессуаров и украшений, которые покупают чаще, чем одежду высокой моды.

В качестве временного решения компания активизировала внутренние продажи в Китае и Южной Корее, где средний чек стабильно растёт. Это позволило компенсировать слабость европейского рынка и сохранить положительную динамику по итогам квартала.

Цифры, которые изменили рынок

Органический рост выручки составил €18,28 млрд, что эквивалентно $21,17 млрд. Для компании с сетью более 6300 магазинов в 75 странах даже 1% роста выглядит значимым с учётом предыдущего снижения.

Ранее подряд два квартала фиксировалось сокращение продаж, что вызвало панику среди инвесторов. Однако теперь отчёт LVMH развеял страхи о том, что мировой спрос на люкс уходит в стагнацию. Рост капитализации компании стал самым резким за почти 25 лет.

Вслед за этим индекс европейских производителей предметов роскоши показал общий подъём, напомнив, что даже минимальный сигнал улучшения способен изменить рыночную психологию.

Почему инвесторы так чувствительны к отчётам LVMH? Потому что именно она считается барометром индустрии. Когда растёт LVMH, растут и остальные игроки — от Kering до Richemont.

Что ждёт рынок люкса дальше

Специалисты считают, что LVMH использовала удачный момент для укрепления доверия к бренду и сектора в целом. Если китайский рынок действительно продолжит оживать, рост продаж может стать устойчивым уже в 2026 году.

Тем не менее остаются риски: усиление торговых барьеров, колебания валют и замедление глобальной экономики способны быстро охладить оптимизм. Некоторые аналитики сравнивают текущую ситуацию с началом 2000-х, когда краткосрочный всплеск сменился затяжным периодом стабильности без яркого роста.

Инвесторы, наблюдая за LVMH, теперь будут пристальнее следить за её структурой расходов, особенно за подразделениями напитков и часов, где маржа традиционно ниже, чем в моде и украшениях.

Можно ли ожидать, что LVMH сохранит лидерство? Да, если компания продолжит адаптацию к новым привычкам потребителей: омоложение аудитории через цифровые платформы, устойчивое производство и локальные коллекции для азиатских рынков.

Как реагируют конкуренты

Реакция конкурентов оказалась мгновенной. Kering, владеющая Gucci, уже объявила о пересмотре ассортимента и ускорении поставок капсульных коллекций. Hermes увеличивает долю онлайн-продаж, а Prada укрепляет позиции на гонконгском рынке.

Для инвесторов это сигнал, что сектор жив и снова способен генерировать прибыль даже на фоне турбулентной мировой экономики. При этом внимание постепенно смещается от премиум-класса к ультралюксу, где маржа выше и аудитория стабильнее.

Какую ошибку совершают некоторые бренды? Они пытаются компенсировать падение спроса скидками, что разрушает имидж эксклюзивности. В отличие от них, LVMH сохраняет ценовую политику и повышает ценность продукта за счёт редкости и персонализации.

Чтобы удержать позиции, компании сектора предпринимают шаги:

• усиливают присутствие на азиатских рынках, особенно в Китае и Южной Корее;
• инвестируют в цифровые бутики и персональные сервисы;
• развивают экологичные линии продукции;
• удерживают производство внутри Европы для контроля качества.

Перспектива и контекст

История LVMH — пример того, как гибкость в кризис может обернуться рекордом. Компания, основанная Бернаром Арно, остаётся крупнейшим конгломератом люксового сегмента, объединяющим 75 брендов — от Louis Vuitton и Dior до Moet & Chandon и Hennessy.

Интересно, что именно во времена экономических спадов такие корпорации укрепляют позиции: они выкупают нишевые марки, усиливают маркетинг и расширяют сеть бутиков. Сравнение с началом 2000-х показывает, что в период после кризиса люкс растёт быстрее массового сегмента, восстанавливаясь через спрос на качество и статус.

Что если рост окажется временным? Тогда сектор вернётся к осторожной стратегии, где ключевым станет не масштаб, а устойчивость — в поставках, дизайне, производстве и экологии. Но даже в этом сценарии LVMH останется символом индустрии, определяющим её стандарты.