Чтобы свой рос, чужой должен упасть: как биржи душат одни активы ради роста других

Что, если крупнейшие криптобиржи намеренно обваливают рынок, чтобы заработать на ваших потерях? Именно в этом их обвиняют трейдеры и аналитики, наблюдая за резкими падениями биткоина и Ethereum. Платформы вроде Binance, Coinbase и Bybit подозревают в организации скоординированных атак на позиции инвесторов.

Как это работает: механика манипуляций

Недавнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла 22 августа 2025 года в Джексон-Хоуле на время подстегнуло биткоин — он подскочил с $112 300 до $117 300. Но очень скоро криптовалюта не просто откатилась назад, а продолжила падать, остановившись на отметке около $112 539. Многие усмотрели в этом неестественное движение.

По словам трейдера Rekt Fencer, биржи намеренно сбивают цену, чтобы спровоцировать массовую ликвидацию лонгов. Вот как выглядит этот механизм:

1. У каждой длинной позиции есть свой уровень стоп-лосса — цена, при достижении которой сделка автоматически закрывается с убытком.
2. Крупный игрок (например, маркет-мейкер) резко продаёт большой объём актива, убирая ликвидность и обрушивая котировки.
3. Это вызывает цепную реакцию: стоп-ордера срабатывают один за другим, усугубляя падение.
4. Манипулятор заранее открывает короткую позицию и фиксирует прибыль или скупает актив дёшево после обвала.

Конкуренция между токенами: BNB vs. Solana

Аналитик MartyParty выдвинул ещё более смелую версию. Он считает, что Binance заинтересована в сдерживании роста Solana (SOL), поскольку её собственный токен BNB находится под угрозой потери позиции. На момент публикации BNB занимает 5-е место по капитализации, а SOL — всего на $2 млн behind.

"Binance использует маркет-мейкера Wintermute, чтобы давить на цену SOL и не дать ей обойти BNB", — утверждает MartyParty.

Но возникает закономерный вопрос: откуда у биржи столько SOL для таких операций? В её подтверждение наличия резервов значительных собственных запасов SOL не указано — есть только монеты клиентов. Это наводит на мысль, что Binance может использовать пользовательские активы для рыночных манипуляций, что является грубейшим нарушением правил доверительного управления.

Реакция сообщества и альтернативная точка зрения

В криптосообществе звучат призывы к регуляторам обратить внимание на действия бирж. Многие уверены, что те даже не маскируют свои действия — настолько откровенными выглядят ценовые движения после крупных продаж.

Впрочем, есть и те, кто считает, что дело не в манипуляциях, а в самой природе маржинальной торговли. Трейдеры, работающие с плечом 50x и выше, рискуют быть выбитыми с рынка даже при незначительных колебаниях. В такой ситуации винить биржу — всё равно что винить погоду за то, что вы вышли без зонта под ливень.