Торговая война перерастает в финансовый кризис: пошлины на редкоземельные металлы затронули криптовалюты

Октябрь 2025 года стал наглядной демонстрацией того, как геополитическая напряженность между сверхдержавами может в одночасье всколыхнуть даже самые современные и, казалось бы, обособленные секторы экономики. Заявление Дональда Трампа о готовности ввести стопроцентные пошлины на китайский импорт в ответ на новые экспортные ограничения на редкоземельные металлы спровоцировало не только дипломатический кризис, но и вызвало рекордные ликвидации на крипторынке. Эта волатильность немедленно отразилась на котировках ведущих компаний, чей бизнес так или иначе завязан на цифровых активах, создав для инвесторов уникальную картину взлетов и падений.

Редкоземельный ультиматум и его последствия

Инцидент разразился в середине октября, когда экс-президент США Дональд Трамп пригрозил Китаю беспрецедентными пошлинами. Поводом послужили новые меры контроля Пекина на экспорт редкоземельных металлов — ключевых компонентов для высокотехнологичной продукции, от смартфонов до электромобилей и оборонной техники. Взаимные обвинения в недобросовестном поведении привели к резкому всплеску неопределенности на глобальных рынках. Согласно данным Reuters, именно на этой волне произошли массовые ликвидации позиций в криптовалютном сегменте, что незамедлительно повлияло на стоимость биткоина.

Новость о том, что стороны договорились о личной встрече Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином в конце октября в Южной Корее, временно смягчила панику. Однако осадок остался, и инвесторы получили суровый урок: цифровая экономика не существует в вакууме и крайне чувствительна к традиционным политическим рискам. Как политика влияет на крипторынок? Резкие движения биткоина, являющегося своеобразным эталоном для всего сектора, напрямую сказываются на доходах и капитализации компаний, чья деятельность с ним связана. Это создает эффект домино, когда политическая риторика вызывает цепную реакцию на фондовом рынке.

Сравнивая нынешнюю ситуацию с торговыми войнами прошлых лет, можно заметить важное отличие. Если раньше удар приходился в основном на промышленный и аграрный сектора, то сегодня под прицелом оказались высокие технологии и их финансовая основа — цифровые активы. Это свидетельствует о взрослении криптоиндустрии и ее глубокой интеграции в глобальную экономику, что, впрочем, делает ее и более уязвимой.

Анализ реакции ключевых игроков

Чтобы понять масштаб влияния, достаточно проследить за поведением акций десяти крупнейших публичных компаний, связанных с криптовалютой. Их реакция на октябрьские события была неоднозначной и выявила разную степень зависимости от котировок биткоина и общей рыночной конъюнктуры.

Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) открывает список с капитализацией $7,88 млрд. Компания, чья деятельность охватывает трейдинг, банковские услуги и стейкинг, в целом показала блестящий результат — рост за месяц составил 17,78%. Катализаторами стали запуск универсальной платформы Galaxy One для торговли и криптовалютой, и ценными бумагами, а также сильный квартальный отчет. Согласно отчету компании, прибыль за третий квартал превысила $0,5 млрд, а объем торгов вырос на 140%. Однако под конец месяца не избежала и коррекции, вызванной фиксацией прибыли инвесторами на фоне общей нервозности.

Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), майнинговая компания с капитализацией $7,91 млрд, продемонстрировала рост на 12,56%, но ее акции могли бы показать и лучший результат. Угрозы Трампа обрушили биткоин, а вслед за ним и бумаги RIOT, чья прибыль напрямую привязана к курсу BTC. Это классический пример высокой волатильности майнингового бизнеса. Почему майнеры так уязвимы? Их операционная маржа напрямую зависит от цены добываемого актива; когда биткоин падает, их выручка сокращается быстрее, чем у компаний, предоставляющих услуги.

Cipher Mining (NASDAQ: CIFR), фокусирующаяся на майнинге и высокопроизводительных вычислениях, и вовсе взлетела на 64,1%. Столь впечатляющий скачок связан с известием, что трейдинговая фирма Jane Street приобрела 5% акций, став третьим крупнейшим акционером. Однако даже ее не миновала локальная коррекция из-за китайско-американских пертурбаций, показав, что даже самые позитивные внутрикорпоративные новости могут быть перечеркнуты макроэкономическими факторами.

IREN (NASDAQ: IREN) с капитализацией $17,1 млрд, управляющая дата-центрами для майнинга, прошла октябрь по американским горкам. Акции достигли исторического максимума в $74,15, но затем резко скорректировались. Двумя ключевыми факторами давления стали объявление о выпуске конвертируемых облигаций на $875 млн и все те же угрозы пошлин. Общий итог месяца все же остался положительным — рост на 34,03%, чему отчасти поспособствовало партнерство с NVIDIA по поставкам графических процессоров Blackwell.

Устойчивость и уязвимость гигантов

Компании с более диверсифицированным бизнесом продемонстрировали сравнительно большую устойчивость к политическим штормам. Их опыт показывает, что наличие традиционных, не связанных с криптовалютами потоков доходов, служит надежным стабилизатором.

Block (NYSE: SQ), финтех-гигант с капитализацией $48,48 млррд, чьи продукты Square и Cash App активно работают с криптовалютой, прибавила за октябрь более 10%. Примечательно, что торговые баталии между США и Китаем практически не отразились на ее котировках. Акции уже несколько месяцев движутся в боковом тренде, что указывает на сбалансированность мнений инвесторов и меньшую зависимость от спекуляций вокруг биткоина по сравнению с чистыми майнерами.

Напротив, Grayscale Bitcoin Trust (NYSE: GBTC), спотовый ETF с капитализацией $60,02 млрд, продолжил снижение, подешевев на 3,43%. Основная причина — падение стоимости базового актива, биткоина. По данным аналитиков Grayscale, в октябре отток средств из фонда составил $478,44 млн. Эта ситуация наглядно демонстрирует риски инвестирования в инструменты, строго следующие за ценой криптовалюты, без возможности хеджирования за счет других направлений бизнеса.

PayPal (NASDAQ: PYPL) с капитализацией $66,65 млрд, несмотря на наличие собственного стейблкоина PYUSD, также показал себя относительно стабильно, прибавив 4,04%. Его акции отреагировали на внутренние успехи, такие как запуск службы PayPal Ads Manager, а политическая нестабильность вызвала лишь краткосрочные колебания. Это подчеркивает, что для платежных систем криптовалюты являются дополнением к основному бизнесу, а не его основой.

Факторы успеха и типичные ошибки инвесторов

Анализ поведения акций в октябре позволяет выделить несколько закономерностей, которые стоит учитывать при формировании портфеля. Компании, чья стоимость жестко привязана к цене биткоина, такие как майнеры или трасты, оказываются на передовой любого кризиса. В то же время сервисные и финтех-компании с широким спектром услуг демонстрируют большую устойчивость.

MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), обладающая крупнейшим запасом биткоина среди публичных компаний, с капитализацией $82,99 млрд, стала одним из главных аутсайдеров, просев на 10,28%. Ее акции действуют как leveraged-ставка на биткоин, усиливая его волатильность. Падение BTC во второй половине октября предсказуемо ударило по котировкам MSTR сильнее, чем по другим.

Каков главный риск концентрации на одном активе? История MicroStrategy — это поучительный пример того, как успешная стратегия (приобретение биткоина) может превратиться в источник повышенного риска, когда внешние макроэкономические факторы начинают доминировать над внутренними показателями компании. Инвесторы, купившие акции MSTR как прокси на биткоин, должны быть готовы к более резким просадкам, чем если бы они владели самим криптоактивом.

Альтернативой такому подходу является инвестирование в компании с разнообразной бизнес-моделью. Coinbase (NASDAQ: COIN), вторая по капитализации криптокомпания ($91,07 млрд), выросла за октябрь на 5,03%. Несмотря на чувствительность к политической повестке, ее основная деятельность — комиссии от торговли — менее волатильна, чем майнинг. Дальнейшая динамика будет зависеть от финансовых результатов, которые публикуются прозрачно и регулярно.

Лидер и его уникальные вызовы

Замыкает рейтинг Tesla (NASDAQ: TSLA) с колоссальной капитализацией $1,442 трлн. Производитель электромобилей и один из крупнейших корпоративных держателей биткоина в октябре просел на 2,47%. Однако главной причиной стали не геополитические баталии, а разочаровавшие квартальные результаты. Согласно отчетности Tesla, выручка хоть и выросла на 12%, чистая прибыль рухнула на 37% из-за падения цен на электромобили и роста операционных издержек в 1,5 раза.

Этот случай иллюстрирует еще один важный аспект: даже для компании, имеющей в активах биткоин, традиционные фундаментальные показатели often имеют гораздо большее значение. Типичной ошибкой инвестора может быть попытка рассматривать акции Tesla исключительно как ставку на биткоин. На самом же деле, их динамика на 95% определяется продажами машин, маржинальностью и технологическими прорывами. Следствием такой ошибки становится неверная интерпретация причин падения котировок и принятие неэффективных решений. Рабочей альтернативой является комплексный анализ, где криптоактивы компании учитываются, но не являются определяющим фактором.

1. Диверсификация против концентрации. Инвестиции в компании с широким портфелем услуг (Coinbase, Block) обычно менее рискованны, чем в чистых майнеров.
2. Фундаментальный анализ. Всегда изучайте квартальные отчеты, как в случае с Tesla или Galaxy Digital, а не следите только за ценой биткоина.
3. Макроэкономический контекст. Следите за политическими новостями, так как они, как показали события октября, мгновенно влияют на рынок.
4. Технический анализ. Определите ключевые уровни поддержки и сопротивления для акций, чтобы понимать моменты для входа и выхода.

Что ждет криптоакции в будущем? Их судьба по-прежнему неразрывно связана с биткоином, но по мере взросления индустрии все большее значение будут играть собственные финансовые показатели, диверсификация доходов и способность адаптироваться к регуляторным изменениям. Октябрь 2025 года стал для них стресс-тестом, который выявил как слабые, так и сильные стороны.

Есть ли защита от геополитики? Полной защиты не существует, но ее влияние можно смягчить, формируя сбалансированный портфель, куда входят как крипто-коррелированные активы, так и традиционные ценные бумаги, менее чувствительные к подобным шокам. Это не убережет от краткосрочных просадок, но поможет сохранить капитал в долгосрочной перспективе.

В конечном счете, криптовалютный сегмент фондового рынка переживает период взросления. Из экзотического и высокоспекулятивного актива он превращается в полноценный класс ценных бумаг, на который влияет сложная комбинация внутренних и внешних факторов. И понимание этой механики становится ключом к успешному инвестированию.