Секретная стратегия The Ether Machine: почему они накапливают ETH вопреки логике

Крипторынок снова бьет рекорды: корпоративные резервы Ethereum достигли $10,53 млрд. Но за этим скрываются не только возможности, но и серьезные вызовы.

Кто скупает Ethereum и почему

Согласно данным Strategic ETH Reserve, 65 компаний владеют 2,73 млн ETH — это 2,26% от общего предложения монеты. Лидером остается Bitmine Immersion Tech, связанная с аналитиком Fundstrat Томом Ли. Ее резервы выросли до 625 000 ETH ($2,41 млрд) всего за месяц.

На втором месте — SharpLink, где председателем совета директоров является сооснователь Ethereum Джо Любин. Компания недавно купила 11 259 ETH за $43 млн, увеличив свои запасы до 449 276 ETH (~$1,73 млрд).

Третье место заняла The Ether Machine, которая активно наращивает резервы. В конце июля компания приобрела 15 000 ETH за $56,9 млн, доведя общий объем до 334 757 ETH — больше, чем у самого Ethereum Foundation.

"Мы не могли представить лучшего способа отметить 10-летие Ethereum, чем усилить приверженность эфиру. Наша задача — накапливать, приумножать и поддерживать Ethereum в долгосрочной перспективе", — заявил сооснователь The Ether Machine Эндрю Кис.

Тревожные сигналы для инвесторов

Несмотря на рост резервов, некоторые компании вызывают вопросы. Например, у The Ether Machine крайне низкий показатель MNAV (0,14), что может говорить о проблемах в стратегии или операционной деятельности. Для сравнения: у Bitmine этот коэффициент 1,74, у SharpLink — 1,49.

MNAV (Multiple on Net Asset Value) — это отношение капитализации компании к стоимости ее криптоактивов. Если значение ниже 1, инвесторы часто воспринимают это как риск.

Ethereum и традиционные финансы

Криптовалюта постепенно становится частью TradFi (традиционных финансов). По словам Мэтта Хогана, инвестиционного директора Bitwise, компании сделали Ethereum более понятным для институциональных игроков:

"Если вложить $1 млрд в ETH через компанию и отправить актив в стейкинг, он начнет приносить доход. А инвесторы привыкли к бизнесам, которые зарабатывают".

Однако эксперт предупреждает: корпорациям, накапливающим ETH за счет займов, нужно осторожнее управлять долгами. Волатильность рынка может ударить по тем, кто рассчитывает на быструю прибыль.

ETF и новый виток роста

Спрос на Ethereum продолжает расти:

ETF привлекают рекордные суммы — под их управлением уже 5,88 млн ETH ($22,71 млрд).

За последнюю неделю резервы корпораций выросли на 168 700 ETH, тогда как новых монет выпущено всего 18 600 ETH.

Аналитики считают, что возможное появление Ethereum-ETF со стейкингом в США может резко увеличить приток капитала. Маркус Тилен из 10x Research прогнозирует:

"Доходность таких ETF может достигать 10%, а с кредитным плечом — 20-30%".

Но есть и риски: Santiment зафиксировал всплеск упоминаний Ethereum в соцсетях, что часто предшествует коррекции.