Поднимет ли Центробанк ключевую ставку

По мнению доцента Финансового университета при правительстве РФ Петра Щербаченко, существует небольшая вероятность символического снижения ключевой ставки Центрального банка на 0,5-1 процентных пункта на предстоящем заседании Совета директоров 25 апреля.

Эксперт отмечает ряд факторов, которые могли бы способствовать такому решению. Согласно данным Росстата, инфляция демонстрирует тенденцию к замедлению: с 8 по 14 апреля 2025 года она составила 0,11%, тогда как неделей ранее этот показатель был на уровне 0,16%, а в период с 25 по 31 марта — 0,20%. Дополнительными аргументами в пользу возможного смягчения денежно-кредитной политики выступают постепенное снижение банками ставок по вкладам и рекордное сокращение объёма наличных денег в обращении до 17,4 трлн рублей за период с января по апрель 2025 года, что является максимальным снижением за последние три года.

"Если ЦБ увидит устойчивый тренд на замедление инфляции, то может дать сигнал о начале смягчения денежно-кредитной политики. Но наиболее вероятным сегодня всё-таки выглядит сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на прежнем уровне", — подчеркнул Щербаченко.

Большинство экспертов склоняются именно к такому развитию событий. Несмотря на последовательное снижение месячной инфляции (0,65% в марте после 0,81% в феврале и 1,23% в январе), в годовом исчислении, согласно оценкам Минэкономразвития, инфляция незначительно увеличилась — до 10,38% против 10,28% неделей ранее. Инфляционные ожидания населения также демонстрируют нестабильность: после снижения в марте на 0,8% до 12,9%, в апреле они вновь выросли до 13,1%.

Объёмы кредитования граждан остались на уровне предыдущего месяца, но всё ещё превышают прошлогодние показатели на 10%, при этом льготная ипотека частично компенсирует спад кредитования населения. Немаловажно и то, что ранее ЦБ предупреждал о необходимости длительного поддержания жёстких условий для устойчивого снижения инфляции.

Щербаченко не исключает и сценарий повышения ключевой ставки, хотя и считает его маловероятным, указывая в качестве аргумента на небольшое ускорение годовой инфляции.