Биткоин готовит сюрприз: опционы подсказывают, где начнётся новый виток роста

Концентрация премий по опционам биткоина в диапазоне $115 000-130 000 указывает на явное смещение ожиданий в сторону роста. Несмотря на турбулентность фьючерсного рынка и масштабные ликвидации, участники продолжают рассматривать просадку как шанс для перезагрузки позиций, а не начало разворота.

Фокус на верхнем диапазоне

Согласно данным Glassnode, значительная часть опционных ставок сконцентрирована в верхнем ценовом коридоре. Это означает, что держатели опционов закладывают вероятность роста биткоина выше текущих уровней. Спрос на колл-контракты, по информации аналитиков, устойчиво превышает интерес к пута-опционам, что отражает доминирование бычьих настроений.

Ситуация примечательна тем, что распределение позиций не изменилось даже после волны ликвидаций. Ранее резкие движения вниз нередко сопровождались паническими продажами, однако в этот раз большинство участников ограничилось фиксацией убытков и ожиданием стабилизации.

Почему концентрация в диапазоне $115 000-130 000 считается индикатором силы? Потому что крупные игроки, оплачивающие премии в этом сегменте, обычно делают это, имея доступ к информации и аналитике уровня институционалов. Их поведение часто опережает розничный рынок на несколько недель, задавая направление ожиданий.

Когда рынок опционов сигнализирует преимущественно в сторону роста, это не означает немедленного взлёта. Скорее, речь идёт о структурном переориентировании капитала: инвесторы готовы платить за право купить актив дороже нынешней цены, что демонстрирует уверенность в долгосрочной траектории.

После шторма — спокойствие

Глава отдела исследований K33 Ветле Лунде назвал текущее снижение "возможностью для входа". По его словам, рынок прошёл фазу агрессивной чистки кредитного плеча, которая освободила пространство для устойчивого роста.

"После недавней чистки левериджа мы настроены по-бычьи в отношении первой криптовалюты, хотя терпение остаётся ключевым фактором", — заявил глава отдела исследований K33 Ветле Лунде.

Он подчеркнул, что краткосрочная ликвидность может оставаться низкой, пока трейдеры восстанавливаются после принудительных продаж. Но исторические примеры показывают: именно такие периоды часто формируют рыночное дно и запускают фазы накопления.

Можно ли считать это дном цикла? Необязательно. Но, как отмечают аналитики, текущее поведение рынка похоже на ситуации 2020 и 2022 годов, когда после очистки от перегретых позиций начинался рост. Ключевое различие — присутствие институциональных капиталов, формирующих долгосрочные позиции.

Ставка на институционалов

По мнению Лунде, привлекательность текущих уровней объясняется тремя факторами: высокой активностью институциональных игроков, ожиданиями смягчения монетарной политики и будущими драйверами, связанными с ETF-продуктами. Всё это создаёт фон, благоприятный для постепенного накопления биткоина.

Как действуют крупные фонды в подобных условиях? Обычно они придерживаются стратегии усреднения:

• покупают актив небольшими порциями на понижении;
• удерживают часть ликвидности для возможной дополнительной просадки;
• фиксируют прибыль не по цене, а по времени нахождения позиции.

Такая тактика минимизирует эмоциональные решения и снижает влияние краткосрочных всплесков волатильности. Для розничного инвестора этот подход тоже применим: дисциплина и планирование оказываются важнее точного входа.

Ошибка толпы и её цена

Многие розничные игроки совершают одинаковую ошибку — выходят из рынка в момент максимальной паники. После ликвидаций фьючерсных позиций цена часто быстро восстанавливается, оставляя тех, кто вышел, без возможности вернуться на прежних уровнях. Последствием становится покупка "на хаях" и рост средних убытков.

Что можно сделать иначе?

1. Оценить объём плеча и сократить его до безопасного уровня.
2. Перевести часть капитала из деривативов в спотовые активы.
3. Установить временной горизонт, а не ценовой, для удержания позиции.

Такая последовательность действий позволяет сохранить участие в рынке, не подвергаясь риску полной ликвидации. Профессиональные участники поступают именно так — и это одна из причин, почему просадки они рассматривают как "перезагрузку", а не катастрофу.

Сравнение с предыдущими циклами

Рынок уже проходил через схожие фазы. После краха в марте 2020 года биткоин восстановился втрое за полгода; после обвала 2022-го рост до новых максимумов занял почти год. Общий паттерн повторяется: массовое обнуление плечевых позиций создаёт основу для устойчивого восходящего тренда.

Что изменилось сегодня по сравнению с прошлыми циклами? Во-первых, доля институциональных объёмов выросла в разы. Во-вторых, экосистема ETF делает вход в актив проще для традиционного капитала. И наконец, блокчейн-аналитика даёт прозрачность потоков, позволяя быстрее выявлять точки паники и восстановления.

Некоторые эксперты указывают, что нынешнее движение к $115 000-130 000 может занять месяцы. Но отличие этого цикла в том, что фонды и корпорации накапливают актив системно, а не спекулятивно, что сглаживает волатильность.

Иллюзии рынка

Распространено мнение, будто цена биткоина полностью зависит от новостного фона. В реальности краткосрочные реакции часто усиливаются алгоритмическими ордерами и ликвидациями. Новости лишь выступают катализатором, но не первопричиной движения.

Почему важно понимать структуру ликвидности? Потому что она определяет пределы колебаний. Когда большая часть позиций сосредоточена в узком диапазоне, даже небольшие всплески объёмов могут вызвать резкие движения вверх или вниз.

Заблуждение состоит в том, что падение неизбежно ведёт к медвежьему рынку. Опыт прошлых лет показывает обратное: чем резче сброс плеча, тем сильнее последующий рост. Именно поэтому аналитики называют текущую просадку не обвалом, а очисткой системы.

Взгляд вперёд

Трейдер Питер Брандт предполагает, что перед обновлением максимумов цена биткоина может испытать ещё одно кратковременное снижение. Его прогноз перекликается с мнением Лунде: оба эксперта считают, что долговременный тренд остаётся восходящим.

Ветле Лунде добавил, что поведение участников сейчас рациональнее, чем в прежних циклах. Массового страха не наблюдается, что указывает на взросление рынка. Glassnode в свою очередь фиксирует сокращение краткосрочных спекуляций и рост доли "спящих" монет — показатель, обычно предшествующий фазам накопления.

Если текущие тенденции сохранятся, диапазон $115 000-130 000 может стать новой точкой притяжения. Но даже при позитивных сигналах аналитики напоминают: терпение остаётся ключевым ресурсом инвестора.