Гениальная схема или финансовый пузырь: почему все ринулись вкладываться в биткоин-акции

Что, если лучший способ заработать на биткоине — это вообще не покупать его напрямую? Вместо этого инвесторы всё чаще обращают внимание на акции компаний, которые накапливают криптовалюту в своих резервах. По мнению Адама Бэка, соучредителя и CEO Blockstream, такой подход может стать выгодной альтернативой вложений в альткоины.

Корпорации сжимают биткоин-рынок

"Возможно, инвесторы смогут компенсировать свои потери, переключившись на компании с биткоин-казначействами", — отмечает Бэк.

Он поясняет, что такие корпорации постоянно докупают криптовалюту, тем самым увеличивая её стоимость в расчёте на одну акцию. Это делает их бумаги особенно привлекательными для спекулянтов. Для финансирования закупок компании используют различные инструменты: частные размещения, конвертируемые облигации и ATM-программы.

Хотя эти средства не направляются напрямую на покупку биткоина, они позволяют предприятиям наращивать резервы, что в долгосрочной перспективе поддерживает курс криптовалюты. Ещё в апреле Бэк заявил, что корпоративные инвестиции ведут к "гипербиткоинизации" — процессу, который может поднять капитализацию BTC до $100-200 трлн.

Бум биткоин-казначейств: рост или риск

Согласно данным BitcoinTreasury, более 240 публичных компаний уже хранят биткоин на своих балансах. За последний месяц их количество почти удвоилось, а общий объём резервов вырос на 13,4% — до 834 779 BTC.

Лидером сегмента остаётся компания MicroStrategy Майкла Сэйлора, владеющая 592 345 BTC. Недавно она приобрела ещё 245 монет по средней цене $105 856, потратив около $26 млн.

MicroStrategy первой начала агрессивно накапливать биткоин, привлекая для этого акционерный и кредитный капитал. В октябре 2024 года компания представила трёхлетний план инвестиций на $42 млрд. Однако некоторые эксперты видят в её стратегии признаки финансовой пирамиды, предупреждая о возможном коллапсе.

Опасность "клонов" MicroStrategy

Аналитики Coinbase Institutional обращают внимание на растущие риски, связанные с компаниями, копирующими модель MicroStrategy. Среди них — Metaplanet, Semler Scientific и Twenty One Capital.

Проблема в том, что у этих фирм средняя цена входа в биткоин значительно выше, чем у MicroStrategy ($70 681). В условиях рыночного стресса они могут вынужденно распродавать свои резервы, что создаст давление на курс и спровоцирует цепную реакцию.