Инвесторы замерли: Bitwise намекнула, что Solana готовится к повторению пути BTC

Solana набирает вес в крипторынке, и всё больше аналитиков проводят параллели между её потенциалом и историей роста биткоина. По мнению инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, платформа способна повторить путь первой криптовалюты — не копируя его, а используя те же рыночные механизмы: расширение сектора хранения стоимости и рост доли внутри него. Такой сценарий может превратить Solana в один из главных активов ближайших лет.

Логика роста: биткоин как шаблон

По расчётам Мэтта Хоугана, капитализация рынка средств сохранения стоимости сегодня составляет $27,5 трлн. На долю биткоина приходится около 9%. Если объём этого сегмента удвоится, а доля криптовалюты останется прежней, её курс вырастет пропорционально. Хоуган напомнил, что за последние двадцать лет рынок вырос почти в десять раз — с $3 трлн до $27,5 трлн, и сохранение текущих пропорций при дальнейшем расширении даст эффект аналогичного масштаба.

"Многие инвесторы ошибочно фокусируются на росте доли биткоина, игнорируя расширение самого рынка", — заявил инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган.

Если же доля биткоина достигнет 50% от всего рынка, как у золота, курс может превысить $6,5 млн за монету. Но Хоуган добавил, что та же логика применима и к Solana — с поправкой на роль блокчейна как инфраструктуры для будущего финансового сектора.

Почему этот аргумент выглядит убедительно? Потому что Solana не претендует на конкуренцию с биткоином как средством сбережения — она строит основу для токенизированных активов, чья капитализация способна вырасти в разы. Если этот рынок вырастет хотя бы десятикратно, то даже без изменения доли Solana её стоимость способна кратно увеличиться.

Позиционирование Solana и потенциал инфраструктуры

Solana изначально создавалась как высокопроизводительная блокчейн-сеть с акцентом на масштабируемость и низкие комиссии. Сейчас на неё приходится около 14% рынка инфраструктурных решений, и капитализация превышает $107 млрд. По данным Bitwise, ключевыми преимуществами платформы остаются скорость обработки транзакций и растущая институциональная поддержка.

Почему институциональные игроки обращают внимание на Solana? Потому что она решает то, что долго оставалось слабым местом других сетей — пропускную способность. Ethereum, при всей своей зрелости, часто сталкивается с перегрузками и высокими комиссиями. TRON держит устойчивую долю благодаря транзакциям стейблкоинов, но проигрывает Solana в технологическом масштабе.

На фоне этого Western Union выбрала именно Solana для запуска собственного стейблкоина. Этот шаг стал сигналом для рынка: крупные корпорации готовы строить решения на новых сетях, если те обеспечивают скорость и надёжность. Если таких примеров станет больше, Solana может повторить динамику раннего биткоина, когда институциональные капиталы только начинали заходить в криптосферу.

Фактор ETF: институционализация и эффект отложенного спроса

28 октября Bitwise запустила первый спотовый ETF на Solana под тикером BSOL. Уже на следующий день аналогичный инструмент представила Grayscale — GSOL. По итогам первых торгов продукты привлекли $154 млн инвестиций, а совокупные активы под управлением эмитентов достигли $439 млн, что составляет 0,4% от общего объёма SOL.

Почему рынок реагирует сдержанно? Аналитики Hyblock сравнили ситуацию с запуском спотовых ETF на биткоин в январе 2024 года. Тогда BTC тоже не продемонстрировал мгновенного роста, оставаясь в боковике несколько недель, пока инвесторы оценивали риски и стратегию. Лишь затем начался стремительный рост. Вероятно, Solana повторит тот же сценарий, учитывая схожие условия: институциональное принятие и ограниченное предложение.

Сейчас Solana торгуется около $186, а за неделю её курс снизился на 2,4%. Однако для долгосрочных инвесторов этот спад может стать аналогом "затишья перед бурей”.

Что может произойти, если спрос на ETF продолжит расти? Появится эффект "отложенного притока капитала". Управляющие фонды будут постепенно наращивать долю Solana в портфелях, что создаст устойчивое давление на рост цены.

Ошибки инвесторов и как их избежать

Мэтт Хоуган подчеркнул, что многие участники рынка недооценивают совокупный эффект расширения криптосектора. Ошибка в том, что внимание сосредотачивается на борьбе за долю, а не на увеличении пирога в целом. Это напоминает ситуацию начала 2010-х, когда инвесторы спорили, сможет ли биткоин удержать доминирование, упуская из виду экспоненциальный рост рынка.

Когда инвесторы пытаются заработать исключительно на спекуляциях, они теряют момент системных изменений. Так происходило во время ICO-бумов, а теперь наблюдается в секторе DeFi и NFT. Хоуган предлагает альтернативу — смотреть шире и оценивать потенциал инфраструктуры, а не только текущие курсы.

Как действовать в рамках этой логики?

1. Сфокусироваться на проектах, способных генерировать реальный поток транзакций (стейблкоины, токенизация активов).
2. Избегать краткосрочных ставок на хайп вокруг ETF — эффект может проявиться с задержкой.
3. Диверсифицировать позиции между инфраструктурными решениями и активами, обеспеченными реальными применениями.

Эти шаги позволяют снизить риски и не пропустить долгосрочные тренды.

А если рынок остынет?

Сценарий стагнации тоже возможен. Если регуляторы США ужесточат контроль над стейблкоинами или ограничат использование токенизированных ценных бумаг, рост Solana замедлится. Кроме того, конкуренция с Ethereum остаётся серьёзной: обновления сети и внедрение шардинга могут вернуть часть трафика обратно.

Но при этом Solana остаётся технологически гибкой. Её сеть уже используется не только для финансовых операций, но и для цифровых активов нового типа — например, токенизированных билетов и игровых NFT. Это даёт ей шанс удержать развитие даже в условиях временного охлаждения рынка.

Стоит ли ожидать повторения биткоин-эффекта? Да, но с лагом во времени. Биткоин создавал тренд децентрализованных денег, Solana формирует тренд инфраструктур цифрового капитала. Эти волны не идентичны, но взаимно усиливают друг друга.

Исторические параллели и институциональный интерес

Сравнение с биткоином не случайно. В начале пути BTC также воспринимался как эксперимент, не имеющий широкого признания. Лишь после появления регулируемых инструментов и участия банковского капитала начался устойчивый рост. Solana находится на аналогичном этапе — инфраструктура готова, но массовое принятие только начинается.

По данным Bitwise, Solana уже демонстрирует признаки институциональной зрелости: рост ликвидности, интеграция с глобальными платёжными системами и снижение волатильности. Если в ближайшие кварталы появятся корпоративные продукты на базе сети, этот фактор может стать катализатором новой фазы роста.

Можно ли считать запуск ETF поворотной точкой? Да, но не из-за притока средств, а из-за символического эффекта признания. Теперь Solana стала частью легального инвестиционного ландшафта, а это открывает дорогу пенсионным и страховым фондам — тем же, что обеспечили рост биткоина в 2024 году.