Биткоин застыл у отметки $100 000: шатдаун в США душит ликвидность и рождает страх

Биткоин снова балансирует на грани психологического рубежа — чуть выше $100 000. За неделю с крипторынка ушло около $2 млрд, а индекс страха и жадности упал в зону критического страха. Рынок затаился: активность низкая, ликвидность минимальна, а инвесторы ждут прояснения политики Федеральной резервной системы США (ФРС).

Дефицит ликвидности как ключевая угроза

По данным Coin22, текущее снижение биткоина не связано с ухудшением макроэкономики. Причина — нехватка ликвидности и краткосрочная переоценка рисков участниками рынка. В отличие от шока 2022 года, вызванного ростом инфляции, нынешний спад выглядит как внутреннее истощение потока капитала. После октябрьской распродажи, когда капитализация крипторынка сократилась почти на $20 млрд, денежные вливания так и не восстановились.

За последние дни объем ликвидаций превысил $1,3 млрд, из которых $1,1 млрд пришлись на длинные позиции. Это означает, что участники не готовы поддерживать открытые ставки на рост даже при относительно стабильной цене. Почему рынок отказывается от риска? Слабость долларовой ликвидности делает любое движение вверх краткосрочным.

Coin22 видит в этом "естественную чистку" — устранение избыточного плеча. В прошлые циклы аналогичные периоды приводили к кратковременному снижению, за которым следовало ускорение роста. Падение без внешнего шока всегда менее разрушительно: оно выравнивает баланс между кредитными позициями и реальными деньгами, возвращая системе устойчивость.

Давление со стороны доллара и фондовых индексов

Индекс доллара поднялся к трехмесячным максимумам, а крупнейшие банки США предупреждают о вероятной коррекции фондового рынка на 10-15 %. В результате инвесторы уходят из рисковых активов, включая криптовалюты. По данным Bloomberg, отток из спотовых ETF за четыре дня превысил $1,3 млрд, преимущественно из фондов BlackRock.

Институциональные игроки, фиксируя прибыль, временно уходят в кэш. Поведение совпадает с фазами 2021 и 2019 годов, когда укрепление доллара оборачивалось короткими, но резкими просадками биткоина. Что произойдет, если доллар продолжит рост? Тогда крипторынок может застрять в боковом диапазоне до восстановления денежного притока.

Фондовые индексы, такие как S&P 500, теряют корреляцию с биткоином: раньше они двигались синхронно, теперь же криптовалюта реагирует на колебания ликвидности быстрее. Это указывает, что инвесторы видят в ней не "альтернативный актив", а производную от доступных денег.

Шатдаун в США как возможный триггер

Кризис государственного финансирования США усилил неопределенность. По оценке Coin22, шатдаун уже влияет на движение капитала: задерживаются госрасходы, снижается доверие к финансовым потокам. Исторический пример 2018-2019 годов показывает, что после окончания подобной блокировки биткоин вырос почти на 300 %.

"Если правительство восстановит расходы и рынок получит свежую ликвидность, эффект может быть мгновенным", — пояснил аналитик Coin22 в отчете для Cointelegraph.

Goldman Sachs прогнозирует завершение шатдауна между 10 и 15 ноября. Платформа Polymarket оценивает вероятность окончания блокировки до этой даты в 44 %. Любое движение в сторону компромисса может вернуть доверие и стимулировать приток средств в рискованные активы.

Ошибка инвесторов — полное игнорирование временных политических факторов. В 2019 году аналогичная пауза дала возможность фондам закупиться активами по сниженным ценам, но тогда рынок не ожидал такого восстановления. Сегодня сценарий может повториться.

Техническая картина и структура цикла

Технически биткоин лишь кратковременно опускался ниже годовой скользящей средней, что вызвало споры о начале медвежьего тренда. Однако Coin22 утверждает: пока цена держится выше $100 000, структура рынка остается бычьей. Коррекция от пика в $126 000 не превышает 22 %, что укладывается в рамки растущего цикла.

RSI на недельном графике держится около 45 пунктов — на уровне, где ранее начинались развороты вверх. Почему этот показатель важен? Потому что он отражает баланс между продажами и покупками: в прошлых циклах такой уровень соответствовал фазе накопления.

Дополнительную поддержку рынку дает скрытое смягчение ФРС: за последние пять дней в банковскую систему США возвращено около $125 млрд. Это может ослабить дефицит ликвидности и стабилизировать динамику биткоина после завершения шатдауна.

Настроения и страх

Индекс страха и жадности упал до 23 пунктов — минимального значения с конца 2022 года. В истории это совпадало с точками локальных разворотов. Coin22 подсчитал, что около 28 % всех биткоинов сейчас находятся в убытке. Но в прошлые циклы аналогичные доли предшествовали фазам роста, а не длительным спадам.

Можно ли считать это дном? Формально да, если цена не пробьет 200-недельную скользящую среднюю. На таких уровнях активы обычно переходят в руки долгосрочных держателей. Ошибка многих трейдеров — преждевременные продажи в момент паники; альтернатива — сохранять позиции до прояснения политики ФРС.

По наблюдениям Coin22, рыночный страх — не разрушение, а перезапуск. Когда массовые ликвидации очищают плечевые позиции, рынок становится готов к новому импульсу вверх.

Условия для восстановления

Аналитики выделяют три предпосылки, способные удержать биткоин от ухода в медвежий цикл.

1. Сохранение цены выше 200-недельной скользящей средней (около $100 000).
2. Завершение шатдауна и нормализация государственных расходов США.
3. Продолжение роста ликвидности, включая возможное расширение баланса ФРС.

Каждый из этих факторов взаимосвязан. Если хотя бы два совпадут во времени, рынок может возобновить рост. Сценарий конца 2023 года повторяется: фаза коррекции без паники, последующий выстрел вверх.

Пошаговый подход инвестора к текущей фазе прост:

• удерживать базовую позицию без плеча;
• не усреднять до восстановления ликвидности;
• следить за объемами ETF и изменениями долларового индекса;
• реагировать только на фактические решения ФРС.

Риск и альтернатива

Сравнение текущего цикла с 2017 и 2021 годами показывает: прежние пики были связаны с избытком спекулятивного капитала. Сейчас напротив — его нехватка. Это создаёт парадокс: чем сильнее дефицит ликвидности, тем устойчивее фундаментальные держатели.

А что если ликвидность не восстановится? Тогда биткоин застрянет между $90 000 и $110 000, превращаясь во временный "инвестиционный вакуум". Однако история крипторынка показывает: после каждой длительной стагнации рост возвращался, когда на рынок возвращались деньги ФРС.

В отличие от прошлых лет, сейчас биткоин выступает не инструментом спекуляции, а индикатором глобальных финансовых ожиданий. Его цена отражает не только спрос на риск, но и уровень доверия к долларовой системе.