Лазейка в законе: как криптобиржи обходят запрет на проценты по стейблкоинам

В мире цифровых активов набирает обороты интересная тенденция — доходные стейблкоины. Эта идея возникла на фоне жёсткой конкуренции, где каждому эмитенту приходится буквально бороться за внимание пользователей. По мнению некоторых экспертов, возможность получать пассивный доход на своих активах может стать тем ключевым преимуществом, которое перевесит выбор в пользу криптоактивов вместо традиционных банковских продуктов с их мизерными процентами.

Новый виток в регулировании

Толчком к активному обсуждению этой модели послужило принятие в США нового закона о стейблкоинах. Этот документ чётко прописывает правила выпуска и обращения таких токенов. Любопытно, что самому эмитенту прямо запрещено выплачивать проценты своим держателям. Однако в законодательстве есть важная оговорка: это ограничение не распространяется на третьи стороны, такие как криптобиржи или финансовые протоколы.

"Доходные стейблкоины могут стать более привлекательным инструментом сбережений, чем банковские депозиты с низкой доходностью", — сказал бывший топ-менеджер Standard Chartered.

Яркий пример — платформа Coinbase, которая начисляет пользователям проценты за хранение стейблкоинов USDC непосредственно в этих же токенах. Таким образом, инвестор действительно получает реальную доходность, обходя прямое ограничение для эмитента.

Реакция традиционных финансов

Банковский сектор отреагировал на эту законодательную лазейку мгновенно и крайне негативно. Крупные игроки увидели в этом прямую угрозу своим депозитным базам. Институт банковской политики (BPI) вместе с другими ассоциациями уже обратился к конгрессменам с предупреждением.

Банкиры опасаются, что массовый отток средств в стейблкоины может достичь астрономических сумм, измеряемых триллионами долларов. Это, в свою очередь, ударит по их способности выдавать кредиты, что приведёт к росту процентных ставок и увеличению стоимости заимствований для всех — от обычных людей до крупного бизнеса. Их главное требование — быстро устранить этот пробел в законе.

Позиция криптосообщества

Естественно, криптоиндустрия не осталась в стороне и выдвинула свои контраргументы. Ассоциация блокчейна также направила обращение в Конгресс, призывая законодателей не идти на поводу у традиционных финансовых институтов.

По их мнению, разрешение делиться доходом с пользователями — это не опасная лазейка, а прогрессивный механизм, повышающий финансовую доступность. Запрет же подобной практики поставит американские компании в невыгодное конкурентное положение на глобальной арене и лишит США шанса стать лидером в сфере инновационных платежей.

Что ждёт доходные стейблкоины

Глава Multiliquid Том Бисон, который и инициировал эту дискуссию, высказал свой прогноз. Он считает, что, несмотря на мощное лобби со стороны банков, вероятность скорых изменений в законе, которые бы полностью запретили получение дохода, довольно мала. Он оценивает её менее чем в 50%.

Параллельно растёт и признание utility стейблкоинов со стороны традиционных финансовых гигантов. Недавно Кристиан Рау, руководитель криптоподразделения Mastercard в Европе, публично признал, что эти активы чрезвычайно эффективны для международных платежей и денежных переводов, что лишь подкрепляет их ценность.