Эти цифры должны были шокировать — но все промолчали: Toyota скрывает настоящий разворот

Toyota Motor Corp. объявила о рекордных поставках автомобилей в первой половине 2025 года — 5,159 млн машин, что на 5,5% больше, чем годом ранее. Казалось бы, повод для праздника: компания впервые за два года вышла в плюс. Но аналитики почему-то не спешат с громкими прогнозами, а инвесторы продолжают сбрасывать акции. Капитализация Toyota с начала года упала почти на 13%, и это странное противоречие заставляет задуматься: что скрывается за красивыми цифрами?

Япония покупает, Америка сомневается

Рост продаж внутри Японии выглядит впечатляюще — плюс 27,4%, до 1,049 млн автомобилей. Но зарубежные рынки, которые традиционно обеспечивают львиную долю дохода, показали куда более скромный результат: всего 3,6% роста. Особенно тревожно выглядит ситуация в США, где спрос увеличился лишь на 4,2%. Для сравнения: ещё пять лет назад американские дилеры рапортовали о двузначных темпах. Похоже, даже лояльные покупатели начали сомневаться в том, что Toyota по-прежнему вне конкуренции.

Производство растёт, но куда уходят машины?

Ещё один парадокс: производство автомобилей выросло на 8,8%, а продажи — только на 5,5%. Куда деваются лишние сотни тысяч машин? Возможно, они оседают на складах, ожидая спроса, который так и не приходит. Или же Toyota наращивает выпуск, чтобы компенсировать будущие потери — например, из-за возможного дефицита чипов, который снова маячит на горизонте. В любом случае, склады, заполненные непроданными авто, — не лучший сигнал для инвесторов.

Что дальше: скрытая угроза или тактическая пауза?

Пока Toyota делает ставку на гибриды и водородные технологии, конкуренты активно осваивают электрокары. И если раньше японский гигант мог позволить себе двигаться в своём темпе, теперь каждый квартал без прорыва отдаляет его от лидерских позиций. Рекордные продажи — это хорошо, но они не отвечают на главный вопрос: сможет ли компания удержаться на волне, когда рынок окончательно перейдёт на новые рельсы?