Стейблкоины USDT и USDC контролируют 93% рынка, но новые игроки уже готовят сюрприз: кто заберет их долю

С начала 2024 года рынок токенизированных активов (RWA) вырос более чем на $100 млрд, превратившись из нишевого эксперимента в один из самых перспективных секторов криптоиндустрии. Аналитики CoinGecko в своём отчёте "Когда криптовалюта становится реальной" назвали этот тренд одним из ключевых драйверов отрасли, который оставался в тени мем-коинов и политических токенов.

"RWA неуклонно развивался из нишевого эксперимента в один из самых надежных и капитализированных секторов в индустрии", — подчеркивают эксперты.

Что стоит за этим взрывным ростом? Давайте разберёмся.

Золото, стейблкоины и товарные активы: кто лидирует?

Одним из главных катализаторов роста RWA стал товарный сектор, особенно токены, обеспеченные золотом. На фоне геополитической нестабильности и роста цен на драгметаллы капитализация таких активов подскочила на 68%, достигнув $1,9 млрд. Лидеры здесь — стейблкоины Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG).

Однако, несмотря на успех, весь товарный сегмент составляет менее 1% от капитализации фиатных стейблкоинов.

Стейблкоины — основа RWA

• Рынок вырос на 76,4% с начала 2024 года, достигнув $224,9 млрд.
• USDT (Tether) и USDC (Circle) контролируют 93,5% рынка.
• Среди новичков выделяются USDtb (Ethena) и USD0 (Usual), чья капитализация составила $1,4 млрд и $600 млн соответственно.

Традиционные финансовые игроки, такие как PayPal (PYUSD) и Societe Generale (EURCV), пока отстают, но аналитики ожидают их роста после урегулирования законодательных вопросов в США.

Токенизированные облигации и кредиты: рекордные темпы

Ещё один прорывной сегмент — токенизированные казначейские облигации, капитализация которых за год выросла на 545% (до $5,6 млрд).

Почему это произошло?

Ухудшение экономических прогнозов (например, из-за новых торговых пошлин США).

Лидер рынка — фонд BUIDL от BlackRock, занимающий 44% доли.

Большая часть операций проходит на Ethereum и Stellar, но число активных инвесторов пока невелико — чуть более 11 000 адресов.

Ончейн-кредитование

Объём сектора — $546,8 млн (далеко от пика $1,6 млрд в 2022 году).

Доминирует Maple Finance ($374 млн, или 67% рынка).

В 2024 году сектор пережил спад из-за перехода Centrifuge на облигации, но тенденция к росту сохраняется.

Акции и будущее RWA

Токенизированные акции показали рост на 297%, но их рынок остаётся крошечным ($8,6 млн). Основные игроки — Backed Finance (77%) и Dinari (23%).

Аналитики связывают перспективы расширения с планами крупных бирж:

Kraken может запустить токенизированные акции техгигантов.

Coinbase рассматривает возможность выпуска токенов на свои собственные бумаги.