Один неверный шаг стоил Tether миллионы: урок для майнеров и инвесторов

Крупнейший эмитент стейблкоина USDT — компания Tether - столкнулась с проблемами в Латинской Америке. В Уругвае, где компания развивает операции по добыче криптовалют, местная энергетическая компания отключила подачу электричества на ее объекты из-за долгов.

Ситуация стала известна 25 июля: именно тогда UTE, государственный поставщик электроэнергии, приостановил снабжение объектов Tether на фоне многомесячной задолженности.

Суть конфликта

По данным источников, дочерняя структура Tether — компания Microfin - перестала оплачивать счета за электричество в мае 2025 года. Это совпало с пересмотром тарифов и обсуждением расширения бизнеса в стране.

1. К июлю долг Microfin достиг $4,8 млн.
2. Гарантийный депозит компании был полностью израсходован.
3. В июне президент UTE Андреа Кабрера подписала меморандум о взаимопонимании, обязывающий Tether погасить задолженность.

Несмотря на соглашение, к июлю долги так и не были закрыты, и поставки электричества прекратились.

Почему именно Уругвай

Уругвай стал одной из первых стран в Латинской Америке, куда Tether пришла с майнинговыми проектами. В 2023 году компания объявила о планах по диверсификации бизнеса, включая добычу биткоина и другие направления.

Главным преимуществом страны стала структура энергетики: около 94% электричества здесь вырабатывается из возобновляемых источников.

"Используя мощь Биткоина и возможности Уругвая в области возобновляемой энергии, Tether прокладывает путь к устойчивой и ответственной добыче биткоинов", — подчеркнул в 2023 году тогдашний технический директор Паоло Ардоино.

Сравнение позиций Tether в Уругвае и США

Таблица "Сравнение"

Как развивалась ситуация: пошагово

1. Май 2025 - Microfin прекращает оплату счетов.
2. Июнь 2025 - подписан меморандум о реструктуризации задолженности.
3. Июль 2025 - долг достигает $4,8 млн, UTE отключает электричество.
4. Август 2025 - обсуждение новых тарифов и условий для Tether.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: остановка платежей в ожидании снижения тарифов.
Последствие: отключение электричества и остановка майнинговых операций.
Альтернатива: вести переговоры параллельно с регулярными оплатами.

Ошибка: недооценка роли государственных компаний.
Последствие: быстрые санкции против бизнеса.
Альтернатива: формирование долгосрочных контрактов и лоббирование интересов.

Ошибка: концентрация бизнеса на энергоемких проектах.
Последствие: рост рисков при изменении тарифов.
Альтернатива: диверсификация в смежные отрасли (ЦОД, облачные сервисы).

А что если…

Если задолженность сохранится, Tether может лишиться важного плацдарма в Латинской Америке. Это негативно отразится на ее стратегии расширения, но вряд ли поставит под угрозу глобальную деятельность компании.

Благодаря огромным резервам и прибыли, Tether сохраняет сильные позиции: по итогам второго квартала 2025 года компания отчиталась о $5 млрд чистой прибыли, а также подтвердила владение более чем $127 млрд в облигациях США, которые служат обеспечением USDT.

Плюсы и минусы уругвайского проекта Tether

FAQ

Почему Tether выбрала Уругвай?
Из-за высокой доли возобновляемой энергетики и стабильной инфраструктуры.

Сколько составляет долг компании?
По данным местных СМИ, около $4,8 млн.

Повлияет ли это на USDT?
Нет, так как обеспечение стейблкоина формируется за счет резервов в облигациях США и других ликвидных активов.

Мифы и правда

Миф: отключения угрожают стабильности USDT.
Правда: майнинг и выпуск стейблкоина — разные направления бизнеса.

Миф: Tether уходит из Уругвая.
Правда: пока компания не делала официальных заявлений о прекращении деятельности.

Миф: долги компании превышают ее прибыль.
Правда: только за второй квартал 2025 года чистая прибыль Tether составила $5 млрд.

Интересные факты

1. Уругвай стал одним из первых центров "зеленого майнинга" в Южной Америке.
2. В стране часто используют гидро- и ветроэнергию для промышленных проектов.
3. Tether — крупнейший в мире держатель казначейских облигаций США среди частных компаний.

Исторический контекст

2023 год — Tether запускает проекты в Уругвае.

2024 год — компания активно расширяет добычу биткоина.

Май 2025 — начинаются проблемы с оплатой счетов.

Июль 2025 — долг достигает $4,8 млн, электричество отключено.

Конфликт с уругвайским поставщиком энергии стал напоминанием: даже крупнейшие игроки крипторынка уязвимы перед местными условиями. Для Tether это урок в управлении международными проектами и сигнал о необходимости прозрачной энергетической политики.

В то же время ситуация не влияет на надежность USDT, который остается крупнейшим стейблкоином на рынке. Глобальная устойчивость компании подтверждается миллиардными резервами и стабильным спросом на ее продукт.