Они обошли Visa и скупили гособлигаций на $150 млрд: парадоксальное взросление крипторынка

Криптовалюты давно перестали быть инструментом лишь для гиков и спекулянтов. Сегодня мы наблюдаем, как цифровые активы формируют параллельную финансовую систему, которая не просто имитирует традиционную, но и предлагает принципиально новые скорости, стоимость и глобальный охват. Объемы говорят сами за себя: с января операции со стейблкоинами достигли невероятных $46 трлн, что более чем в два раза превышает показатели прошлого года. Этот взрывной рост — не случайная аномалия, а закономерный этап взросления целой индустрии.

Стейблкоины: новый глобальный платежный хаб

Аналитики a16z Crypto в своем отчете назвали распространение стейблкоинов ключевым индикатором зрелости крипторынка. Если изначально эти активы в основном использовались для расчетов между трейдерами, то сейчас они трансформировались в самый эффективный способ передачи долларов по всему миру. Транзакция занимает менее секунды, а ее стоимость не превышает одного цента — параметры, недостижимые для классических банковских систем.

Без учета операций ботов и фиктивных переводов оборот стабильных монет составил $9 трлн. Для понимания масштаба: это почти половина от гиганта Visa и в пять раз больше, чем обрабатывает PayPal. Ежемесячные объемы продолжают бить рекорды, достигнув в сентябре $1,25 трлн. Важно, что эта активность почти не зависит от общей волатильности крипторынка, что подтверждает переход от спекуляций к реальному, утилитарному использованию.

"Ничто так не сигнализирует о взрослении сектора, как рост токенов с привязкой к фиату. В прошлые годы они в основном использовались для расчетов по спекулятивным криптосделкам, но сейчас стали самым быстрым, дешевым и глобальным способом перевода долларов — менее чем за одну секунду и менее чем за один цент почти в любую точку мира", — отмечается в отчете a16z Crypto.

Общая капитализация сектора стабильных монет превысила $300 млрд. Рынок поделен между двумя основными игроками: на USDT (Tether) и USDC (Circle) приходится 87% всего объема. При этом 64% всех транзакций обрабатываются в сетях Ethereum и TRON. Стейблкоины превратились в макроэкономическую силу: более 1% всей денежной массы американского доллара сейчас существует именно в этой цифровой форме.

Что будет, если крупные корпорации начнут массово использовать стейблкоины для международных расчетов? Это может радикально сократить их операционные издержки и время обработки платежей, но одновременно повысит зависимость от решений нескольких частных компаний-эмитентов. Эмитенты Tether и Circle уже стали значимыми игроками на финансовой арене, заняв 17-е место в рейтинге крупнейших держателей гособлигаций США с объемом инвестиций свыше $150 млрд.

Расширение ончейн-экономики: Beyond Crypto

Глобальная экономика активно перемещается в блокчейн-пространство, формируя то, что эксперты называют "ончейн-экономикой". Это уже не нишевая площадка для энтузиастов, а многопрофильный рынок с миллионами активных участников. Количество пользователей криптовалют достигает 40-70 млн по всему миру, что на 10 млн больше, чем в 2024 году. При этом общее число владельцев цифровых активов превышает 716 млн человек.

Каждая пятая спотовая сделка теперь происходит на децентрализованных биржах (DEX). На фоне популярности платформ вроде Hyperliquid и Aster объемы торговли бессрочными контрактами выросли в восемь раз за год. Подобные децентрализованные площадки генерируют свыше $1 млрд годового дохода, уверенно конкурируя с централизованными биржами (CEX).

Рынок токенизированных реальных активов (RWA), ставший мостом между традиционными финансами и криптомиром, демонстрирует четырехкратный рост за год, достигнув капитализации в $30 млрд. Отдельного внимания заслуживает сектор децентрализованной физической инфраструктуры (DePIN). Яркий пример — сеть Helium, которая обеспечивает 5G-покрытие для 1,4 млн пользователей через 111 000 хотспотов. Согласно прогнозам, к 2028 году капитализация всего сектора DePIN может достичь $3,5 трлн.

Как правильно оценить потенциал проекта в сфере DePIN

Сначала изучите, решает ли он реальную проблему и есть ли у него активное сообщество. Затем проанализируйте экономику его токена — как вознаграждаются участники сети. И наконец, проверьте, есть ли у проекта работающий продукт с растущей пользовательской базой, как в случае с Helium.

Институциональное принятие продолжает набирать обороты. Такие гиганты традиционных финансов, как Citigroup, JPMorgan, Mastercard и Visa, объявили о запуске собственных криптопродуктов. Биржевые фонды на базе криптовалют привлекли $175 млрд, показав рост на 169% за год. Корпорации-казначейства накопили 4% от общего предложения биткоина и Ethereum, запустив новый тренд в индустрии.

Технологическая эволюция блокчейн-инфраструктуры

Пропускная способность основных блокчейн-сетей увеличилась в 100 раз за последние пять лет, достигнув показателя в 3400 транзакций в секунду. Такой прогресс делает инфраструктуру готовой к обслуживанию глобального спроса. Текущая производительность сравнима с объемами обработки Nasdaq в пиковые торговые дни или глобальной пропускной способностью Stripe в "Черную пятницу".

Одновременно с ростом скорости произошло резкое снижение стоимости транзакций. В сетях второго уровня на базе Ethereum комиссии упали с $24 в 2021 году до менее чем одного цента сейчас. Это стало возможным благодаря внедрению технологий оптимистичных и zk-роллапов, которые позволяют обрабатывать тысячи операций вне основного блокчейна, а затем фиксировать лишь итоговый результат.

В чем главная ошибка при выборе блокчейна для проекта

Многие до сих пор ориентируются только на размер комиссий, игнорируя такие факторы, как децентрализация и безопасность сети. В результате они могут столкнуться с риском цензуры транзакций или даже остановки сети при высокой нагрузке. Альтернатива — выбирать решения второго уровня, которые сочетают низкие комиссии с безопасностью основных сетей вроде Ethereum.

На первый план в 2025 году вернулась тема приватности. Связанные с ней поисковые запросы резко выросли, что объясняет ажиотаж вокруг таких проектов, как Zcash, и создание Ethereum Foundation новой команды по защите конфиденциальности. Эксперты также отмечают стремительное развитие систем с нулевым разглашением (zero-knowledge), переход блокчейнов к постквантовой криптографии и сближение криптовалют с искусственным интеллектом.

Практические шаги для входа в ончейн-экономику

Для тех, кто только начинает знакомство с миром децентрализованных финансов, можно выделить последовательность действий.

1. Выбор надежного кошелька. Используйте некастодиальные кошельки (где вы контролируете приватные ключи), такие как MetaMask или Trust Wallet, для максимальной безопасности активов.
2. Начало со стейблкоинов. Первые операции лучше проводить с USDT или USDC — их цена стабильна, что позволяет сосредоточиться на освоении технологии без рисков волатильности.
3. Освоение базовых операций. Начните с простых переводов между адресами, затем изучите работу с децентрализованными биржами для обмена токенов.
4. Изучение возможностей заработка. После освоения базиса можно исследовать более сложные механизмы, такие как стейкинг, предоставление ликвидности или участие в DePIN-сетях.

Распространено заблуждение, что криптовалюты используются в основном для незаконных операций. На самом деле, согласно данным аналитиков a16z, доля нелегальных транзакций в общем объеме составляет менее 1%, что значительно ниже аналогичных показателей в традиционной финансовой системе. Прозрачность блокчейна, где большинство операций видны всем, делает его менее привлекательным для противоправной деятельности по сравнению с наличными деньгами.

Будущее блокчейн-индустрии — это не просто спекулятивные активы, а создание полноценной альтернативной экономической системы, где традиционные активы токенизируются, а физическая инфраструктура управляется сообществами. Стейблкоины стали тем фундаментом, на котором строится это новое цифровое пространство, предлагая беспрецедентную эффективность для глобальных расчетов.