Стейблкоины меняют правила игры: теперь каждый может зарабатывать, как инвестор

В криптосфере снова обострился спор между традиционными банками и цифровыми платформами. После подписания президентом США Дональдом Трампом закона Genius, который регулирует выпуск и обращение стейблкоинов, финансовый мир разделился. Одни видят в новых правилах шанс на равные условия, другие — угрозу банковской монополии. Особенно остро это выразилось в публичной перепалке между руководителем Kraken Дэйвом Рипли и старшим вице-президентом Американской банковской ассоциации (ABA) Брук Ибаррой.

Цифровые активы против банковских процентов

Рипли заявил, что клиенты заслуживают больше, чем минимальные проценты на банковских депозитах. По его словам, криптобиржи строят финансовую систему, где вознаграждение за владение активами — не привилегия состоятельных, а право любого пользователя. В отличие от банков, которые используют чужие средства для собственной прибыли, криптоплатформы позволяют клиентам напрямую участвовать в распределении доходов.

"Криптобиржи строят нечто другое — систему, в которой услуги, ранее использовавшиеся только богатыми, станут доступны каждому", — заявил руководитель Kraken Дэйв Рипли.

Рипли критикует традиционные банки за консерватизм и ограниченность в подходах. Банковская модель, по его мнению, стала архаичной: клиент доверяет деньги, а взамен получает доли процентов, тогда как банк инвестирует их в более доходные инструменты. В криптомодели прибыль распределяется прозрачнее, а механизмы вознаграждения понятнее.

Почему банки сопротивляются изменениям? Потому что потеря монополии на сбережения может означать утрату контроля над основной ликвидностью. Банки опасаются, что если пользователи смогут получать проценты по стейблкоинам, то часть вкладов уйдёт в цифровую экономику.

Позиция банков и аргументы против

Своё несогласие с позицией Рипли высказала Брук Ибарра, старший вице-президент ABA по развитию стратегических инноваций. Она утверждает, что выплата процентов по стейблкоинам противоречит их основной задаче — обеспечивать стабильность платёжных операций, а не превращаться в инструмент накопления.

Ибарра подчеркнула, что разрешение криптобиржам начислять проценты создаёт неравные условия конкуренции: банки ограничены строгими нормативами, тогда как криптоплатформы действуют в более свободной среде. Кроме того, рост популярности доходных стейблкоинов может вызвать сокращение депозитной базы и дестабилизировать банковский сектор.

Можно ли считать это угрозой финансовой системе? По мнению сторонников децентрализации, нет. Стейблкоины не дублируют банковские функции, а создают альтернативу — особенно в международных расчётах и микроплатежах.

Закон Genius и новая архитектура регулирования

Ключевую роль в этом конфликте сыграл закон Genius, подписанный президентом Дональдом Трампом. Документ создал первую комплексную нормативную базу для стейблкоинов в США. Согласно его положениям, эмитентам цифровых валют запрещено выплачивать проценты, чтобы предотвратить превращение стейблкоинов в аналоги инвестиционных активов. Однако это ограничение не распространяется на криптобиржи, которые могут предлагать доходные программы своим пользователям.

Такое разделение вызвало неоднозначную реакцию. Банки сочли его несправедливым, указывая на то, что криптобиржи получают конкурентное преимущество. Но сторонники закона утверждают, что инновационные платформы и традиционные институты не должны регулироваться одинаково, поскольку выполняют разные функции.

Что изменилось после вступления закона в силу? Биржи начали активно разрабатывать программы поощрения клиентов, основанные на доходности стейблкоинов, в то время как банки усилили давление через профессиональные ассоциации, требуя пересмотра условий.

Аргументы регуляторов и позиция OCC

На фоне разгоревшейся дискуссии руководитель Управления контролера денежного обращения США (OCC) Джонатан Гулд публично заявил, что страхи банков преувеличены. По его словам, стейблкоины не создают угрозы массового оттока вкладов и не подрывают устойчивость банковской системы. Гулд подчеркнул, что основная цель регулирования — не запрет, а баланс между инновациями и стабильностью.

Эта позиция частично снизила напряжение на рынке, но не остановила споры. Банковское лобби продолжает настаивать на ограничениях для криптосферы, тогда как биржи используют момент для расширения клиентских программ.

Что будет, если криптобиржи начнут доминировать? Тогда баланс сил в финансовой системе США сместится. Пользователи смогут выбирать, где хранить активы — в банке или в цифровом кошельке, при этом доходность во втором случае может оказаться выше.

Трансформация финансовой экосистемы

Финансовый рынок США переживает переходный этап. Появление регулирования стейблкоинов законом Genius — это не только правовая мера, но и сигнал к смене эпохи. Если раньше цифровые активы воспринимались как нишевое решение для энтузиастов, теперь они становятся частью официальной экономики.

Что это значит для пользователей? Возможность выбора и более гибкие инструменты управления средствами. Для банков — вызов, требующий перестройки бизнес-модели. Для государства — необходимость выработать правила, которые позволят сосуществовать обоим секторам без взаимных потерь.

Чтобы адаптироваться, банкам придётся сделать несколько шагов.

1. Внедрять собственные цифровые продукты и токенизированные активы.
2. Разрабатывать прозрачные схемы участия клиентов в прибыли.
3. Укреплять доверие через гибридные решения — сочетание традиционных и цифровых сервисов.

Такой подход позволит им не терять позиции на фоне растущего интереса к криптоэкономике.

Заблуждения о стейблкоинах

Одно из распространённых представлений — что стейблкоины полностью вытеснят банковские депозиты. На практике это вряд ли произойдёт: криптовалюты остаются более рискованным активом, зависящим от инфраструктуры и регулирования. Второе заблуждение — что выплата процентов делает их аналогом облигаций. В действительности доходность обеспечивается не долгом, а рыночными механизмами криптобиржи.

Можно ли ожидать компромисс? Возможно. Регуляторы уже обсуждают модель, при которой криптоплатформы будут обязаны резервировать часть активов, обеспечивая безопасность клиентов на уровне банковских стандартов.