От свободы к контролю: блокчейн в Азии переживает переломный момент

С 1 августа в Гонконге начали действовать новые нормы, регулирующие выпуск и обращение стейблкоинов. Основное внимание законодатели уделили вопросам противодействия отмыванию денег и проверке личности пользователей. Теперь эмитенты обязаны проходить лицензирование, а все проекты без разрешений немедленно исключаются из рынка. Для прозрачности создан реестр компаний, получивших официальное одобрение.

"Такие нормы существенно ограничат торговлю деривативами с использованием стейблкоинов на блокчейне", — заявил гендиректор DBS Hong Kong Себастьян Паредес.

По его словам, криптовалюты обращаются глобально, а введённые барьеры мешают их интеграции в сложные финансовые продукты. Вместо этого банк делает ставку на развитие трансграничных платежей и сервисов для эмитентов.

Позиция DBS

Руководство DBS подчеркивает, что стратегия сосредоточена на создании экосистемных решений, а не на спекулятивных инструментах. Банк активно работает с проектами токенизированных облигаций и участвует в управлении резервами стейблкоина USDG. При этом в Сингапуре за последние годы сформирована собственная регулируемая биржа цифровых активов, что подтверждает долгосрочный интерес к этому сегменту.

Перспективы рынка

Гонконг постепенно выстраивает правовую базу для криптоиндустрии. Летом 2025 года местный регулятор разрешил профессиональным инвесторам работать с криптодеривативами. Этот шаг открыл дорогу крупным игрокам: в первом квартале объём производных инструментов превысил 21 трлн долларов, что значительно больше, чем показатели спотовой торговли.

Отдельным блоком введена система лицензирования стейблкоинов, связанных с фиатом. Эмитенты должны обеспечить полный выкуп по номиналу, поддерживать резервы и внедрять строгие AML-протоколы.

Сравнение

Советы шаг за шагом

1. При выборе стейблкоина обращайте внимание на наличие лицензии и публикацию информации о резервах.
2. Для бизнеса используйте платежные платформы, работающие в связке с официальными банками.
3. Инвесторам рекомендуется начинать с инструментов с фиксированной доходностью — например, токенизированных облигаций.
4. Для трансграничных расчётов лучше выбирать сервисы с поддержкой KYC и интеграцией в банковскую систему.
5. Следите за новостями регуляторов: новые правила могут напрямую повлиять на ликвидность активов.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Игнорировать лицензию эмитента → Потеря средств при закрытии проекта → Проверять наличие в реестре SFC.

Использовать неликвидные токены → Застревание капитала → Выбирать стейблкоины с поддержкой банков.

Инвестировать в деривативы без опыта → Высокий риск убытков → Начать с регулируемых продуктов на официальных биржах.

А что если…

Если лицензирование будет расширено на новые виды токенизированных активов, рынок получит дополнительный импульс. Это может привлечь не только банки, но и крупные технологические корпорации, которые ищут способы интеграции блокчейна в финансовые сервисы.

Плюсы и минусы

FAQ

Как выбрать стейблкоин для инвестиций?
Ориентируйтесь на лицензированные проекты с резервами в фиате и поддержкой банков.

Сколько стоит лицензия для эмитента в Гонконге?
Стоимость зависит от объёма операций и требований к резервам, точные цифры публикует SFC.

Что лучше для бизнеса — стейблкоины или токенизированные облигации?
Для расчётов удобнее стейблкоины, но для долгосрочных вложений более надёжны токенизированные облигации.

Мифы и правда

Миф: все стейблкоины одинаково надёжны.
Правда: уровень защиты зависит от лицензии и структуры резервов.

Миф: деривативы дают гарантированную прибыль.
Правда: это высокорисковый инструмент, доступный только профинвесторам.

Миф: блокчейн полностью исключает риски мошенничества.
Правда: без контроля регуляторов остаются уязвимости и риски потери капитала.

Три факта

1. Объём деривативов в первом квартале 2025 года превысил 21 трлн долларов.
2. Гонконг одним из первых в Азии ввёл обязательное лицензирование стейблкоинов.
3. DBS разместил токенизированные облигации на Ethereum в 2025 году.

Исторический контекст

Регулирование криптовалют и стейблкоинов в Азии прошло путь от осторожных пилотов до строгих законов. Сначала Сингапур сделал ставку на развитие цифровых бирж и токенизации активов. Гонконг позже пошёл по пути жёсткого контроля, формируя правовую основу с упором на защиту инвесторов и прозрачность. В результате сегодня регион превратился в центр экспериментов с блокчейн-финансами, где банки, корпорации и регуляторы совместно ищут баланс между инновациями и безопасностью.