Виртуальные миллионы реальных дураков: странная математика стейблкоинового бума

Гонконг ужесточит правила выпуска стейблкоинов

Крипторынок продолжает бурлить: компании массово анонсируют выпуск стейблкоинов, но готовы ли они к реальному внедрению? Глава Управления денежного обращения Гонконга (HKMA) Эдди Вай-Ман выразил серьёзные сомнения.

Концепция есть — реализации нет

По словам Вай-Мана, многие компании, заявляющие о планах выпуска стейблкоинов, пока находятся на этапе разработки идеи. Они обещают революцию в международных платежах и развитие Web 3.0, но при этом:

не имеют чётких сценариев применения токенов,
не продумали стратегии внедрения,
не обладают инструментами для управления рисками.

"Некоторые эмитенты даже не понимают, как их стейблкоины будут использоваться на практике", — отметил глава HKMA.

Технологии vs. Финансовая устойчивость

Даже те, кто предложил внятные модели использования стейблкоинов, часто сталкиваются с другой проблемой — отсутствием технических мощностей и опыта в управлении финансовыми рисками. Вай-Ман считает, что таким компаниям стоит не выпускать токены самостоятельно, а сотрудничать с более подготовленными игроками.

Ажиотаж vs. Реальность

Особую тревогу у регулятора вызывает рыночная реакция на новости о стейблкоинах. Акции некоторых компаний резко растут в цене, даже если их основная деятельность не связана с криптовалютой — достаточно просто заявить о планах выхода на этот рынок.

"Это напоминает спекулятивную лихорадку, а не здоровое развитие индустрии", — подчеркнул Вай-Ман.

Жёсткий отбор вместо свободного рынка

Чтобы избежать хаоса, HKMA намерен выдавать лицензии на выпуск стейблкоинов в ограниченном количестве. Уже на следующей неделе регулятор опубликует правила подачи заявок.

Среди ключевых требований: