Крипторынок снова шокирует цифрами: стейблкоины обошли все ожидания

Рынок стейблкоинов переживает новый всплеск активности. В третьем квартале 2025 года объем переводов этих цифровых валют достиг рекордных 15,6 трлн долларов, а их совокупная капитализация превысила 300 млрд долларов. Согласно отчету Cex.io, за три месяца предложение стейблкоинов увеличилось на 45 млрд долларов, что соответствует росту на 18%. Большая часть транзакций пришлась на автоматизированных торговых ботов, которые заняли более двух третей всех операций.

Автоматизация и рекорды

Рост объемов переводов отражает не только расширение инфраструктуры, но и изменение характера рынка. По данным Cex.io, около 71% всех операций со стейблкоинами в третьем квартале 2025 года осуществлялись автоматическими алгоритмами. Это значит, что большую часть активности генерируют не частные инвесторы, а торговые системы, выстраивающие сложные цепочки сделок между биржами и протоколами.

Органические переводы, то есть операции, инициированные пользователями без участия ботов, составили примерно 20%, а оставшиеся 9% пришлись на внутренние транзакции смарт-контрактов и внутрибиржевые перемещения активов. Аналитик Cex.io Илья Отыченко отметил, что текущий квартал стал "самым активным периодом в истории стейблкоинов" и подчеркнул рост как институциональных, так и розничных операций.

"Переводы, осуществляемые ботами, составили примерно 71% от общего объема операций со стейблкоинами за третий квартал", — сообщил аналитик Cex.io Илья Отыченко.

Почему автоматизация стала определяющим фактором? Потому что торговые роботы мгновенно реагируют на колебания рынка, обеспечивая ликвидность и арбитраж между различными платформами. Для человеческого участника это физически невозможно — разница в скорости исполнения сделок составляет доли секунды.

Лидеры квартала: USDT и USDC

Согласно данным RWA.xyz, чистый приток стейблкоинов в третьем квартале составил 46 млрд долларов. Наибольшую долю удержали USDT (Tether) и USDC (Circle). Первая валюта обеспечила прирост почти 20 млрд долларов, вторая — 12,3 млрд долларов. На третьем месте оказался синтетический доллар Ethena USDe с результатом около 9 млрд долларов.

Рост предложения этих валют связан не только с увеличением спроса, но и с расширением их применения в DeFi-протоколах, международных расчетах и торговых операциях. USDT по-прежнему доминирует в развивающихся странах, где он используется как замена нестабильным национальным валютам. В то время как USDC предпочитают институциональные игроки и проекты, требующие большей прозрачности эмиссии.

Можно ли считать доминирование USDT безусловным? Не совсем. Несмотря на преимущество по объему, USDC выигрывает по уровню доверия со стороны регуляторов и бизнеса. Это создает предпосылки для возможного перераспределения долей рынка в будущем.

Розничные транзакции и рост интереса пользователей

Интерес к стейблкоинам вышел за пределы институционального сектора. По данным Cex.io, количество мелких переводов на сумму до 250 долларов достигло исторического максимума в сентябре 2025 года. Эксперты ожидают, что к концу года совокупный объем таких операций превысит 60 млрд долларов.

Этот рост можно объяснить несколькими факторами:

• расширением доступности кошельков и P2P-площадок;
• снижением комиссий за переводы на блокчейнах второго уровня;
• повышением доверия к цифровым валютам как к инструменту сохранения покупательной способности.

Почему пользователи выбирают стейблкоины для мелких расчетов? Потому что они сочетают стабильность фиатных валют и удобство криптотранзакций. Перевод USDT занимает считанные секунды, не требует банковской проверки и не подвержен валютным ограничениям. Для жителей стран с волатильной национальной валютой это реальный инструмент защиты средств.

Регуляторные ожидания и общественный интерес

Рост активности в сегменте стейблкоинов совпал с усилением внимания со стороны властей. В сентябре объем поисковых запросов в Google по слову "стейблкоин" достиг рекордного уровня. Это отражает как растущую вовлеченность широкой аудитории, так и ожидание новых нормативных инициатив.

Cex.io в своем отчете отмечает, что появление регулируемых стейблкоинов центральных банков (CBDC) может существенно изменить рынок. Некоторые страны уже проводят пилотные программы, но до массового внедрения еще далеко. В то же время бизнес и пользователи не ждут — децентрализованные токены уже выполняют многие функции будущих цифровых валют.

Что произойдет, если государственные цифровые валюты вытеснят частные стейблкоины? Возможен сценарий, при котором произойдет разделение ролей: CBDC займут место в официальных расчетах, а частные токены останутся в коммерческом обороте и трансграничных переводах.

Ошибки восприятия и реальные тенденции

Распространено мнение, что стейблкоины не несут риска из-за их привязки к доллару. На деле их стабильность зависит от качества обеспечения и прозрачности эмитента. USDT, например, неоднократно подвергался критике за непрозрачную структуру резервов. USDC, напротив, публикует регулярные аудиторские отчеты, но его эмиссия подчиняется американским регуляциям, что может привести к блокировкам для пользователей из некоторых стран.

Некоторые инвесторы ошибочно полагают, что все стейблкоины одинаковы. Однако между ними существуют ключевые различия:

1. Механизм обеспечения (фиатные резервы, токенизированные облигации, алгоритмическая стабилизация).
2. Степень централизации управления.
3. Уровень прозрачности отчетности и регулирования.

Результат этой ошибки очевиден: при внезапном отзыве лицензии или заморозке резервов стоимость токена может резко снизиться. Альтернатива — диверсификация между несколькими активами и использование децентрализованных стейблкоинов, где риск распределяется между пользователями.

Как действовать инвестору

Для участников рынка, работающих с крупными объемами, важно выстраивать стратегию на основе реальной структуры оборота, а не только рыночных трендов. Оптимальный подход включает несколько шагов:

1. Проверить происхождение и эмитента каждого стейблкоина.
2. Разделить активы между разными экосистемами (Ethereum, Tron, Solana).
3. Отслеживать регуляторные изменения и публикации аудиторов.
4. Использовать холодные кошельки для хранения резервов.
5. Автоматизировать часть операций через проверенные торговые боты, избегая сомнительных API-интеграций.

Такой подход снижает риски блокировок и потерь, а также позволяет оперативно реагировать на изменения ликвидности.

Можно ли сказать, что рынок достиг насыщения? Пока нет. Рост объемов, активность розничных пользователей и приток ликвидности говорят о том, что сектор находится в стадии зрелого расширения, а не перегрева. В отличие от хайпа 2021 года, нынешний цикл движим не спекуляцией, а утилитарным спросом — от расчетов до торговых стратегий.