Крошечное герцогство бросило вызов всей еврозоне: зачем Люксембург вложил миллионы в биткоин

Люксембург сделал символичный, но крайне важный шаг, который привлёк внимание всего финансового мира. Межпоколенческий суверенный фонд благосостояния этой страны (FSIL) решил направить 1% своих активов в биткоин. Это решение делает маленькое европейское герцогство первым государством в еврозоне, которое напрямую инвестирует в первую криптовалюту. Хотя, например, Финляндия и владеет некоторым количеством биткоинов, они попали в её распоряжение не в результате осознанной инвестиционной стратегии, а путём конфискаций.

Стратегический ход или спекуляция

Решение было публично озвучено министром финансов Люксембурга Жилем Ротом во время презентации бюджета. Чтобы минимизировать возможные операционные риски, связанные с хранением и безопасностью, фонд выбрал консервативный путь — инвестиции осуществляются не напрямую, а через ряд спотовых биржевых фондов (ETF). Этот подход позволяет получить доступ к биткоину, используя привычную и регулируемую инфраструктуру традиционных финансовых рынков.

Комментируя этот шаг, руководитель отдела по связям с общественностью Люксембургского финансового агентства Джонатан Уэстхед заявил, что это признание растущей зрелости класса криптовалютных активов.

"Кто-то может возразить, что мы слишком поздно ввязываемся в это дело; другие укажут на волатильность и спекулятивный характер инвестиций. Тем не менее, учитывая специфику и миссию FSIL, правление фонда пришло к выводу, что доля в 1% обеспечивает правильный баланс", — пояснил Джонатан Уэстхед.

Он также добавил, что это решение посылает ясный сигнал о долгосрочном потенциале биткоина, но при этом подчеркнул, что такая стратегия подходит именно их фонду и может не быть оптимальной для других инвесторов.

Миссия фонда и структура активов

FSIL был создан ещё в 2014 году с благородной и дальновидной целью — формирование финансового резерва для "содействия благополучию будущих поколений". На сегодняшний день общий объём активов фонда оценивается примерно в 730 миллионов долларов. Основная часть этих средств традиционно вложена в облигации и акции крупных компаний. Важно отметить, что право инвестировать до 1% в криптовалюту было закреплено за фондом только с 2025 года, и Люксембург практически сразу воспользовался этой возможностью.

Как страны мира относятся к крипторезервам

Отношение разных государств к идее формирования золотовалютных резервов в цифровых активах кардинально различается. Можно выделить два противоположных лагеря.

Страны-первопроходцы

Сальвадор стал пионером, приняв биткоин в качестве законного платёжного средства и начав его регулярные закупки ещё в 2021 году. Бутан, известный своей ориентацией на валовое национальное счастье, также тайно накапливал криптовалюту. В США, Пакистане, Казахстане и Киргизии на государственном уровне ведутся активные дискуссии о создании подобных резервов.

Скептически настроенные государства

Власти Японии, Швейцарии и Австралии открыто не поддерживают идею инвестирования бюджетных средств в криптовалюты, главным образом из-за их высокой волатильности. К этому же лагерю относится и Россия. В марте Министерство финансов РФ заявило, что не рассматривает криптовалюту в качестве актива для Фонда национального благосостояния именно по причине нестабильности.

А в октябре заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин и вовсе образно назвал создание государственного крипторезерва "шагом в болото", подчеркнув необходимость сначала понаблюдать за опытом других стран.

Советы по формированию инвестиционного портфеля

Если вы, вдохновившись примером Люксембурга, задумались о диверсификации своего портфеля, вот несколько шагов, которые помогут подойти к этому взвешенно.

1. Определите свою цель и горизонт инвестирования. Поймите, для чего вы покупаете актив: для долгосрочного сохранения капитала, спекуляции или хеджирования рисков. Это повлияет на стратегию.
2. Оцените свою склонность к риску. Биткоин и другие цифровые валюты остаются высоковолатильными активами. Будьте честны с собой, какую просадку вы готовы пережить.
3. Выберите подходящий инструмент. Прямая покупка на криптобирже — не единственный вариант. Рассмотрите более консервативные способы, такие как биржевые фонды (ETF) на биткоин, которые теперь доступны и на многих традиционных площадках.
4. Начните с небольшой доли. Стратегия Люксембурга — хороший пример. Выделите на высокорисковые активы лишь небольшой процент от общего портфеля (например, 1-5%). Это касается не только крипты, но и любых других спекулятивных инструментов.
5. Обеспечьте безопасность. Если вы покупаете криптовалюту напрямую, используйте надёжные кошельки, такие как аппаратный кошелёк (например, Ledger или Trezor), и никому не передавайте свои секретные фразы.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Как выбрать подходящий биткоин-ETF?

Обращайте внимание на размер комиссий управляющей компании (TER), объём активов под управлением (AUM) и ликвидность фонда на бирже. Крупные и давно существующие фонды, как правило, надежнее. Изучите, является ли ETF спотовым (то есть владеет реальным биткоином) или же он основан на фьючерсах.

Что лучше для долгосрочных инвестиций: прямой биткоин или ETF?

Прямой биткоин даёт вам полный контроль над активами, но требует ответственности за их сохранность. ETF проще для новичка, так как он торгуется как обычная акция в знакомом брокерском приложении, но за это удобство вы платите небольшую ежегодную комиссию.

Насколько надёжны криптовалюты как защита от инфляции?

Это спорный вопрос. Некоторые инвесторы, по аналогии с золотом, считают биткоин "цифровым золотом" из-за его ограниченной эмиссии. Однако его высокая волатильность пока не позволяет ему стать стабильным убежищем, каким являются традиционные государственные облигации или тот же желтый металл.

Три факта о биткоине и государственных финансах

Первой страной, легализовавшей биткоин в качестве платёжного средства, стал Сальвадор в сентябре 2021 года. Несмотря на критику МВФ, правительство страны продолжает регулярно докупать монеты.

Некоторые страны добывают криптовалюту, используя свои природные ресурсы. Например, Иран и ранее упомянутый Бутан активно занимались майнингом, используя дешёвую гидроэлектроэнергию.

Хотя ни одна крупная экономика ещё не последовала примеру Люксембурга, несколько американских штатов, таких как Вайоминг и Колорадо, активно принимают законы, дружелюбные к криптовалютному бизнесу, и изучают возможность принимать налоги в биткоинах.