Рекордные продажи казначейских облигаций: криптовалютный рынок под давлением

В 2025 году ожидается беспрецедентный рост объемов продаж казначейских облигаций, которые могут достигнуть рекордных $31 трлн. Эти цифры были озвучены аналитиками крупнейшей криптобиржи Binance и представляют собой значительное событие как для финансовых, так и для криптовалютных рынков. Аналитики подчеркивают, что такая ситуация требует повышенного внимания инвесторов из-за потенциального влияния на все торговые волатильные рынки, включая и рынок цифровых валют.

Согласно оценкам Binance, сумма в $31 трлн будет соответствовать 109% валового внутреннего продукта (ВВП) США или 144% от денежного агрегата M2, который включает все наличные и безналичные деньги в обращении. Для сравнения, капитализация американского фондового рынка превышает $52 трлн, тогда как капитализация крипторынка составляет менее $3 трлн.

Иностранные инвесторы под вопросом

Особое беспокойство у аналитиков Binance вызывает тот факт, что около трети государственного долга США держатся в облигациях иностранными инвесторами.

Если даже небольшой процент из этих инвесторов решит не рефинансировать свои активы в долговые ценные бумаги, это может создать проблемы на рынке гособлигаций и, как следствие, отразиться на экономике страны.

"Любое снижение аппетита к облигациям или прямая продажа, вызванные геополитическими факторами или изменениями в портфеле, может привести к увеличению расходов на финансирование и повышению доходности", — отмечают эксперты.

Возможные сценарии для биткоина

В своем отчете аналитики Binance выделили два возможных сценария для биткоина в свете указанной динамики на рынке облигаций. Первый вариант предполагает, что давление на процентные ставки из-за большого предложения казначейских облигаций в 2025 году может ослабить спрос на криптовалюты. В условиях более высокой доходности облигаций, они могут стать более привлекательными для инвесторов, переключая внимание с биткоина и других цифровых активов.

Во втором сценарии рассматривается возможность, при которой правительство может прибегнуть к монетизации долга — печатая деньги для финансирования дефицита. В этом случае привлекательность биткоина в качестве инструмента для защиты от инфляции и обесценивания валюты может значительно возрасти.

Торговые пошлины и влияние политической среды

Эксперты Binance также отметили, что недавний оптимизм, связанный с улучшением макроэкономической и геополитической ситуаций, не компенсирует давление, испытываемое рынками процентных ставок.

Введение торговых пошлин на импорт товаров из Мексики и Канады, осуществлённое в первые часы инаугурации президента Трампа 20 января, совпало с началом коррекции цен на биткоин — с исторического максимума около $110 тыс.

Несмотря на то, что с конца января Трамп инициировал создание госрезерва биткоина и подписал указ об "укреплении лидерства США в цифровых финансах", крипторынок на протяжении нескольких месяцев сталкивался со значительными распродажами.

По состоянию на 23 апреля, цена биткоина приблизилась к отметке $93 тыс., а капитализация всего криптовалютного рынка упала до $2,9 трлн, потеряв около 22% за указанный период.

На данный момент ни создание госрезерва биткоина, ни другие инициативы администрации США по регулированию криптовалют не смогли оказать заметного воздействия на цену биткоина. Как следствие, торговые пошлины и их воздействие на экономику стали одной из главных тем для обсуждения на криптовалютном рынке. Инвесторы ждут дальнейших изменений, которые могут оказать значительное влияние на будущее как фондового, так и криптовалютного рынков.