Ловушка хайпа: как рост ASTER на 200% обернулся падением на четверть

Сектор бессрочных фьючерсов на децентрализованных биржах (Perp DEX) переживает настоящий бум: по данным Defillama на 26 сентября, суточный объем торгов впервые превысил $100 млрд — это в пять раз выше средних значений последних месяцев.

Лидерство Aster DEX

Главным драйвером роста стала новая площадка Aster DEX, запущенная при поддержке основателя Binance Чанпэна Чжао. Всего за неделю после запуска биржа заняла более 40% рынка бессрочных фьючерсов на DEX.

Ее успех совпал с повышением интереса и к другим Perp DEX, однако именно Aster оказалась в центре внимания.

Динамика нативных токенов

Среди крупнейших платформ только Aster (ASTER), Hyperliquid (HYPE) и Jupiter (JUP) имеют собственные токены. Их динамика оказалась разнонаправленной:

• ASTER: рост более чем на 200% за неделю до $1,77, капитализация свыше $3 млрд. Однако после пика $2,4 (22 сентября) токен потерял 25%.
• HYPE: падение более 30% с максимума в $60, капитализация остается выше $11 млрд.
• JUP: снижение более чем на 20% за неделю, капитализация выше $1,3 млрд.

В целом сектор Perp DEX-токенов потерял около 9% капитализации за сутки, опустившись ниже $20 млрд (по данным CoinGecko).

DEX против CEX

Впервые доля Perp DEX в мировом обороте бессрочных фьючерсов достигла исторического максимума — более 16%.

Суточные объемы по ключевым платформам:

• Aster - $46 млрд,
• Lighter - $18 млрд,
• Hyperliquid - $17 млрд,
• edgeX - почти $10 млрд,
• Jupiter - более $2 млрд.

Совокупный показатель за сентябрь уже приблизился к $800 млрд, что выше августовских $765 млрд.

Сравнение Perp DEX и CEX

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: вкладывать в токены Perp DEX только на хайпе.
Последствие: резкая коррекция и убытки.
Альтернатива: оценивать долгосрочные метрики — объемы торгов, ликвидность, активность пользователей.

Ошибка: игнорировать конкуренцию между DEX и CEX.
Последствие: упущенные возможности на новых рынках.
Альтернатива: диверсифицировать между централизованными и децентрализованными платформами.

Ошибка: хранить активы на неаудированных смарт-контрактах.
Последствие: риск хаков и потери средств.
Альтернатива: использовать проверенные кошельки и протоколы с аудитом.

А что если…

Если Perp DEX продолжат наращивать обороты, они смогут закрепиться как полноценная альтернатива CEX и занять до 25% рынка деривативов.

Плюсы и минусы Perp DEX

FAQ

Почему объемы на Perp DEX резко выросли?

Основная причина — запуск Aster DEX, который быстро занял 40% рынка.

Какие токены связаны с этим ростом?

ASTER, HYPE и JUP. Но только ASTER показал значительный рост.

Может ли DEX обогнать CEX в деривативах?

Пока доля DEX всего 16%, но при сохранении тренда они могут занять до четверти рынка в ближайшие годы.

Мифы и правда

Миф: DEX всегда безопаснее CEX.
Правда: у DEX нет риска блокировок, но есть уязвимости смарт-контрактов.

Миф: рост объемов гарантирует рост токенов.
Правда: HYPE и JUP подешевели, несмотря на общий позитивный фон.

Миф: CEX потеряют все позиции.
Правда: централизованные биржи сохраняют лидирующую ликвидность и удобство.

Три факта

1. Суточный объем торгов на Perp DEX впервые превысил $100 млрд.
2. Aster DEX за неделю заняла более 40% рынка.
3. Несмотря на рекордные объемы, сектор токенов Perp DEX потерял около 9% капитализации.

Исторический контекст

До 2020 года рынок деривативов был практически полностью под контролем централизованных бирж. С ростом DeFi появились первые Perp DEX, но их объемы были невелики. Прорыв случился в 2023–2025 годах, когда пользователи начали массово переходить на децентрализованные площадки ради прозрачности и низких комиссий. Запуск Aster DEX стал символом новой волны — впервые DEX реально бросили вызов CEX в сегменте бессрочных фьючерсов.