Solana на грани обрушения: запуск ETF может вызвать страшный обвал на рынке

В октябре 2025 года крипторынок замер в ожидании: в США стартует первая масштабная волна спотовых ETF на альткоины. Событие, которое многие ждали как драйвер роста, неожиданно обернулось тревожными прогнозами. Аналитики предупреждают: запуск фондов может спровоцировать резкий обвал цен, и в зоне наибольшего риска — Solana (SOL). Что стоит за этими опасениями и как события могут изменить расклад сил на рынке?

Что такое спотовые ETF и почему они важны для крипторынка

Спотовые ETF — это биржевые фонды, которые напрямую владеют базовым активом, в данном случае криптовалютой. В отличие от фьючерсных ETF, они не опираются на производные инструменты, а значит, точнее отражают реальную стоимость актива. Для крипторынка это шаг к институционализации: такие фонды открывают доступ к цифровым активам для пенсионных фондов, страховых компаний и других крупных инвесторов, которые ранее избегали крипты из‑за регуляторной неопределённости.

В конце октября 2025 года на американских биржах стартуют сразу несколько ключевых продуктов:

• Bitwise Solana Staking ETF (тикер BSOL) на NYSE — торги начинаются 28 октября;
• Grayscale Solana ETF (тикер GSOL) — конвертация траста в спотовый ETF завершается 29 октября;
• спотовые ETF Canary на Litecoin и Hedera — выход на Nasdaq в те же даты.

Особенность этих фондов — они обеспечены реальными токенами Solana, Litecoin и Hedera. Это значит, что эмитенты не используют фьючерсы или свопы, а держат активы на балансе. По данным NYSE, все необходимые документы по форме 8‑A зарегистрированы, а фонды Bitwise и Grayscale прошли финальные процедуры, несмотря на частичную приостановку работы SEC.

Почему это важно? Спотовые ETF снижают барьеры для входа: инвестору не нужно заводить криптокошелёк или разбираться в блокчейне — достаточно купить акцию фонда через привычный брокерский счёт. Это может привлечь миллиарды долларов в сектор, но одновременно создаёт новые риски.

Как запуск ETF может ударить по курсу Solana

Аналитик и трейдер MartyParty обращает внимание на тревожные признаки: перед запуском фондов на крупных биржах растёт число длинных позиций с высоким кредитным плечом. По его мнению, это создаёт идеальную мишень для манипуляций.

"На запуске ETF на Solana все пойдут в лонг, а Binance всё обвалит. Поймите, как работает рынок, прежде чем говорить о рыночной структуре", — предупреждает MartyParty.

Суть риска в следующем.

1. Инвесторы массово открывают длинные позиции (ставки на рост SOL), используя кредитное плечо до 100x.
2. Крупные игроки (например, биржи или маркетмейкеры) могут искусственно обвалить цену, чтобы спровоцировать ликвидацию этих позиций.
3. При резком падении курса биржи автоматически закрывают позиции с плечом, а маркетмейкеры зарабатывают на разнице.

По данным аналитика, Binance уже ликвидировала лонги с высокими плечами:

• 100x — на уровне $197;
• 50x — на $189;
• 25x — на $184.

MartyParty называет это "вопиющей и очевидной манипуляцией" и призывает регуляторов, включая комиссара SEC Пола Аткинса и юриста Майка Селига, вмешаться. Его аргумент: крупные биржи используют ожидание запуска ETF, чтобы контролировать цену актива и извлекать прибыль из ликвидаций.

Почему Binance может быть заинтересована в обвале SOL?
Ответ прост: биржи зарабатывают на комиссиях за ликвидацию позиций. Когда цена падает, трейдеры с высоким плечом теряют средства, а платформа получает доход. Это создаёт конфликт интересов: чем резче обвал, тем больше прибыли для биржи.

Исторические параллели: как рынок реагировал на запуск ETF раньше

Чтобы оценить риски, стоит вспомнить, как крипторынок реагировал на аналогичные события. Запуск спотового ETF на биткоин в 2021 году сопровождался волной оптимизма, но затем последовала коррекция. Причина — инвесторы переоценили краткосрочный эффект: фонды привлекли капитал, но не смогли удержать ажиотажный спрос.

Чем отличается ситуация с Solana?

1. Ликвидность. SOL менее ликвидна, чем BTC, что делает её уязвимой к резким колебаниям.
2. Доля институционалов. В 2021 году биткоин уже имел широкую институциональную базу, а Solana только начинает привлекать крупные фонды.
3. Регуляторный фон. Частичная приостановка работы SEC усиливает неопределённость: инвесторы не уверены, что регуляторы оперативно отреагируют на манипуляции.

Эти факторы повышают вероятность "памп‑энд‑дамп" сценария: краткосрочный рост перед запуском ETF сменяется резким падением, когда крупные игроки фиксируют прибыль.

Что делать инвестору: три шага для снижения рисков

Если вы держите SOL или планируете войти в позицию, важно действовать осмотрительно. Вот алгоритм.

1. Оцените плечо. Избегайте кредитного плеча выше 5x. Позиции с 25-100x могут быть ликвидированы при колебаниях в 5-10%.
2. Установите стоп‑лоссы. Определите уровень, при котором вы готовы зафиксировать убыток, и не отступайте от плана.
3. Диверсифицируйте портфель. Не вкладывайте все средства в один актив — даже если он связан с перспективным ETF.

Дополнительно стоит следить за:

• объёмами торгов на Binance и других биржах (резкий рост может сигнализировать о подготовке к манипуляции);
• новостями от SEC (любые заявления регуляторов могут повлиять на волатильность);
• динамикой открытого интереса по фьючерсам на SOL (рост позиций с плечом — тревожный сигнал).

А что если прогноз MartyParty не сбудется?

Допустим, манипуляции не произойдут, и рынок отреагирует на запуск ETF ростом. В этом случае Solana может получить долгосрочный импульс:

• институциональные инвесторы начнут активно покупать SOL через ETF;
• ликвидность актива вырастет, снижая волатильность;
• проект привлечёт внимание разработчиков и новых пользователей.

Но есть и обратная сторона: если рост окажется спекулятивным, а не фундаментальным, после пика может начаться затяжная коррекция. Инвесторам стоит задаться вопросом: на чём основан реальный потенциал Solana? Ответ — в экосистеме проекта:

• высокая пропускная способность сети (до 65 000 транзакций в секунду);
• низкие комиссии (в среднем $0,00025 за операцию);
• растущее число децентрализованных приложений (dApps) на базе SOL.

Если эти преимущества подтвердятся на практике, Solana сможет удержать позиции даже после краткосрочных потрясений.

Распространённые заблуждения о спотовых ETF

Многие считают, что запуск ETF автоматически гарантирует рост актива. На деле это не так. Вот два устойчивых мифа.

1. "ETF = мгновенный бум". На самом деле фонды привлекают капитал постепенно. Инвесторы могут ждать недель или месяцев, прежде чем вложат средства.
2. "Регуляторы защитят от манипуляций". SEC и другие органы реагируют на нарушения постфактум. Пока нет чётких механизмов предотвращения "памп‑энд‑дамп" схем в криптосекторе.

Реальность проще: ETF — это инструмент, а не панацея. Их успех зависит от спроса, ликвидности и поведения крупных игроков.