Чем сильнее падают акции Новабев Групп, тем спокойнее аналитики: парадокс рынка

Резкое снижение котировок производителя алкоголя "Новабев Групп" на Московской бирже стало одним из заметных событий недели. В пятницу, 17 октября, в 10:17 мск акции компании падали на 5,89%, до отметки ₽390 за бумагу. Несмотря на локальное снижение, аналитики считают, что потенциал роста у компании сохраняется — особенно с учетом структуры ее активов и планов по развитию розничной сети.

Коррекция на рынке и эффект дивидендного гэпа

Согласно данным Мосбиржи, падение котировок "Новабев Групп" совпало с общей коррекцией на российском фондовом рынке. Одновременно на динамику повлиял и дивидендный гэп — после закрытия реестра акционеров цена акций традиционно снижается на величину выплаченных дивидендов.

Совет директоров компании еще в начале сентября рекомендовал выплатить ₽20 на акцию по итогам первого полугодия 2025 года. При цене закрытия торгов 16 октября доходность составила около 4,8%.

Такое сочетание — высокая дивидендная выплата и последующий гэп — закономерно приводит к краткосрочному снижению котировок. Однако, как показывает практика предыдущих лет, акции крупных производственных компаний часто восстанавливаются в течение нескольких недель после фиксации дивидендов.

Почему инвесторы не спешат продавать актив? Потому что фундаментальные показатели "Новабев Групп" остаются сильными, а рынок алкоголя традиционно демонстрирует устойчивость к колебаниям спроса.

Финансовые результаты и устойчивость бизнеса

В первом полугодии 2025 года выручка компании выросла на 20%, достигнув ₽69,2 млрд, а показатель EBITDA увеличился на 22%, до ₽9,2 млрд. Чистая прибыль также показала положительную динамику — ₽2,1 млрд, что на 4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Особое внимание аналитиков привлек рост чистого операционного денежного потока на 206%, до ₽8,7 млрд. Это говорит о значительном повышении эффективности внутреннего управления и снижении долговой нагрузки.

"Компания по-прежнему считается историей роста благодаря успешной экспансии розничной сети "ВинЛаб”", — отметил старший инвестиционный аналитик "Альфа-Инвестиций” Игорь Галактионов.

Рост показателей в условиях рыночной волатильности — редкость. Для сравнения, многие производители продовольственных и напиточных компаний в 2025 году демонстрировали стагнацию или даже спад на фоне роста себестоимости и колебаний спроса. "Новабев" смог удержать прибыльность за счет оптимизации издержек и расширения продуктовой линейки.

"ВинЛаб" и возможное IPO как точка роста

Розничная сеть "ВинЛаб" - один из ключевых драйверов развития группы. За последние годы она превратилась в крупнейшего специализированного продавца алкогольной продукции в стране.

Аналитики предполагают, что возможный выход "ВинЛаба" на IPO может стать катализатором для переоценки всего холдинга. Оценка отдельного розничного направления позволит инвесторам лучше понять внутреннюю стоимость бизнеса и увеличить капитализацию компании.

Что изменится после IPO? Увеличится прозрачность отчетности, появится дополнительный источник финансирования, а сама "Новабев Групп" сможет сконцентрироваться на производстве и дистрибуции, не теряя контроля над ритейлом.

Сценарий сопоставим с практикой крупных мировых алкогольных концернов, где выделение розничных подразделений в отдельные структуры помогало повысить привлекательность акций для институциональных инвесторов.

Казначейский пакет и стратегия выкупа

Еще один фактор, который повышает интерес к акциям, — наличие квазиказначейского пакета в размере около 26%. По данным аналитиков, компания не учитывает этот пакет при расчете дивидендов и планирует погасить его при благоприятной рыночной конъюнктуре.

Это создает эффект "скрытой поддержки" — чем ниже падает цена, тем выше интерес менеджмента к обратному выкупу. Подобная стратегия часто используется для стабилизации курсовой динамики и повышения доверия инвесторов.

Может ли выкуп стать катализатором роста? Да, если рынок вернется к восходящему тренду. В этом случае дефицит бумаг на рынке усилит рост котировок, особенно при сохранении высоких дивидендных выплат.

Алкогольный рынок России: особенности и перспективы

"Новабев Групп" управляет пятью ликеро-водочными заводами, включая "Спиртзавод Чугуновский" и винодельческий комплекс "Поместье Голубицкое". Она также является крупнейшим независимым импортером крепких спиртных напитков и вина.

Рынок алкоголя в России, несмотря на регулируемость и акцизное давление, остается стабильным: потребление крепких напитков сохраняется, а доля легальной продукции растет благодаря цифровизации отрасли (система ЕГАИС).

Какие риски остаются для компании? Основные — валютные колебания, рост стоимости сырья и возможное ужесточение регулирования. Но даже при этих факторах компания сохраняет маржинальность, что подтверждается её финансовыми результатами.

Многие эксперты указывают, что "Новабев" постепенно превращается из чисто производственной компании в диверсифицированный алкогольный холдинг с сильным брендовым портфелем и широкой розницей — аналог российского аналога европейских корпораций вроде Pernod Ricard.

Как действовать инвестору: короткий разбор

Для частного инвестора сейчас важны не столько текущие колебания котировок, сколько понимание долгосрочной стратегии компании. Падение на 5-6% на фоне дивидендного гэпа не является тревожным сигналом — это стандартная рыночная реакция.

Чтобы минимизировать риски, можно действовать пошагово.

1. Оценить фундаментальные показатели компании — выручку, чистую прибыль, долговую нагрузку.
2. Сравнить динамику акций "Новабев" с другими производителями потребительских товаров (особенно в сегменте напитков).
3. Учесть дивидендную политику — регулярные выплаты обеспечивают стабильный доход даже при временном снижении цены.
4. Следить за новостями о "ВинЛаб" и возможном IPO — это может стать точкой входа в новую фазу роста.

Что произойдет, если рынок продолжит падать? Краткосрочная просадка, вероятно, не повлияет на долгосрочные перспективы, но даст возможность для входа по более выгодной цене.

В то же время ошибка многих инвесторов — продажа акций в момент дивидендного гэпа. Это приводит к фиксации убытка, тогда как при удержании позиции в течение нескольких месяцев часто происходит восстановление. Альтернатива — докупка бумаг в фазе снижения, если фундамент компании остается сильным.

Итог: ожидание разворота тренда

Аналитики "Альфа-Инвестиций" полагают, что 2026 год может стать для "Новабев Групп" более благоприятным. Компания завершила структурную перестройку, укрепила денежные потоки и сохранила высокий уровень маржинальности.

Даже если рынок алкоголя в России останется консервативным, "Новабев" выглядит одной из немногих компаний сектора, способных сочетать дивидендную привлекательность и потенциал роста. После завершения коррекции бумаги могут вернуться в число "фишек" с высокой инвестиционной востребованностью.