Миллионы сгорели за часы: падение JetLend стало уроком для всего финтех-рынка

23 сентября на СПБ Бирже акции JetLend (тикер JETL) потеряли 22,04%, опустившись до ₽33,5 за бумагу. На этой отметке падение приостановилось — покупателей в стакане больше не оказалось. Это стало продолжением снижения, начавшегося днем ранее: за два торговых дня стоимость акций сократилась на 38,62%.

Причиной резкого обвала стало окончание локап-периода, в течение которого владельцы акций не могли их продавать. Для IPO JetLend, прошедшего 26 марта 2025 года, этот срок составлял 180 дней.

Динамика торгов и IPO

Падение оказалось настолько стремительным, что биржа дважды — в понедельник и вторник — запускала дискретные аукционы. Это стандартная мера при снижении котировок более чем на 20% в течение десяти минут.

Напомним: в марте JetLend провела IPO на СПБ Бирже. Бумаги разместили по нижней границе ценового диапазона — ₽60 за акцию (ориентир составлял ₽60-65). Общий объем размещения составил ₽476 млн, что соответствовало капитализации в ₽6,3 млрд. В свободное обращение попало 7,6% акций.

Структура IPO включала допэмиссию (cash-in) и пакет для стабилизации. Основатели — Роман Хорошев и Евгений Усков - свои доли не продавали, сохранив полный операционный контроль. Они также заявили, что не планируют избавляться от акций и после окончания локапа.

Финансовые показатели компании

JetLend была основана в 2018 году и работает как краудлендинговая платформа, соединяя инвесторов и малый бизнес. За годы работы через сервис выдано более ₽32 млрд займов почти 4000 компаниям. Количество активных инвесторов превысило 67 тыс. человек.

Финансовые результаты за первое полугодие 2025 года:

• выручка — ₽225,5 млн;
• скорректированная EBITDA — минус ₽94 млн;
• чистый убыток — ₽249,3 млн.

Компания рассчитывает выйти в операционную прибыль в IV квартале 2025 года, а в 2026 году — удвоить выручку за счет масштабирования и эффекта от IPO.

Сравнение: цена акций JetLend

Советы шаг за шагом для инвесторов

1. Перед IPO внимательно изучать условия локапа и сроки его окончания.
2. Следить за объемами бумаг в свободном обращении: низкий фрифлоат усиливает волатильность.
3. Анализировать планы компании по выходу на прибыль и соотносить их с отчетностью.
4. Не входить в бумагу сразу после IPO, а дождаться стабилизации котировок.
5. Диверсифицировать портфель: не делать ставку на один стартап.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Игнорировать локап → резкое падение акций после его окончания → стратегия постепенного входа.

Покупать по верхней границе IPO → завышенная стоимость → дождаться консолидации.

Инвестировать без учета убытков компании → риски для прибыли → выбор бумаг с положительной динамикой EBITDA.

А что если…

Если компания действительно выйдет в прибыль в IV квартале 2025 года и удвоит выручку в 2026 году, текущие котировки могут оказаться привлекательной точкой входа. При улучшении результатов инвесторы могут вернуть доверие к бумаге, и акции восстановятся.

Плюсы и минусы JetLend

FAQ

Почему акции JetLend упали на 40%?
Из-за окончания локапа, позволившего инвесторам продавать бумаги.

Стоит ли покупать акции сейчас?
Это зависит от готовности инвестора рисковать. Потенциал роста есть, но компания пока убыточна.

Когда JetLend выйдет на прибыль?
Менеджмент прогнозирует операционную прибыль в IV квартале 2025 года.

Мифы и правда

Миф: IPO всегда гарантирует рост акций.
Правда: бумаги JetLend упали почти на 40% за полгода.

Миф: локап защищает инвесторов.
Правда: окончание блокировки часто приводит к падению.

Миф: краудлендинг — нишевый рынок.
Правда: объем займов уже превысил ₽32 млрд.

Интересные факты

1. JetLend стала одной из первых российских финтех-компаний, разместившихся на СПБ Бирже.
2. Основатели не продали ни одной акции во время IPO.
3. Более 4000 компаний малого бизнеса получили финансирование через платформу.
4. JetLend уже профинансировала заемщиков из десятков отраслей экономики.
5. IPO принесло компании ₽476 млн для развития.

Исторический контекст

Краудлендинг как сегмент начал активно развиваться в России после 2015 года, когда малому бизнесу стало труднее получать кредиты в банках. Платформы наподобие JetLend предложили альтернативу — прямое финансирование от частных и институциональных инвесторов. IPO JetLend стало важным событием для всего рынка: компания показала готовность привлекать капитал публично, однако события сентября напомнили, что риски на финтех-рынке остаются высокими.