Металлы под ударом: обвал золота может стать началом цепной реакции на рынках

Рынок золота пережил редкий шок. 21 октября декабрьские фьючерсы на золото на Нью-Йоркской товарной бирже COMEX рухнули на 5,74%, до $4109,1 за унцию, а на минимуме достигали $4093. Это крупнейшее внутридневное падение стоимости золота за последние 12 лет, сообщила Financial Times. Одновременно просели и другие драгоценные металлы — серебро, платина и палладий потеряли 6-8% в цене.

Исторический обвал и его причины

По данным Bloomberg, главным драйвером снижения стал спад интереса инвесторов к "активам-убежищам". Снижение спроса на золото совпало с новостями о предстоящей встрече президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина, где планируется обсудить торговые разногласия. Ожидание политической разрядки временно охладило стремление рынка к защитным инструментам.

Дополнительное давление оказало завершение сезонного периода активных покупок золота в Индии — крупнейшем мировом потребителе металла. Традиционно в октябре спрос в стране снижается после завершения свадебного сезона и религиозных праздников.

Неожиданным фактором стала и остановка работы американских ведомств из-за шатдауна. В результате трейдеры остались без еженедельных данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которые обычно позволяют оценить позиции хедж-фондов и институциональных инвесторов. Без этих отчётов рынок оказался в состоянии неопределённости — участники действовали на интуиции, а не на аналитике.

Почему отсутствие данных усилило волатильность? Потому что отчёт CFTC служит своего рода картой настроений рынка; без неё инвесторы чаще делают резкие движения, усиливая колебания цены. Именно поэтому 21 октября стало днём рекордного падения за десятилетие.

Влияние доллара и эффект перекупленности

Согласно Financial Times, резкое укрепление доллара США в последние недели также повлияло на котировки. Когда американская валюта дорожает, золото, номинированное в долларах, становится менее доступным для иностранных инвесторов. Это классический пример обратной корреляции, наблюдаемой на протяжении десятилетий.

Кроме того, аналитики отметили, что рынок золота оказался чрезмерно перекупленным. С середины августа до середины октября цена выросла более чем на $1000, достигнув 16 октября исторического рекорда — свыше $4300 за унцию. 20 октября котировки поднимались до $4398.

"Становится немного неспокойно. Основным катализатором являются условия сильной перекупленности — ралли набирает обороты. Сам факт того, что золото выросло на $1000 за шесть недель, говорит о том, что цены чрезмерно завышены, мы находимся в стратосфере", — отметила аналитик MKS Pamp Никки Шилс в комментарии FT.

Рост на 30% за короткий период, по мнению экспертов, создал предпосылки для коррекции. Когда актив поднимается так быстро, даже незначительный триггер может вызвать обвал — и он произошёл.

Как реагируют другие металлы

Не только золото испытало давление. Серебро, платина и палладий синхронно потеряли от 6 до 8%. Эти металлы, хотя и менее популярны среди инвесторов, тесно связаны с промышленным циклом. Их снижение отражает общие ожидания замедления мировой экономики.

Можно ли считать падение краткосрочным? Вероятно, да. Исторически подобные откаты в драгоценных металлах часто сменяются стабилизацией в течение нескольких недель. Однако дальнейшее движение будет зависеть от исхода переговоров США и Китая и поведения доллара.

Если доллар продолжит укрепляться, золото может остаться под давлением. Но если переговоры не принесут ощутимого прогресса, интерес к "тихой гавани" вернётся.

Ралли и охлаждение интереса

С середины августа на рынке формировался мощный восходящий тренд. Инвесторы активно уходили в золото на фоне опасений геополитической эскалации и ожиданий смягчения политики Федеральной резервной системы США (ФРС). Ставки на понижение ключевой ставки подталкивали спрос: при низких процентах золото становится привлекательнее, ведь его хранение не приносит убытков.

Но после того как ФРС дала сигналы о паузе, часть инвесторов зафиксировала прибыль. Это и стало "спусковым крючком" для резкого движения вниз.

Что будет, если ФРС возобновит смягчение? Тогда золото получит новый импульс. Однако слишком резкий рост снова приведёт к перегреву рынка — и цикл повторится.

Институциональные потоки и психология рынка

По наблюдениям Financial Times, с августа по сентябрь инвестиции в биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, достигли $26 млрд — рекордного уровня. Этот поток институциональных денег стал топливом для ралли. Но когда рынок начал "дышать перегретым воздухом", даже минимальные колебания спроса вызвали лавинообразную реакцию.

Типичная ошибка инвесторов в такие периоды — запоздалое вхождение на пике роста. Они покупают актив, когда он уже переоценён, а затем вынуждены продавать с убытком. Лучшей альтернативой становится поэтапное вхождение: распределять покупки на несколько периодов и фиксировать часть прибыли при каждом скачке.

Эта стратегия особенно важна при торговле фьючерсами, где цена движется быстрее, чем на спотовом рынке. Один неверный шаг при высокой волатильности способен стереть месяцы прибыли.

Как действовать инвестору

Даже при резком падении золото остаётся одним из базовых элементов диверсификации портфеля. Опыт кризисов последних лет показывает: те, кто держал 5-10% активов в драгоценных металлах, лучше переносили рыночные шоки.

Что стоит делать в подобной ситуации?

1. Не реагировать эмоционально — резкие продажи в момент паники часто приводят к убыткам.
2. Проверить долю золота в портфеле: если она выше 15%, зафиксировать часть прибыли.
3. Сосредоточиться на долгосрочной цели — золото работает не как средство быстрого заработка, а как страховка от валютных и политических рисков.

Если восстановление продолжится, можно постепенно наращивать позиции через ETF, избегая фьючерсных контрактов с высоким кредитным плечом.

Баланс между безопасностью и спекуляцией

Многие видят в золоте символ стабильности, но последние события показывают, что и этот актив способен к резким колебаниям. Защитная функция сохраняется только при умеренном использовании инструмента, тогда как чрезмерное увлечение фьючерсами превращает золото из убежища в источник риска.

Можно ли считать текущее падение концом золотого ралли? Нет, скорее это передышка. Исторически каждый цикл роста сопровождается мощной коррекцией. Золото остаётся индикатором доверия к мировой финансовой системе — когда риски нарастают, спрос возвращается.