Чикагская биржа сигналит тревогу: глобальный рынок зерна теряет почву под ногами

На мировом рынке пшеницы наступил редкий момент — декабрьские фьючерсы на Чикагской товарной бирже (CBOT) обновили минимум за последние пять лет. 14 октября котировки снизились до $4,93 за бушель, что соответствует примерно $181 за тонну. Это самый низкий уровень с августа 2020 года. Рынок, привыкший к скачкам из-за климатических рисков и геополитических конфликтов, вдруг застыл в новой реальности: избыток предложения и снижение торгового аппетита крупных покупателей.

Мировая цена на зерно теряет опору

По данным Bloomberg, падение продолжается четвёртый день подряд. Причины комплексные — от улучшения перспектив поставок до новой волны торгового противостояния между США и Китаем. Когда две крупнейшие экономики мира снова начинают обмениваться пошлинами, сырьевые рынки первыми чувствуют давление.

"Глобальный спрос находится в норме, а обильные мировые запасы означают, что конечные потребители не видят причин для активных закупок в данный момент", — говорится в отчёте аналитического центра Hightower Report.

Зерновой рынок обычно реагирует на баланс урожайности и спроса, но сейчас в игру вмешались валютные курсы и политические сигналы. Курс доллара усиливает конкурентное преимущество российских и аргентинских поставщиков, а американские трейдеры теряют часть объёма экспорта. Падение ниже отметки $5 за бушель стало психологическим рубежом: инвесторы рассматривают его как сигнал к пересмотру стратегий хеджирования.

Урожай в России как фактор давления на цены

На фоне глобального снижения цен Россия, по оценке аграрной консалтинговой компании "СовЭкон", обновила собственные прогнозы. Урожай пшеницы в 2025 году может составить 87,8 млн тонн — на 600 тыс. тонн больше предыдущей оценки. Это укрепляет статус страны как крупнейшего экспортёра.

Рост урожайности объясняется благоприятными условиями в Сибири. Даже ранние снегопады, по мнению аналитиков компании, не должны серьёзно сказаться на объёмах: техника и технологии позволяют завершать уборку при небольшом снежном покрове.

Почему рекордный урожай не радует производителей? Потому что избыток предложения обрушивает внутренние закупочные цены, снижая доходность экспорта. На мировом рынке избыточные объёмы из России, Канады и Австралии усиливают конкуренцию, снижая интерес импортеров к американскому зерну.

В прошлые годы аналогичные ситуации приводили к росту складских запасов и переносу контрактов на более выгодный период. Сейчас такой сценарий тоже возможен, но при этом остаётся риск валютных колебаний и тарифных ограничений, способных свести выгоду к нулю.

Торговая война США и Китая: старые партнёры по новому кругу

Новая вспышка напряжённости между Вашингтоном и Пекином стала катализатором для сырьевых рынков. После публичных заявлений президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина стороны снова обвиняют друг друга в протекционизме.

Как торговые пошлины влияют на зерновой рынок? Прямо: Китай остаётся одним из крупнейших покупателей пшеницы и сои. Любые ограничения тут же сокращают американский экспорт и обнуляют прогнозы по доходности фермеров. Bloomberg напоминает, что аналогичное обострение в начале года уже поднимало цены до $6,22 за бушель, когда США вводили новые пошлины. Теперь ситуация зеркальна — рынок реагирует снижением.

Американские фермеры сталкиваются с замкнутым кругом: из-за дешёвой пшеницы им невыгодно продавать зерно, но хранение требует затрат. Банки осторожно пересматривают кредитные линии, а аналитики прогнозируют рост консолидации агросектора.

Аргентина возвращается на рекордные уровни

На южноамериканском континенте ситуация противоположная. По данным Bloomberg, Аргентина может повторить рекорд урожая 2021-2022 годов. После нескольких сезонов засухи аграрии получили стабильные дожди, что увеличило продуктивность.

Что означает это для глобального баланса? Дополнительные аргентинские объёмы вкупе с российским профицитом создают давление на мировые котировки, удерживая цены у нижних границ. В условиях, когда потребление растёт медленнее производства, даже незначительный избыток предложения становится триггером для обвала.

Интересно, что рост экспорта из Южной Америки совпал с укреплением доллара, что делает американскую пшеницу менее конкурентоспособной. Покупатели из Азии и Африки, ориентированные на цену, переходят на альтернативных поставщиков — это усиливает географическое перераспределение рынка.

Валютные курсы и реальная себестоимость зерна

Влияние валютных колебаний на стоимость пшеницы часто недооценивают. Для стран-экспортёров, таких как Россия, слабый рубль компенсирует мировое падение цен, позволяя сохранить прибыльность поставок. Для США и Канады сильный доллар, напротив, делает продукцию дороже и ограничивает экспорт.

В прошлом подобные перекосы вызывали краткосрочные колебания, но сейчас тренд устойчив: валютные курсы становятся ключевым фактором в конкурентной борьбе. Можно ли ожидать обратного движения цен? Только при сочетании нескольких условий — сокращения запасов, роста мирового спроса и стабилизации торговых отношений. Пока ни одно из них не реализовалось.

Аграрии отмечают ещё одну тенденцию — рост затрат на логистику и страхование грузов. Даже при высокой урожайности чистая маржа остаётся под давлением, особенно у мелких хозяйств, которым сложнее оптимизировать издержки.

Что может изменить рынок

Аналитики называют несколько сценариев, которые способны развернуть тренд:

1. Резкое ухудшение погодных условий в ключевых регионах — например, засуха в Канаде или на Среднем Западе США.
2. Пересмотр тарифной политики США и Китая, смягчение пошлин.
3. Снижение курса доллара, делающего американское зерно конкурентоспособнее.
4. Активизация закупок странами Северной Африки и Ближнего Востока в преддверии зимы.
5. Сокращение урожайности в Аргентине или России из-за погодных аномалий.

А что если ни один из сценариев не сработает? Тогда рынок войдёт в фазу длительного снижения, и даже умеренное восстановление спроса не компенсирует накопленные запасы. Для инвесторов это сигнал уходить из зерновых фьючерсов в более волатильные активы — нефть, металлы или валюты развивающихся стран.

Ошибки и последствия для производителей

Типичная ошибка агрокомпаний — ставка на краткосрочный рост цен после снижения. Такая стратегия часто приводит к убыткам: трейдеры закупают зерно в ожидании отскока, но рынок продолжает падать. Альтернатива — гибкое хеджирование и диверсификация по культурам, включая ячмень или кукурузу.

Падение цен уже привело к пересмотру экспортных планов ряда производителей. Часть контрактов переориентирована на внутренний рынок или отложена до весны. Компании стараются удержать прибыль за счёт переработки: мука, комбикорма и продукты глубокой переработки становятся выгоднее простого экспорта сырья.

Можно ли назвать это кризисом? Скорее это естественный этап цикла, когда рынок очищается от спекулятивных излишков и возвращается к фундаментальной стоимости. Но для фермеров, работающих с высокой долговой нагрузкой, даже такое "естественное" падение становится серьёзным испытанием.