Крипто-резервы: зачем обычные компании копят Ethereum как золото

В сети Ethereum скопилась рекордная очередь на вывод монет из стейкинга — более 521 тыс. ETH (около $2 млрд). Почему инвесторы массово забирают свои активы, несмотря на рост курса эфира? Эксперты видят несколько причин: от фиксации прибыли до стратегических маневров крупных игроков.

Рост очереди и динамика цены

Всего за неделю (с 15 по 23 июля) количество ETH в очереди на вывод выросло с нуля до $1,9 млрд. Хотя это меньше 1,5% от общего объема стейкинга (36,1 млн ETH), подобные масштабы последний раз наблюдались лишь в начале 2024 года.

При этом цена Ethereum с начала июля выросла на 50%, достигнув $3,67 тыс., а с апреля — на 160%. 21 июля ETH обновил годовой максимум на отметке $3,85 тыс., но до исторического пика ($4,9 тыс. в ноябре 2021-го) еще далеко.

"Когда цены растут, люди отказываются от стейкинга и продают, чтобы зафиксировать прибыль. Мы наблюдали эту закономерность на розничном и институциональном уровнях на протяжении многих циклов", — объясняет Энди Кронк, соучредитель Figment.

Кто стоит за массовым выводом ETH

Аналитики выделяют две ключевые группы:

1. Трейдеры, фиксирующие прибыль — после резкого роста курса многие решили закрепить доход.
2. Корпорации, накапливающие ETH — некоторые публичные компании переводят эфир в резервы вместо стейкинга.

Например, SharpLink Gaming (SBET) и Bitmine (BMNR) следуют стратегии Майкла Сэйлора, но сфокусировались на Ethereum. Всего 13 компаний (по данным StrategicETHreserve) накопили почти $6,9 млрд в ETH. Среди лидеров:

• SharpLink — $1,32 млрд
• BitMine — $1,1 млрд
• Coinbase — $500 млн
• Bit Digital — $440 млн

"Увеличение очереди на вывод средств из стейкинга может отчасти отражать стремление инвесторов внести свой вклад в эти сделки", — отмечает Мэтью Шеффилд из FalconX.

Почему Ethereum не рухнет

Несмотря на массовый вывод, давление на цену может быть незначительным. Вот почему:

Рост спроса на стейкинг — после заявления SEC (май 2025) о легальности стейкинга в США институциональные инвесторы активизировались.

Обновление Pectra — теперь один узел может блокировать до 2048 ETH (раньше — 32 ETH), что упрощает управление для крупных валидаторов.

Рекордные притоки в ETH-ETF — в июле вложения в биржевые фонды Ethereum превысили $4,11 млрд, что вдвое больше декабрьского рекорда 2024 года.

Что дальше

Аналитики Cryptoquant считают:

"Ethereum резко вырос, поэтому риск краткосрочной коррекции есть. Но текущий уровень все еще низок — даже если откат случится, он будет неглубоким".

Таким образом, несмотря на очевидную фиксацию прибыли, долгосрочный тренд остается бычьим.