Цифровой Голливуд: как крупные игроки Ethereum готовят почву для нового финансового блокбастера

Что происходит с Ethereum? Пока одни инвесторы фиксируют рекордную прибыль, другие готовятся к новому скачку. Сети второй по капитализации криптовалюты пришлось столкнуться с беспрецедентным наплывом заявок на вывод средств из стейкинга — очередь побила все рекорды, достигнув отметки в 910 461 ETH, что эквивалентно колоссальным $3,7 млрд. Для сравнения: всего месяцем ранее, 16 июля, этот показатель не превышал и 2000 ETH.

Такой всплеск активности, по мнению криптоаналитика Bull Theory, в первую очередь связан с желанием инвесторов зафиксировать прибыль после впечатляющего роста курса. Многие валидаторы заблокировали свои средства ещё тогда, когда цена эфира колебалась в районе $1000-2000. 13 августа монета вплотную приблизилась к своему историческому максимуму, достигнув отметки $4700, а на момент написания материала уверенно держится выше $4200.

Защита сети и причины ажиотажа

Архитектура блокчейна Ethereum, работающая на алгоритме Proof-of-Stake (PoS), изначально предусматривает встроенный защитный механизм. Он не позволяет валидаторам выводить средства мгновенно и массово. Так, ежедневно может выйти не более 1800 валидаторов (что эквивалентно ~57 600 ETH) и войти не более 900 (~28 800 ETH). Этот лимит гарантирует стабильность сети, предотвращая резкие колебания. Текущая же рекордная очередь будет обрабатываться примерно 15 дней.

Помимо фиксации прибыли, Bull Theory выделяет ещё одну важную причину — оптимизацию стейкинга крупными игроками. Крупные холдеры начали объединять свои более мелкие ноды (по 32 ETH) в крупные пулы по 2048 ETH. Это позволяет им упростить управление активами и значительно снизить операционные затраты.

"Для этого они сначала должны вывести старые валидаторы, что увеличивает очередь на выход", — пояснил Bull Theory.

Куда уходят средства и что ждать цене

Важно понимать, что массовый выход из стейкинга — это далеко не всегда сигнал к массовой продаже. Многие инвесторы не выводят средства с сети, а перераспределяют их для получения ещё большей выгоды. Наблюдается активный перевод средств в протоколы ликвидного стейкинга (Liquid Staking) и такие решения, как EigenLayer, которые позволяют рестейкать активы и повышать общую доходность.

"Валидаторы выходят, выводят ETH и реинвестируют их через ликвидный стейкинг или EigenLayer", — написал аналитик.

Так влияет ли эта ситуация на цену ETH? Bull Theory уверен, что непосредственного давления на курс не будет. Он обращает внимание на то, что в стейкинге в Beacon Chain заблокировано более 35 млн монет, что, по его словам, "свидетельствует о сильной долгосрочной приверженности" участников рынка.

"Несмотря на рекордное количество выходов валидаторов, ценовая динамика ETH остается сильной", — отметил он.

С технической точки зрения, ключевым уровнем сопротивления для эфира остается отметка в $4868. Прорыв выше неё может запустить новый мощный импульс роста. Пока же курс держится выше $3900, что позволяет говорить о сохранении общего восходящего тренда.

Фундаментальные драйверы роста

Силу текущего тренда подтверждает и фундаментальный анализ. Во-первых, продолжают расти ежедневные притоки в недавно запущенные спотовые Ethereum-ETF. За прошлую неделю эти фонды привлекли внушительные $2,8 млрд, демонстрируя растущий интерес институциональных инвесторов.

Во-вторых, публичные компании продолжают накапливать ETH в своих корпоративных казначействах. По данным на 19 августа, в распоряжении таких компаний находится около 4 млн монет на сумму $17,5 млрд — это примерно 3,3% от общего предложения эфира.

"Все больше компаний держат эфир в своих корпоративных казначействах, что свидетельствует о доверии к ETH как к резервному активу наряду с биткоином", — подчеркнул Bull Theory.

Наконец, именно на Ethereum разворачивается масштабная токенизация реальных активов (RWA), а такие законодательные инициативы, как закон GENIUS Act, поддерживают эмиссию стейблкоинов именно в этой сети.

"По мере слияния TradFi с DeFi ETH становится базовым слоем финансового интернета. […] Закон GENIUS поддерживает эмитентов стейблкоинов вроде Circle и PayPal, большинство из которых строят свои решения на Ethereum. Это подтверждает силу экосистемы и готовит ее к взрывному спросу в будущем", — добавил он.

В совокупности эти факторы — высокий спрос со стороны ETF и корпораций при том, что 35 млн ETH надежно заблокированы в стейкинге, — создают все предпосылки для потенциального шока предложения, который может дать новый толчок к росту цены.