Тихий обвал: почему Ethereum внезапно стал заложником крупных игроков

Что происходит, когда киты решают сыграть в "кошки-мышки" с крипторынком? На прошлой неделе Ethereum пережил настоящий стресс-тест: крупные игроки массово вывели средства из протокола Aave, спровоцировав скачок ставок и вынужденное закрытие позиций.

Дефицит ликвидности и рекордные очереди на вывод

Из-за резкого оттока Ethereum (ETH) годовая доходность (APY) по wETH в некоторые моменты превышала 10%. Поставщики ликвидности оказались в плюсе, но заёмщики столкнулись с ростом издержек. Особенно пострадали трейдеры, использовавшие стратегию лупинга — многократного залога и заимствования ETH для стейкинга.

Массовый выход из позиций привёл к тому, что провайдеры ликвидного стейкинга перестали блокировать монеты. В результате образовалась рекордная очередь на вывод: на 23 июля в ожидании находилось 633 896 ETH — такого не было за всю историю протокола.

Кто стоит за обвалом ликвидности

По данным аналитиков, среди главных "виновников" — основатель TRON Джастин Сан. Контрибьютор Aave Марк Зеллер в интервью DLNews отметил, что Сан активно перемещает огромные суммы:

"[Сан] просто непредсказуем. Он торгует миллиардами так же, как я хожу за продуктами", — заявил Зеллер в Telegram-чате.

Согласно Arkham, за последние дни ассоциированные с Саном кошельки вывели из Aave $650 млн в ETH. При этом на его адресах остаётся $390 млн в stETH.

Помимо Сана, значительные суммы переместили:

• Криптобиржа HTX ($450 млн);
• Лондонский хедж-фонд Abraxas Capital Management ($100 млн+).

Последствия для рынка

Хотя ставки финансирования на Aave уже стабилизировались, ситуация наглядно показала, насколько уязвима DeFi-экосистема перед действиями крупных игроков.

Интересный факт: В 2022 году похожий сценарий произошёл на платформе Celsius — тогда массовый вывод средств привёл к её банкротству. Однако Aave, благодаря механизмам управления рисками, смог избежать коллапса.