Финансовая система рушится изнутри: цифровые казначейства забирают власть

На конференции Korea Blockchain Week 2025 CEO Ethereum-казначейства SharpLink Gaming Джозеф Шалом заявил, что конечной целью его компании является перенос традиционной финансовой инфраструктуры на блокчейн.

По словам Шалома, фокус смещается не на крипторынок объёмом около $4 трлн, а на сектор TradFi, оцениваемый в $700 трлн.

"Устранение временных и финансовых издержек на традиционных рынках станет величайшим снижением рисков в истории", — сказал Джозеф Шалом.

Для достижения этой цели "казначейские" компании должны развивать протоколы, стейблкоины и институциональный DeFi в собственных экосистемах.

Дискуссия о перспективах казначейств

В обсуждении также участвовал директор по стратегии Solana-казначейства DeFi Development Corp Дэн Канг. Он образно сравнил инвестиции в ETF с "сидением на спасательном плоту", а вложения в цифровые казначейства (DAT) — с "поездкой на скоростном катере".

Шалом выделил три критерия успеха для цифровых казначейств:

• среднесуточный объём торгов;
• качественное управление;
• ликвидность акций.

Канг считает ключевым показателем рост количества SOL на ценную бумагу. По его мнению, компания должна увеличивать долю базового актива для акционеров со временем.

Циклы рынка и выживаемость

По мнению экспертов, казначейства на базе сетей Proof-of-Stake менее подвержены рискам во время рыночных спадов.

Канг отметил, что чем больше активов у DAT, тем большую их часть можно направлять в стейкинг и ончейн-деятельность, создавая органичный источник дохода. Это превращает такие структуры в высокомаржинальный бизнес.

Шалом добавил, что его цель — создание "операционной фирмы", которая будет использовать запасы эфира для кредитования, заимствований и валидации транзакций, получая дополнительную прибыль.

Ethereum и институционалы

Сооснователь Fundstrat и председатель BitMine Том Ли заявил, что Ethereum является "по-настоящему нейтральной сетью", которую предпочтут Уолл-стрит и Белый дом.

Он связал будущее платформы с развитием искусственного интеллекта и робототехники, которые создадут спрос на токеномику для роботов. По его словам, значительная часть этих процессов будет происходить именно в сети Ethereum.

Ли также упомянул концепцию подтверждения личности (Proof-of-Human), необходимую для защиты от угроз, связанных с ИИ. Он отметил, что многие разработки в этой сфере уже реализуются на базе Ethereum.

"На BitMine и Strategy приходится 90% торгового объёма среди подобных фирм. Институциональные инвесторы предпочитают именно их акции", — сказал Том Ли.

Он подчеркнул, что эти компании достигли высокой капитализации и будут получать пассивные притоки средств по мере включения в ключевые индексы.

Прогнозы по биткоину и Ethereum

Хотя внимание Ли сосредоточено на Ethereum, он сохраняет оптимизм в отношении биткоина. Эксперт прогнозирует рост BTC до $200 000-250 000 к концу года. На это повлияют сезонная сила четвёртого квартала и переход ФРС к мягкой монетарной политике.

Для Ethereum прогноз составляет $10 000-12 000 к концу года. Ли ожидает восстановления исторического соотношения ETH к BTC при курсе биткоина в $250 000.

По его словам, настоящее "ценовое открытие" эфира произойдёт в диапазоне $12 000-15 000, но даже это не станет пределом роста.

Сравнение подходов к цифровым казначействам

Советы шаг за шагом

1. Инвесторам стоит обращать внимание на проекты цифровых казначейств, особенно работающих в сетях Ethereum и Solana.
2. Оценивать их по критериям: ликвидность акций, качество управления и устойчивость дохода.
3. Следить за трендами в AI и робототехнике — именно они формируют новый спрос на блокчейн-решения.
4. Использовать данные о сезонности крипторынка для планирования долгосрочных стратегий.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: воспринимать DAT как аналоги классических ETF.
Последствие: недооценка их доходности и структуры.
Альтернатива: учитывать стейкинг и ончейн-активности как источник прибыли.

Ошибка: игнорировать Proof-of-Stake-проекты в портфеле.
Последствие: потеря доступа к высокомаржинальным моделям.
Альтернатива: рассматривать Ethereum и Solana как фундамент для DAT.

Ошибка: ориентироваться только на биткоин.
Последствие: упущенные возможности роста ETH и связанных проектов.
Альтернатива: включать Ethereum и цифровые казначейства в стратегию.

А что если…

Если Уолл-стрит примет Ethereum как базовую нейтральную сеть, цифровые казначейства могут стать новой формой корпоративных облигаций. Это создаст параллельный рынок на триллионы долларов, объединяющий TradFi и DeFi.

Плюсы и минусы

FAQ

Что такое цифровые казначейства (DAT)?
Это компании, использующие блокчейн-активы в качестве обеспечения и источника дохода.

Почему Ethereum предпочтёт Уолл-стрит?
Из-за нейтральности сети и развития AI-технологий, которые требуют токеномики.

Какие прогнозы на конец года?
BTC — $200 000-250 000, ETH — $10 000-12 000, с перспективой выше $15 000.

Мифы и правда

Миф: цифровые казначейства ничем не отличаются от ETF.
Правда: они используют блокчейн-активы и стейкинг как источник дохода.

Миф: Ethereum конкурирует напрямую с биткоином.
Правда: ETH и BTC играют разные роли: биткоин — средство сохранения капитала, Ethereum — инфраструктура.

Миф: AI и блокчейн не связаны.
Правда: развитие робототехники требует токенизации и подтверждения личности, что реализуется в Ethereum.

3 интересных факта

1. TradFi оценивается в $700 трлн, тогда как весь крипторынок — $4 трлн.
2. С 21 августа киты продали 147 000 BTC, что стало рекордным снижением их балансов.
3. В 10 из 12 последних октябрей биткоин показывал рост, подтверждая сезонность рынка.

Исторический контекст

Концепция цифровых казначейств появилась как попытка объединить традиционные финансы и DeFi. Первые эксперименты начались в сетях Ethereum и Solana, где PoS позволял создавать устойчивые источники дохода через стейкинг. К 2025 году институционалы начали рассматривать DAT как возможную альтернативу ETF. С ростом интереса со стороны Уолл-стрит и политиков в США перспектива превращения блокчейна в основу глобальной финансовой инфраструктуры стала реальной.