Облигации дорожают, когда валюта слабеет — ирония рынков, где правила больше не работают

Индекс доллара США (DXY) достиг минимального уровня за последние полвека — это событие уже вызывает бурные обсуждения среди инвесторов и аналитиков. С начала года американская валюта ослабла на 11%, опустившись до отметки 98,23 пункта. На фоне этого золото взлетело до рекордных высот — $3578 за унцию, обновив исторический максимум. Почему это важно и каковы последствия для мировых финансов?

Ослабление доллара и рост золота: что стоит за этим трендом

Основатель криптоплатформы Vtrader Стивен Грегори объясняет, что падение доллара стимулирует институциональных инвесторов активно хеджировать риски. Они переводят капитал в защитные активы, прежде всего — в золото. Однако, по мнению эксперта, ликвидность постепенно перетекает из драгметаллов в криптовалюты с фиксированным предложением, такие как биткоин и Ethereum. Это связано с тем, что цифровые активы приобретают всё большую привлекательность как средство сохранения стоимости в условиях нестабильности традиционных валют.

Аномалии на рынке облигаций: что происходит с доходностью

Параллельно с ослаблением доллара наблюдается резкий рост доходности по долгосрочным государственным облигациям в США, Великобритании, Австралии и Японии. Старший научный сотрудник Brookings Institution Робин Брукс называет эту ситуацию аномальной. Обычно в периоды смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы доходность 30-летних казначейских облигаций снижается, а не растёт.

Брукс объясняет, что многие страны теперь предпочитают выпускать долговые обязательства с короткими сроками погашения. Это приводит к глобальному росту доходности по долгосрочным бумагам и увеличению разрыва между краткосрочными и долгосрочными ставками. Такой разрыв, в свою очередь, сигнализирует о растущих инфляционных ожиданиях и сомнениях в способности ФРС сохранить независимость. В прошлом администрация Дональда Трампа уже оказывала давление на главу регулятора Джерома Пауэлла, требуя более мягкой денежно-кредитной политики.

Риски и возможности для криптовалют

Стивен Грегори отмечает, что на фоне инфляционного давления рискованные активы, включая биткоин, демонстрируют опережающий рост. Это создаёт благоприятные условия для начала нового "суперцикла" на криптовалютном рынке. С начала года первая криптовалюта выросла почти на 96%, несмотря на недавнюю коррекцию с рекордных $124 545. В момент написания статьи биткоин торгуется около $110 400.

Интересный факт: за последние десять лет биткоин показал одну из самых высоких доходностей среди всех классов активов, что объясняет растущий интерес институциональных инвесторов к цифровому золоту.

Что это значит для инвесторов

Ослабление доллара и рост доходности облигаций создают сложную, но потенциально выгодную среду для инвестиций в золото и криптовалюты.

Институциональные игроки всё активнее используют цифровые активы для хеджирования рисков.

Рост инфляционных ожиданий и политическое давление на ФРС усиливают неопределённость на традиционных рынках, что способствует росту альтернативных инвестиций.

В итоге, текущие тенденции на финансовых рынках показывают, что цифровое золото — биткоин — всё больше воспринимается как важный инструмент сохранения капитала в эпоху нестабильности и перемен.