Мультиэмиссия стейблкоинов: как Европа борется с финансовым хаосом

В эпоху стремительного развития криптовалют и цифровых активов возникает всё больше вопросов о безопасности и регулировании этих инновационных финансовых инструментов. Неожиданно для многих, именно Европа в лице Европейского центрального банка (ЕЦБ) и его президента Кристин Лагард выступает с инициативами, направленными на ужесточение контроля за цифровыми валютами, особенно за стейблкоинами — криптовалютами, привязанными к государственным валютам.

Риски мультиэмиссии и их последствия

Одной из главных проблем, на которую обратила внимание Кристин Лагард на ежегодной конференции Европейского совета по системным рискам, стала так называемая "мультиэмиссия". Этот термин обозначает ситуацию, когда один и тот же стейблкоин выпускается одновременно компанией из Евросоюза и компанией за его пределами. В результате появляются взаимозаменяемые токены, которые могут создавать сложности в управлении ликвидностью и повышать риски для инвесторов.

Лагард подчеркнула, что в соответствии с нормативами ЕС, все стейблкоины, привязанные к национальной валюте, должны быть полностью обеспечены резервами. Это значит, что за каждым выпущенным токеном должна стоять реальная сумма денег или эквивалентов, чтобы гарантировать стабильность и доверие пользователей.

Международное сотрудничество как ключ к безопасности

Чтобы избежать рисков, связанных с мультиэмиссией и обеспечить надёжность цифровых валют, Лагард настаивает на международном сотрудничестве законодателей. По её мнению, компании, выпускающие стейблкоины, должны придерживаться одинаковых строгих стандартов не только в ЕС, но и за его пределами.

Президент ЕЦБ выразила опасение, что в случае массового вывода средств инвесторы предпочтут покупать активы в юрисдикциях с наиболее надёжными гарантиями, то есть в странах Евросоюза. Однако даже резервы европейских компаний могут оказаться недостаточными для удовлетворения резкого спроса, что создаёт риск финансовой нестабильности.

Конкретные меры и вызовы для Европы

"Мы должны принять конкретные шаги прямо сейчас", — заявила Кристин Лагард.

Она подчеркнула, что европейское законодательство должно исключить возможность работы схем мультиэмиссии без гарантий со стороны других юрисдикций. Это особенно важно для контроля переводов криптоактивов между субъектами ЕС и странами, не входящими в Евросоюз.

Интересен и тот факт, что в начале 2024 года Лагард выступила против включения биткоина в стратегический резерв Евросоюза, аргументируя это тем, что криптовалюта может быть использована для отмывания денег. Вместе с тем, в марте президент ЕЦБ объявила о планах начать подготовку цифрового евро, который, по её словам, может стать ключевым элементом финансовой системы ЕС уже в ближайшем будущем.

Итоги и перспективы

Жёсткое регулирование цифровых валют, особенно стейблкоинов, становится одной из главных задач для европейских законодателей и финансовых институтов. Международное сотрудничество и согласование стандартов — ключевой фактор, который поможет избежать финансовых кризисов и повысить доверие к новым инструментам.

Цифровой евро, который готовится к запуску, может стать примером того, как государственные и финансовые структуры адаптируются к вызовам цифровой эпохи, сохраняя при этом стабильность и безопасность.