Прозрачность или риск: скрытая угроза токенизированных активов для инвесторов

В мире финансов набирает обороты процесс, который может кардинально изменить привычные механизмы торговли. Речь идёт о токенизации — преобразовании реальных активов в цифровые токены, обращающиеся в блокчейне. Вместо бумажных сертификатов или записей в реестре инвестор получает цифровой актив, с которым можно работать быстро и прозрачно.

Что даёт токенизация инвесторам

Главная идея заключается в том, чтобы сделать торговлю акциями, облигациями или долями в недвижимости более эффективной. Токенизированные активы могут значительно ускорить проведение расчётов по сделкам — с нескольких дней до нескольких минут или даже секунд.

Кроме того, эта технология потенциально снижает операционные издержки и минимизирует бюрократические преграды, что выгодно как крупным институциональным игрокам, так и частным трейдерам.

Позиция лидеров рынка

К этому новому тренду присматриваются крупнейшие игроки финансового рынка. Биржа Nasdaq уже активно продвигает свою инициативу по запуску торгов токенизированными ценными бумагами. В компании уверены, что это повысит прозрачность операций и откроет новые возможности для инвесторов.

"Токенизированные инструменты должны иметь аналогичные права и привилегии, что и обычные ценные бумаги", — отметили представители Nasdaq.

Платформа предлагает использовать для новых активов ту же систему ведения ордеров и те же правила исполнения сделок, что и для традиционных активов. Это, по их мнению, гарантирует безопасность и преемственность.

Кто ещё участвует в гонке

Интерес к токенизации проявляют не только традиционные биржи. Криптоплатформа Coinbase направила в SEC запрос на разрешение торговать токенизированными акциями. Крупные банки, включая Bank of America и Citi, также изучают возможности запуска подобных продуктов, а также интеграции стейблкоинов и других блокчейн-решений в свою инфраструктуру.

В Европе такие площадки уже начали работу, однако их модель подверглась критике со стороны Nasdaq. Американская биржа указала на ключевую проблему: некоторые платформы предлагают доступ к акциям, но не предоставляют инвесторам реального права собственности на них.

Сомнения регулятора

Несмотря на активность рынка, главный финансовый регулятор США, SEC, сохраняет осторожность. Его главная задача — защита инвесторов, и в новых технологиях он видит не только возможности, но и потенциальные угрозы. Без выстроенной системы надзора токенизация может создать уязвимости, связанные с сохранностью средств и мошенничеством.

"Токены-акции должны регулироваться согласно действующим законам о ценных бумагах", — пояснила комиссар SEC Эстер Пирс.

Таким образом, будущее токенизации сейчас зависит не столько от технологий, сколько от выработки четких правовых рамок, которые устроят всех участников рынка.