В РФ предупредили о возможной волне дефолтов на облигационном рынке

Член совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Илья Винокуров заявил, что в 2025 году на российском облигационном рынке может произойти волна дефолтов. Об этом пишет "Коммерсантъ".

По его словам, это коснется как сегмента высокодоходных облигаций (ВДО) с рейтингами ВВВ и ниже, так и облигаций с инвестиционным рейтингом.

Эксперт отметил, что одной из причин является жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка с повышением ключевой ставки, а также ограничение кредитного импульса, что привело к росту стоимости и снижению доступности кредитных средств для эмитентов.

Илья Винокуров подчеркнул, что рост дефолтности обычно наблюдается спустя около шести месяцев после увеличения спредов на рынке долга. По его прогнозу, существенное увеличение числа дефолтов ожидается уже в первой половине 2025 года, а предпосылки к этому будут заметны в четвертом квартале 2024 года.

Согласно опросу участников конференции "Эксперт РА", проведенному в октябре 2024 года, более половины респондентов также прогнозируют волну дефолтов на рынке облигаций в 2025 году, причем 27% ожидают их уже в первой половине года.

Илья Винокуров напомнил, что в 2022 году в секторе ВДО дефолтность составила 6% от объема эмиссии, что значительно превышает обычный уровень в 1%. В кризисные годы, такие как 2008 год, дефолтность в этом сегменте достигала 10-12%.