Децентрализованные биржи становятся инструментом, а не риском — вот как использовать их правильно

В октябре рынок криптодеривативов показал взрывной рост: по данным DeFi Llama, объем торгов на децентрализованных биржах бессрочных контрактов превысил $1 трлн, хотя месяц ещё не завершён. Этот показатель отражает резкое оживление активности в секторе, где перпетуальные DEX становятся всё более конкурентоспособными по сравнению с централизованными площадками.

Рекордный месяц для децентрализованных деривативов

Главным драйвером роста стала Hyperliquid, на долю которой пришлось $317,6 млрд торгов. Её ближайшие конкуренты — Aster ($259,3 млрд) и Lighter ($178,2 млрд). 10 октября зафиксирован исторический максимум: совокупный суточный объём достиг $78 млрд.

Если темп сохранится, до конца октября показатель превысит $1,3 трлн — больше, чем совокупный объём за весь третий квартал прошлого года.
Рост DeFi-инфраструктуры и упрощение интерфейсов перпетуальных DEX объясняют, почему трейдеры всё чаще уходят с централизованных площадок.

Почему DEX начали расти быстрее CEX? Причины кроются в доверии и гибкости. Децентрализованные площадки не требуют хранения активов у посредников, снижают регуляторные риски и дают пользователям полный контроль над средствами. Однако их инфраструктура долгое время уступала по скорости и ликвидности. Ситуация меняется: Layer-2 решения и улучшенные механизмы ордербуков сделали торговлю на DEX почти мгновенной.

В то же время, ошибка многих трейдеров — игнорировать риски протоколов. Перегруженные смарт-контракты и уязвимости в коде остаются угрозой. Альтернатива — выбирать площадки с аудитом кода и репутацией, подобные Hyperliquid и Aster, которые активно публикуют результаты проверок безопасности.

Возвращение интереса к централизованным биржам

Параллельно с ростом DEX аналитики TokenInsight зафиксировали восстановление объёмов на централизованных биржах (CEX). По их данным, совокупный показатель спотовой торговли на 10 крупнейших площадках вырос в третьем квартале на 30,6% — до $4,7 трлн. Этот рост прервал нисходящий тренд, наблюдавшийся с начала года.

На динамику повлияли два фактора: рост биткоина до нового исторического максимума и устойчивый приток капиталов в спотовые ETF. Эти драйверы активизировали институциональных инвесторов, ранее державшихся в стороне от волатильного рынка.

Лидерство сохранила Binance, обеспечившая 35,09% совокупного оборота спотовой торговли. На втором месте — OKX с долей 12,7%. А Bitget обошла Bybit, заняв третью строчку рейтинга благодаря приросту доли на 0,31%.

Можно ли считать это разворотом тренда? Пока рано. Несмотря на оживление, регуляторное давление и отток трейдеров в DeFi всё ещё сдерживают CEX. Но для крупных игроков централизованные биржи остаются удобнее — они предлагают более широкий инструментарий и юридическую защищённость сделок.

Рост рынка деривативов и новая структура лидеров

Деривативный сегмент показал сопоставимый рост. По данным TokenInsight, объём торгов производными инструментами увеличился на 28,71%, достигнув $26 трлн. Среднесуточный оборот вырос до $283 млрд, что говорит о стабильном интересе к фьючерсам и бессрочным контрактам.

Лидером по открытому интересу остаётся Binance — 24,61% рынка, на 0,7% больше, чем кварталом ранее. В тройку вошли Bybit и Bitget, показавшие прирост на 0,5% и 0,4% соответственно.

"Рынок деривативов остаётся индикатором уверенности трейдеров в будущем движения цен", — отметили аналитики TokenInsight.

Что означает рост открытого интереса? Это не только активизацию спекулятивных позиций, но и приток хеджирующих стратегий. Когда трейдеры удерживают позиции дольше, это указывает на повышенное ожидание движения цены и усиление тренда.

Наблюдается и структурное различие: если DEX сосредоточены на бессрочных контрактах, то CEX удерживают лидерство в классических фьючерсах с маржой. Это создаёт взаимодополняемость, а не прямую конкуренцию, что усиливает общий объём рынка.

Кто формирует новый импульс

По данным CryptoQuant, новым драйвером стали "биткоин-дельфины" — крупные, но не институциональные держатели, активно участвующие в торговле. Они занимают промежуточное положение между розничными инвесторами и так называемыми китами.

Именно эта группа начала активно фиксировать прибыль и перекладывать капитал в деривативы, что привело к росту ликвидности на бессрочных контрактах.

Почему активность "дельфинов" важна? Эти участники гибко реагируют на колебания рынка и часто задают краткосрочные тренды. В отличие от фондов, они менее ограничены в стратегиях и быстрее перемещают объёмы между DEX и CEX.

Однако у этого процесса есть обратная сторона: высокая скорость реагирования делает рынок более волатильным. Стоит "дельфинам" изменить направление торгов, как ликвидность смещается мгновенно, вызывая ценовые скачки.

Баланс между риском и скоростью

Сегодня крипторынок разделяется не по формату — централизованный или децентрализованный, — а по философии управления риском.
DEX привлекают автономией и прозрачностью, CEX — масштабом и ликвидностью.

Для трейдера разумно комбинировать подходы.

1. Использовать DEX для быстрого входа и тестовых стратегий.
2. Хранить основную ликвидность на проверенных CEX.
3. Следить за аудиторскими отчётами протоколов и рейтингами надёжности.
4. Разделять торговые портфели для спота и деривативов.

Что будет, если DEX продолжат расти такими темпами? Возможен переход рынка к модели, где централизованные и децентрализованные площадки будут сосуществовать как взаимодополняющие экосистемы. Но при этом регуляторное давление на CEX останется фактором, который подталкивает инновации в сторону DeFi.

Ключевая ошибка участников — воспринимать этот рост как краткосрочный тренд. Фактически рынок вступает в новую фазу, где прозрачность и контроль над активами становятся приоритетом.