Криптовалютное сообщество взволновано резким падением курса нативного токена XPL проекта Plasma. Создатель проекта Пол Фэкс выступил с опровержением обвинений в инсайдерской торговле, которые последовали после обвала цены более чем на 40%. Несмотря на его заявления, многие инвесторы и энтузиасты продолжают задавать неудобные вопросы, анализируя транзакции в блокчейне.

Запуск и последующее падение

Plasma официально запустила бета-версию своей основной сети и токен XPL 25 сентября. Первоначально монета была представлена на рынке по цене $1,3, а спустя всего три дня достигла своего исторического пика, поднявшись до отметки $1,68. Однако этот успех оказался недолгим. В последующие дни курс начал стремительно снижаться и, по данным агрегатора CoinGecko, упал на 41,8%. На момент подготовки этого материала актив торгуется около $0,9.

Подозрения сообщества и алгоритмические продажи

Активные участники рынка выдвинули предположение, что команда Plasma могла прибегнуть к методу алгоритмических продаж TWAP. Этот подход позволяет разбивать крупные ордера на множество мелких, чтобы минимизировать влияние на рынок и маскировать истинные объемы вывода ликвидности. Пользователь под псевдонимом ManaMoon обратил внимание на тревожную транзакцию: с кошелька, принадлежащего команде, на различные биржи было переведено свыше 600 миллионов XPL незадолго до официального старта торгов.

"Лично я считаю, что кто-то вел TWAP-продажи чрезмерного объема монет, с которым розничные покупатели не смогли справиться", — написал ManaMoon.

Другой участник, crypto — popseye, высказал версию, что к обвалу мог быть причастен маркетмейкер Wintermute, известная компания, обеспечивающая ликвидность на криптовалютных рынках.

"Plasma уничтожили свой график и импульс, поэтому надеюсь, их проект провалится", — заявил crypto — popseye.

Официальная позиция Пола Фэкса

Основатель Plasma категорически отверг все выдвинутые обвинения. В своих развернутых комментариях он подчеркнул, что ни одна из внутренних сторон, включая членов команды и инвесторов, не производила продаж своих токенов. Пол Фэкс также опроверг любые связи его проекта с компанией Wintermute.

"Мы не нанимали Wintermute в качестве маркетмейкера и никогда не заключали с ними контрактов на какие-либо услуги", — подчеркнул Пол Фэкс.

Он пояснил, что все активы команды и ранних инвесторов находятся под блокировкой на три года с постепенным вестингом, что является стандартной практикой для защиты от манипуляций на ранних этапах.

А что если…

Если команда действительно использовала экосистемные токены для продажи, это могло бы объяснить резкое увеличение предложения на рынке, с которым не справился покупательский спрос. Такие действия, даже если они формально не нарушают правила, подрывают доверие сообщества к долгосрочным планам развития любого криптопроекта, будь то децентрализованные финансы (DeFi), новый стейблкоин или платформа для необанкинга.

Скептицизм остается

Однако далеко не всех убедили разъяснения Фэкса. crypto — popseye указал на тонкость формулировок в заявлении основателя: тот отрицал продажи со стороны команды, но обошел молчанием вопрос о токенах, выделенных на развитие так называемой "экосистемы".

"Всем понятно, что их реализовали, но вы сформулировали твит так, как будто этого не происходило. Хватит врать, Полли, ончейн не обманешь", — написал crypto — popseye.

С этой точкой зрения согласился и пользователь Melardev, обратив внимание на дисбаланс в объемах. Он отметил, что количество монет, появившихся на биржах, существенно превышает объем, распроданный в ходе пресейла для широкой публики.

"Конечно, команда ничего не продавала — ведь их токены заблокированы, но экосистемные монеты точно сбросили на рынок. Во имя прозрачности, раскройте информацию, как вы использовали 800 млн XPL", — добавил Melardev.

Плюсы и минусы ситуации для инвестора

FAQ: Часто задаваемые вопросы

Как выбрать криптопроект для инвестиций, чтобы избежать подобных рисков?

Следует тщательно изучать документацию проекта, условия блокировки (лок-апы) токенов команды и инвесторов, а также отслеживать крупные транзакции через блокчейн-эксплореры.

Сколько стоит доверие в криптоиндустрии?

Как показывает эта ситуация, доверие сообщества — это нематериальный, но крайне ценный актив. Его потеря может привести к мгновенному обвалу курса, даже если проект технологически перспективен.

Что лучше: инвестировать в новый токен или в более стабильные активы?

Новые токены, такие как XPL, могут предлагать высокий потенциал роста, но несут и большие риски, включая незрелую экономику токена и действия команды. Более established активы обычно стабильнее, но их рост может быть менее выраженным.

Мифы и правда

Миф: команда криптопроекта не может продавать токены, если они заявлены как заблокированные.
Правда: речь часто идет только о конкретной доле токенов (команды и инвесторов). Другие пулы, например, "экосистемные" или "маркетинговые", могут использоваться с большей свободой, что иногда и вызывает подозрения.

Миф: падение цены всегда является результатом злого умысла.
Правда: волатильность — неотъемлемая часть крипторынка. Цена может падать из-за макроэкономических факторов, общего настроения рынка или технических особенностей торгов.

Три факта о запуске криптопроектов

1. Вестинг и лок-апы токенов стали стандартом после множества случаев, когда основатели проектов продавали свои доли сразу после листинга, обрушивая цену.
2. Алгоритмические методы продаж, такие как TWAP, широко используются крупными игроками для минимизации проскальзывания, но их может быть сложно отследить рядовому инвестору.
3. Роль маркетмейкеров вроде Wintermute заключается в обеспечении ликвидности, но их деятельность также может оказывать значительное давление на цену актива при выводе средств.

Исторический контекст

Ситуация вокруг Plasma далеко не уникальна. История криптовалютного рынка знает множество примеров, когда многообещающие проекты сталкивались с волной критики и обвинений сразу после запуска их монет на биржи. Подобные события происходили и с некоторыми децентрализованными платформами (DEX), и с сервисами необанкинга.

Часто это связано с классической проблемой "трагедии общин", когда интересы основателей, венчурных инвесторов и розничных трейдеров вступают в противоречие. Стремление команды финансировать дальнейшую разработку через продажи из экосистемного фонда может конфликтовать с ожиданиями сообщества о немедленном росте курса. Разрешение таких конфликтов и выстраивание прозрачной коммуникации стало одним из ключевых вызовов для современных создателей криптопроектов.