Рекордные цены и рекордные страхи: почему криптотрейдеры играют против тренда

Рост спроса на пут-опционы биткоина и Ethereum с экспирацией 29 августа сигнализирует о настороженности инвесторов. Данные Derive. xyz показывают, что трейдеры активно страхуются от возможного снижения цен, создавая заметный перекос в сторону "медвежьих" стратегий.

Почему путы стали популярнее коллов

Опционы — это контракты, дающие право (но не обязательство) купить или продать актив по фиксированной цене в будущем.

Колл-опцион позволяет купить актив по заранее оговоренной цене.

Пут-опцион дает право его продать.

Когда путы дорожают, это говорит о том, что инвесторы ждут падения рынка. Сейчас ситуация именно такая: спрос на защитные инструменты растёт, а разница в цене между путами и коллами (негативная асимметрия) увеличивается.

Ethereum: пессимизм, но с оговорками

По данным Derive, путы на Ethereum с экспирацией 29 августа преобладают над коллами более чем на 10%. Наибольший интерес сосредоточен на страйках:

• $3 200
• $3 000
• $2 200

Аналитик Шон Доусон считает, что это отражает ожидания коррекции — от умеренной до значительной. На момент публикации Ethereum торгуется около $3 600, потеряв 2,4% за неделю (данные CoinGecko).

Биткоин: страх перед резким падением

Ситуация с первой криптовалютой ещё показательнее: открытый интерес по пут-опционам почти в 5 раз превышает коллы. Основные ставки сделаны на:

• $95 000 (почти половина контрактов)
• $80 000 и $100 000 (около 25%)

"Инвесторы массово хеджируются на случай резкого отката ниже $100 000", — отмечает Доусон.

За последнюю неделю BTC подешевел на 3,1%, торгуясь на уровне $113 862.

Что говорят индикаторы

30-дневный индикатор Derive для биткоина упал с +2% до -2%, для Ethereum — с +6% до -2%.

Ожидаемая волатильность BTC — около 35%, ETH — 65%. Разрыв между ними вырос с 24% до 30%, что говорит о более резких колебаниях эфира.

Несмотря на "медвежий" тренд, прогнозы остаются неоднозначными:

• Вероятность падения Ethereum ниже $3 000 — 25%.
• Шансы роста выше $4 000 выросли с 15% до 30%.
• Биткоин может вернуться к $100 000 с вероятностью 18%.

Почему инвесторы стали осторожнее

Ожидание снижения усилилось после июльского заседания ФРС, где регулятор оставил ставки без изменений, но указал на сохраняющиеся инфляционные риски. Напомним, в конце июля крупный инвестор (кит) поставил $5 млн на падение BTC ниже $110 000, что также добавило нервозности на рынок.