
Капитал возвращается в крипту: новые инвесторы меняют правила игры
Когда криптовалютный рынок пошатнулся из-за геополитических рисков, устойчивость потока капитала в ETF на базе биткоина и эфира стала главным сигналом перемен. В отличие от прошлых циклов, когда рынки реагировали паникой и массовыми ликвидациями, сейчас за счёт новых участников система демонстрирует гибкость.
Зависимость криптовалют от фондового рынка
Согласно данным Citigroup, колебания на рынке криптовалют по-прежнему тесно связаны с динамикой традиционных ценных бумаг. В аналитическом обзоре банка подчёркивается, что даже устойчивый приток инвестиций в биржевые продукты на базе биткоина и эфира не устраняет общей волатильности сектора. Обвал фьючерсов, вызванный обострением отношений между США и Китаем, стал прямым подтверждением этой связи.
"Напряжение в отношениях между США и Китаем вызвало резкий обвал фьючерсов, который перекинулся и на крипторынок, подчеркнув его волатильность и сильную зависимость от динамики акций. Устойчивый приток средств в ETF поддерживает базовый сценарий, тогда как медвежий риск связан со слабостью фондового рынка", — объяснили эксперты Citigroup.
Такой сценарий демонстрирует, насколько цифровые активы перестали быть изолированным классом инструментов. Почему криптовалюты теряют самостоятельность? Потому что большинство институциональных инвесторов, пришедших на рынок, используют схожие модели поведения и реагируют на макроэкономические сигналы так же, как и держатели акций.
Эффект новых инвесторов
Эксперты Citigroup отмечают, что в последние месяцы в отрасль пришли менее закредитованные инвесторы. Их участие стабилизировало спрос и частично компенсировало отток капитала после резких падений. Речь идёт о структуре притока в ETF, где активность поддерживают участники, ориентированные на долгосрочные стратегии.
В отличие от предыдущих циклов, где преобладали спекулятивные сделки, нынешняя фаза характеризуется накоплением. Что это значит для рынка? Это значит, что вместо краткосрочной прибыли приоритет сместился в сторону ожидания будущего роста и снижения риска.
Среди характерных признаков этого этапа аналитики выделяют:
- стабилизацию объёмов торгов после ликвидаций;
- постепенное восстановление открытых позиций в деривативах;
- рост интереса к биржевым продуктам с физическим обеспечением активов.
Такой сдвиг делает рынок менее подверженным лавинообразным распродажам, но оставляет вопрос ликвидности открытым.
Прогнозы Citigroup по биткоину и эфиру
Несмотря на волатильность, Citigroup не стала существенно корректировать долгосрочные ориентиры. По оценке аналитиков, цена биткоина может достичь $133 000 до конца 2025 года и $181 000 в 12-месячной перспективе. Прогноз по эфиру предполагает уровень $4500 к концу года и $5400 в течение 2026-го.
Почему банк не снижает прогнозы? Потому что, по мнению специалистов, крипторынок сейчас перешёл в фазу восстановления структуры капитала. После принудительных продаж и массовых ликвидаций трейдеры осторожно возвращаются, оценивая потенциал роста в рамках контролируемой волатильности.
Такое поведение соответствует классической фазе накопления, известной ещё с циклов 2018 и 2020 годов. Разница лишь в том, что сегодня за ростом стоят институциональные продукты, а не розничные инвесторы.
Риски фондового рынка
Аналитики связывают ключевой медвежий риск с состоянием фондового рынка. Если американские индексы продолжат падение из-за геополитических и макроэкономических факторов, криптовалюты, вероятно, повторят это движение. Это объясняется не только настроениями, но и технологической взаимосвязанностью рынков.
Для участников рынка эта взаимозависимость стала очевидной после июльских событий, когда коррекция на фондовых индексах сразу ударила по стоимости цифровых активов. Можно ли снизить влияние фондового рынка на криптовалюты? Частично — да. Некоторые инвесторы диверсифицируют портфели, включая в них токены, не коррелирующие с биткоином и эфиром, или переходят к стейблкоинам, но системно это не решает проблему.
Ошибка, которую совершают многие участники, — попытка отыграть просадку акций через крипту. Такое поведение приводит к двойным потерям, поскольку оба сегмента двигаются синхронно. Альтернативой становится стратегия фиксированных лимитов: инвесторы заранее определяют точки выхода и входа, чтобы избежать эмоциональных решений.
Накопление и ликвидность
По данным Citigroup, рынок биткоина находится в стадии накопления. Это означает постепенное возвращение капитала при низкой активности в спотовых сделках. Ликвидность остаётся ограниченной — многие трейдеры по-прежнему восстанавливаются после принудительных продаж, вызванных резким падением фьючерсов.
"Сейчас биткоин переходит в фазу накопления, в то время как ликвидность останется низкой, пока трейдеры восстанавливаются после принудительных продаж", — подчеркнули аналитики Citigroup.
Такой процесс обычно длится от нескольких месяцев до года, и его исход зависит от макроэкономических факторов — прежде всего от политики ФРС США и динамики процентных ставок.
А что если центробанки начнут смягчать монетарную политику? Тогда крипторынок получит мощный стимул для восстановления, поскольку инвесторы вновь обратятся к рисковым активам. Но если ситуация пойдёт в противоположном направлении, возможен новый виток снижения интереса к цифровым активам.
Состояние и настроения рынка
Ранее издание The Block со ссылкой на опрошенных аналитиков сообщало, что снижение аппетита к риску и отток средств из спотовых биткоин-ETF мешают первой криптовалюте выйти из медвежьего тренда. Это мнение коррелирует с оценками Citigroup, однако указывает на более глубокую проблему — неравномерное распределение капитала между институциональными и розничными инвесторами.
С точки зрения структуры рынка это ведёт к ситуации, когда даже небольшой объём продаж может вызвать непропорциональную реакцию цены. Примером стал августовский спад, когда ликвидации на сумму менее $500 млн вызвали падение биткоина более чем на 10%.
Как избежать повторения подобных колебаний?
- Минимизировать долю заемных средств при торговле.
- Использовать усреднение стоимости при входе на рынок.
- Следить за динамикой ETF как индикатором интереса крупных игроков.
Такой подход не устраняет волатильность, но помогает удерживать позицию без паники и необдуманных решений.
Перспектива
Несмотря на неопределённость, прогноз Citigroup указывает, что институциональный интерес к криптовалютам сохраняется. Новая волна инвесторов делает рынок менее зависимым от краткосрочной спекуляции и ближе к зрелой модели поведения капитала.
Тем не менее геополитические факторы и взаимосвязь с традиционными рынками будут определять краткосрочные движения цен. Для тех, кто остаётся в рынке, главная задача — не скорость реакции, а устойчивость стратегии.
Подписывайтесь на Moneytimes.Ru